Per capire il delta di portafoglio

[gyamma72]

Apro questo Thread sperando nella benevolenza dei nostri guru Tiziano,Az13, pidi etc. per capire meglio il delta di portafoglio.
Diciamo che io apra una posizione come immagine, messa in condivisione Delta di portafoglio.
Allora ho un delta -9. volendolo azzerare se ho capito bene cio' che mi ha suggerito AntonioZ13 mi costruisco un Dax sintetico con delta +9 quindi compro 4 call 6400 e vendo 4 put 6000 azzerando di fatto il delta.
La strategia assume un payoff come da figura 2.
Se io volessi lavorare solo di delta hedging come dovrei comportarmi.???
Seguire 'l'evoluzione del delta diciamo con una cadenza di 2/3 volte a seduta e azzerarlo ogni volta che si discosta dallo 0?
E quale dovrebbe essere lo scostamento max secondo voi ? cioe 1/5 dax 5 di delta, 2/5 di dax 10 di delta etc....
Mi piacerebbe capire come gestire una posizione del genere. Anche con altre idee.
Grazie

[Roberto Domenichini]

Ciao gyamma

Ovviamente la decisione sarà tua ma se sei alle prime armi ti linko un commento di Tiziano a questo mio desiderio di fare operazioni delta neutrali.

Leggi se ti facesse piacere il commento 29 e il 30.

http://www.playoptions.it/community/...?topic=1792.15

Buona serata

[pidi10]

gyamma72

Il discorso del delta hedging è lungo.
A me piacciono le sintesi, possibilmente rappresentate da immagini che in un attimo ti danno la sensazione del problema, anche se peccano di tecnicismo.

Qui il problema è l'hedging di delta.

Faccio una premessa:
Ti ricordi le gare di ciclismo su pista tenute dai pistard?
La tecnica che usano i pistard è il surplace.
Il surplace è una tecnica usata nelle gare di velocità del ciclismo su pista con cui si rimane in posizione di equilibrio, fermi, sulla bicicletta per attendere il momento migliore per attaccare e sorprendere l'avversario.

Torno al delta hedging.
Questa tecnica è utilissima per i mm che hanno posizioni composte da un numero altissimo di opzioni e che devono difendere perchè loro vogliono guadagnare lo spread e non si vogliono esporre a rischi.
Ogni opzione ATM ha delta 0.50 quindi per hedggiare 2 opzioni ATM serve un sottostante che ha delta 1 fisso.

A me piace immaginare che i mm siano dei pistard che abbiano delle biciclette con due ruote, una fatta di tutte le call di cui dispongono e l'altra di tutte le put. Per essere tenute ferme le ruote cono collegate ai due assi da raggi, ed ogni raggio rappresenta un sottostante. I raggi sono la metà delle opzioni e quindi tantissimi e consentono di avere delle ruote perfettamente tonde.

In pista contro i mm scendiamo noi, che abbiamo un numero limitatissimo di opzioni. Anche noi con biciclette, ma con pochi raggi e quindi con ruote non circolari ma poligonali.

Immagina il surplace tra il mm con ruote tonde e te con ruote triangolari o quadrate... chi mantiene l'equilibrio con minore dispendio di energia? Chi vince?

Noi dobbiamo cercare altre tecniche!

[Antonino C]

Mi interessa molto il tuo thread
Anch'io all'inizio, ma non mi sembra il Delta del tuo Portfolio come da prima immagine sia -9
Capisco che hai proposto l'esempio per comprendere come correggere un delta, però tieni anche conto che il giudizio di Fiuto è 9/100 evitare assolutamente. Forse è anche difficile dare una raddrizzata con un punto di partenza così compliato ?!

[gyamma72]

Grazie per le risposte. Si Pidi ho capito il tuo esempio ed infatti non sto lavorando questa strategia in RT. L'ho vista fare e la sto monitorando su fiuto. Il discorso voleva essere piu' accademico.
Per Antonino. Mi sembra corretto il delta -9. Ho 15 call vendute ed un dax acquistato quindi rapporto 3:1. 25 punto dax / 3=8.3
ci siamo