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Discussione: Idee x emergere

  1. #1

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    Idee x emergere

    Ciao ragazzi,

    Sono un utente fiuto beta da pochi mese e devo dire che mi trovo benissimo. Grandi!
    Tra le utilissime funzioni di analisi di opzioni che fiuto possiede me ne è venuta in mente una nuova a cui chiedo il vostro parere.
    Confronto tra la volatilità implicita dell'opzione e la volatilità realizzata del sottostante, cioè la volatilità storica. A fini di analisi, se la volatilità implicita dell'opzione a scadenza mensile per esempop è maggiore della volatilità storica a 30gg è un segnale che il mercato sta sopravalutando di x% quell'opzione. Nel caso opposto ci sarà invece una sottovalutazione.
    Questo semplice confronto lo trovato valido specialmente per la valutazione di opzioni ATM.

    P.s magari fiuto possiede già questa funzionalità, in questo caso vi chiedo dove trovarla..

  2. #2

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    Provo con una risposta .... maccheronica.



    La volatilità storica riflette i movimenti di prezzo passato del sottostante, mentre volatilità implicita è una misura delle aspettative del mercato per quanto riguarda il futuro del bene volatilità. La volatilità storica è indicata anche come la volatilità effettiva o realizzata dell'attività
    La volatilità implicita di un titolo o di un indice viene calcolata utilizzando un modello di misurazione per il pricing delle opzioni, come ad es. il Black-Scholes o binomiale. A differenza della volatilità storica, che è una misura delle variazioni dei prezzi nel passato, la volatilità implicita riflette le aspettative per quanto riguarda lo stock o la volatilità futura del mercato. Può anche aiutare a valutare se le opzioni sono a buon mercato o costose.
    L'aumento della volatilità implicita modifica il prezzo delle opzioni (call e put); se aumenta i prezzi crescono; se diminuisce, al contrario, i prezzi delle opzioni diminuiscono.
    Pertanto, a parità di condizioni, quando la volatilità implicita di una opzione è alta, è meglio vendere questa opzione; Se la volatilità implicita è bassa, l'opzione è più adatta per l'acquisto.

    Per quanto riguarda un suggerimento operativo è più interessante, secondo me, confrontare le volatilità implicite (strike per strike) delle call e delle put ATM. Se x ipotesi il market maker ha delle aspettative di un rialzo del sottostante tende a far pagare di più le opzioni call; Per fare questo, usa lo strumento più efficace che ha … la volatilità.
    Quindi quando su tutta la catena delle opzioni si ha un valore alto della volatilità delle call rispetto alle put (leggi valore alto = anche il doppio) si può capire se l’attesa del mercato è per un rialzo o un ribasso …. Con tutto ciò che ne segue.

  3. #3

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    Pertanto, a parità di condizioni, quando la volatilità implicita di una opzione è alta, è meglio vendere questa opzione; Se la volatilità implicita è bassa, l'opzione è più adatta per l'acquisto.


    E' esattemante quello ke intendevo io. Quando la volatilità implicita è alta è opportuno vendere l'opzioni perchè le aspettative del mercato scontano un aumento della volatilità, quindi l'opzione è (passami il termine) sopravalutata.
    Ma quando possiamo dire che la volatilità implicita è "alta"?
    Quando è sostanzialemte apprezzata (più del 20%) in rapporto alla volatilità storica (che come hai detto giustamente tu, riflette un dato passato).
    Ultima modifica di dr.vale; 11-05-11 alle 17:34

  4. #4

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    Per quello che ho potuto verificare personalmente alla domanda: è giusto vendere con volatilità alta o acquistare a volatilità bassa ?
    La risposta più appropriata è .... "dipende".

    Forse sarebbe meglio acquistare con volatilità in "aumento" e vendere con volatilità in "diminuzione".

    Il mio pensiero comunque è il seguente.
    La volatilità storica del sottostante descrive il passato, la volatilità implicita delle opzioni corrispondenti "descrive una aspettativa del mercato" per il presente/futuro.
    Quindi confrontare questi due valori può essere utile .... ma non decisivo per le mie scelte.
    Se comunque esiste un trading system efficiace su ciò, sarei ben contento di impararlo e usarlo ... se profittevole!!!

  5. #5

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    In questi giorni anche io mi sto trovando a fare le stesse considerazioni e mi è frullata in testa un idea, magari bislacca, ma solo chi non fa non sbaglia
    Prego comunque gli esperti del forum di correggermi nel caso in cui stia dicendo una cosa sbagliata.

    Dalle simulazioni fatte, e leggendo qua e là, mi sembra di capire che la volatilità storica è quasi sempre più bassa di quella implicita.
    Questo mi fa pensare che se la volatilità implicita è sotto quella storica: l'implicita è sicuramente bassa, ma se sta sopra non significa che sia alta.

    Per cui ho pensato che si potrebbe utilizzare una banda di bollinger sulla volatilità implicita (magari con una deviazione standard molto bassa es. 0,5) o più semplicemente una media mobile, sempre sulla volatilità implicita.
    Per cui se la volatilità implicita sta sopra la upper band oppure sopra la media mobile allora considerarla alta.

    La mi è una considerazione teorica, non dispongo infatti di serie storiche sulla volatilità tali da poterla avvalorare.
    Ciao a tutti.
    Ale
    Ultima modifica di alessandro71; 11-05-11 alle 17:48

  6. #6

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    Certamente non è decisivo, ma mi è tornato utile in condizioni di incertezza.
    Ad esempio allo scoppio della crisi libica (21 febbario 2001). Nei giorni precedenti la guerra, la differenza tra la volatilità implcita dell'opzione put atm su eurostoxx era la seguente:

    giovedì 17 febbraio 2011 13,46%
    venerdì 18 febbraio 2011 21,54%
    lunedì 21 febbraio 2011 27,50%
    martedì 22 febbraio 2011 55,50%
    mercoledì 23 febbraio 2011 66,20%
    giovedì 24 febbraio 2011 65,56%
    venerdì 25 febbraio 2011 47,84%
    lunedì 28 febbraio 2011 46,68%

  7. #7

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    Mercoledi ho pensato: "Bene! il mercato ha già scontato un aumento di volatilità ora mi aspetto una diminuzione".
    Volatilità in ribasso quindi cosa faccio? Vendo put e call a 3050. Incasso 131point*10=1310 euro. Venerdi decido di chiudere tutto, compro le 2 opzioni e in tutto spendo 120 point*10=1200 euro. Guadagno netto (escludendo le commissioni) = 1310-1200= 110 euro in 2 giorni

  8. #8

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    dall'idea che mi sono fatto sulle opzioni è che tutto va bene ... quando si guadagna.
    Il problema nasce quando .... quando si perde.

    La vendita di opzioni senza coperture non credo sia una buona idea (per i mille motivi che sono già discussi su questo forum).

    le questioni possono essere semplicisticamente due al riguardo:
    1) lo studio della strategia (entrata) quanto vale rispetto alla successiva "gestione"?
    secondo me si potrebbe dire che lo studio dell'entrata vale il 40% la gestione successiva il 60% ; in termini di importanza.
    in pratica se va bene non devo fare nulla .... se va male ... cosa devo fare?
    e se va bene .... come devo fare perchè vada benissimo?

    2) il guadagno di una strategia può essere relativo.
    può essere tanto o poco ... in termini assoluti; ma rapportandolo al possibile rischio i valori potrebbero cambiare.
    In pratica.
    110 euro sono tanti o pochi?
    sono tanti se il rischio a cui mi sono sottoposto è basso o nullo;
    sono pochi se il rischio è illimitato .....
    .... quindi bisognerebbe valutare il rapporto rischio / rendimento e le odds della strategia.


    Quindi ....... dipende!

    ciao.

  9. #9

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    Citazione Originariamente Scritto da Gauss Visualizza Messaggio
    dall'idea che mi sono fatto sulle opzioni è che tutto va bene ... quando si guadagna.
    Il problema nasce quando .... quando si perde.

    La vendita di opzioni senza coperture non credo sia una buona idea (per i mille motivi che sono già discussi su questo forum).

    le questioni possono essere semplicisticamente due al riguardo:
    1) lo studio della strategia (entrata) quanto vale rispetto alla successiva "gestione"?
    secondo me si potrebbe dire che lo studio dell'entrata vale il 40% la gestione successiva il 60% ; in termini di importanza.
    in pratica se va bene non devo fare nulla .... se va male ... cosa devo fare?
    e se va bene .... come devo fare perchè vada benissimo?

    2) il guadagno di una strategia può essere relativo.
    può essere tanto o poco ... in termini assoluti; ma rapportandolo al possibile rischio i valori potrebbero cambiare.
    In pratica.
    110 euro sono tanti o pochi?
    sono tanti se il rischio a cui mi sono sottoposto è basso o nullo;
    sono pochi se il rischio è illimitato .....
    .... quindi bisognerebbe valutare il rapporto rischio / rendimento e le odds della strategia.


    Quindi ....... dipende!

    ciao.
    corretto. la stretegia short straddle, avendo rischio illimittato, è da evitare. La citavo per farne un esempio ma non pensando a queste importanti considerazioni.
    D'altronde non sono un trader professionista, anzi... proprio alle prime armi.

    Terrò bene in mente ciò che mi ha detto.


    Grazie

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