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Discussione: Opzioni sul Vix

  1. #1

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    Opzioni sul Vix

    Salve,
    volevo cortesemente chiedervi il perchè con il vix a 49.09 la call 50 marzo vale circa 3,5 mentre la put 47,5(quindi più lontana della call) vale 4,30.
    Di norma sappiamo che le opzioni put sull'indice a parità di distanza dal sottostante valgono di più dato che sono più volatili. In pratica gli operatori richiedono un premio aggiuntivo per le opzioni put rispetto alle opzioni call. Questo in quanto per proteggere le posizioni azionarie per la maggior parte long si acquistano put. Inoltre le discese sono sempre più brusche delle salite e quindi la volatilità sale durante i crolli di mercato; gli operatori per vendere put voglio quindi un maggior premio per il maggior rischi insito. Inoltre tutto cio' si evince dalla curva dei rendimenti di gauss che ha una certa assimetria come sappiamo. Detto questo di norma il pericolo è il ribasso per le posizioni e quindi il conseguente aumento della volatilità come abbiamo già visto in questo periodo. In sostanza a ragion di logica come nel caso delle put, anche le call sul vix dovrebbero avere più volatilità delle put ma qui non è vero. SE le discese sono veloci e repentine sappiamo che la volatilità aumente(che altro non è che un indicatore di panico) di conseguenza le call dovrebbero avere più volatilità dato che sono queste che si apprezzano ad un crollo del mercato. Se fossi un venditore vorrei incassare un più alto premio dalle call che dalle put dato che so che se il mercato sale la volatilità scende si ma piano ma se il mercato crolla la volatilità esplode e lo abbiamo visto a fine ottobre. Non risco a capire questo. Altrimenti converebbe proteggere posizioni lunghe di azioni con le call sul vix piuttosto che put sull'indice. Grazie

  2. #2
    L'avatar di Cagalli Tiziano
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    Re:Opzioni sul Vix

    Probabilmente quello che hai preso come riferimento è il future, quindi più alto dell'indice. Mentre è l'indice che prezza le opzioni. Spesso coloro che forniscono dati non specificano quale dei due stanno quotando e, siccome il future è lo strumento che si può tradare, lo mettono anche come riferimento.

    Sistemato questo, ecco che il tuo ragionamento torna perfettamente.
    ..se corri dietro a due lepri, non ne prendi nemmeno una.

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