Put Ratio Spread

[shark61]

In questa strategia,bisogna dare piu' importanza al decadimento del Theta o all'aumento del gamma.
In caso di selloff si interviene sulla figura cioe' appena superata verso il basso il massimo guadagno ,oppure bisogna riportarsi sempre al Gamma.
Ma il theta non conta piu' del gamma in questo caso?
Grazie per chi vorra sciogliermi questo dubbio.

[Cagalli Tiziano]

Se segui una strategia di questo tipo è chiaro che vuoi guadagnare dal passare del tempo. Quindi il valore su cui ti devi concentrare è il Theta, che rappresenta di quanti euro si sta svaluatndo la serie di opzioni messe a mercato, cioè il tuo guadagno.

Il gamma invece, che è la velocità con cui si sposterà il delta, rappresenta un ostacolo per questa e tutte le strategie come questa che non sono chiuse a margine. In pratica tu ti ritrovi con una strategia che varia, in euro, il valore del delta rispetto al movimento del sottostante. Nell'esempio che ti metto, significa che quando il Bund arriverà a 124 la strategia avrà guadagnato il delta (230 euro). A quel punto però il delta sarà diventato (delta-gamma) cioè (230-198 = 32 euro ) cioè in pratica la tua strategia non guadagnerà più dal movimento del sottostante se non solo i 32 euro. Nel frattempo passeranno anche i giorni e quello inciderà per 41 euro (theta).

Il selloff o rolling, non va fatto seguendo il gamma e nemmeno a livello di strike. In pratica se sposti la posizione seguendo il valore del gamma o il valore dello strike, sei sempre in ritardo nella operazione e questo ti comporta un aumento consistente di numero di opzioni per pareggiare le perdite dei vari spostamenti.

Questo va eseguito con delle modalità abbastanza sofisticate che non si possono spiegare in un forum, uno degli argomenti del Tour sarà proprio su queste tecniche.

[shark61]

Grazie per la esauriente risposta.