Il Tempo è denaro !!

[Apocalips]

Se c'è un luogo dove questa affermazione vale davvero è senza dubbio il mondo delle opzioni in cui l' assioma appare, anzi lo è, una certezza assoluta. I contratti di opzioni hanno una peculiarità, il theta, ovvero il valore temporale del contratto che ci dice, ogni giorno che passa, di quanto si deprezzrà il nostro portafoglio se siamo compratori e di quanto si apprezzerà se siamo venditori. Un portafoglio ideale che poi è il sogno di tutti noi opzionisti è quello sostanzialmente neutrale verso il delta e contemporaneamente Theta positivo, in poche parole vogliamo un guadagno dal trascorrere del tempo mantenendoci costantemente neutrali verso la direzione del sottostante.
La difficoltà nasce nel saper mantenere il theta sempre superiore o al massimo uguale al delta 1% senza subire troppo il gamma che sappiamo impennarsi nell'ultimo terzo di vita del contratto. Tiziano ci riesce, noi altri invece, fatichiamo e quasi sempre perdiamo il controllo del cruscotto.

Un portafoglio del genere per esempio, composto da una figura rialzista sul Dax e ribassista sullo Stoxx50 sembrerebbe avere le caratteristiche che andiamo cercando: delta neutrale e theta positivo anche se appare vega e gamma esposto.



Ora chiedo a Tiziano se i rapporti che vede nel cruscotto sono giusti per aprire questo portafoglio oppure se devo preoccuparmi per il gamma che se pur basso non conosco il suo tasso di variazione ( la sua derivata che non so come si chiama) e quindi non so quanto velocemente devo intervenire sul delta.

grazie

Apo