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  1. #1

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    Curve di Volatilità e Put/Call Parity

    Buongiorno a Tutti,

    mi sono perso....in un bicchiere d'acqua (tanto per cambiare).
    Volevo provare a costruire un calendar su Eurostoxx50.

    Ho scaricato le curve di volatilità di Eurostoxx50.
    Visualizzando la scadenza di fine settimana con quella di giugno ottengo quanto sotto.
    Considerando che lo stacco dividendi di maggio incide per 90 pt circa, l'ATM oggi (circa 3400, IV circa 15-16) sarà circa 3300 (IV 5,83) in giugno.


    2018-03-20 (2).png

    Se vado ad pplicare la PUT/CALL parity su queste due scadenze ottengo la chain qui sotto:

    2018-03-20 (4).png

    Quello che non capisco è come mai nella chain sulla scadenza di Giugno allo strike 3300 trovo IV di 15,4 e non di 5,83 come leggevo sulla curva di volatilità di Giugno a quello strike.
    C'è di certo qualcosa di sbagliato nel mio ragionamento....quindi niente calendar finché non lo capisco !!

    Grazie.
    Fabrizio

  2. #2
    L'avatar di Andrea Cagalli
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    Località
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    Citazione Originariamente Scritto da FabryF Visualizza Messaggio
    Buongiorno a Tutti,

    mi sono perso....in un bicchiere d'acqua (tanto per cambiare).
    Volevo provare a costruire un calendar su Eurostoxx50.

    Ho scaricato le curve di volatilità di Eurostoxx50.
    Visualizzando la scadenza di fine settimana con quella di giugno ottengo quanto sotto.
    Considerando che lo stacco dividendi di maggio incide per 90 pt circa, l'ATM oggi (circa 3400, IV circa 15-16) sarà circa 3300 (IV 5,83) in giugno.

    Se vado ad pplicare la PUT/CALL parity su queste due scadenze ottengo la chain qui sotto:

    Quello che non capisco è come mai nella chain sulla scadenza di Giugno allo strike 3300 trovo IV di 15,4 e non di 5,83 come leggevo sulla curva di volatilità di Giugno a quello strike.
    C'è di certo qualcosa di sbagliato nel mio ragionamento....quindi niente calendar finché non lo capisco !!

    Grazie.
    Fabrizio
    Ciao caro,
    prima di acquisire la superficie di volatilità devi o inserire i dividendi, o attivare il put/call parity sulle scadenze che ti interessano.

    Senza Dividendi

    Senza Dividendi.PNG

    Con Dividendi (approssimati)

    Con Dividendi.PNG

    Con Put/Call Parity sulle scadenze trimestrali

    Con PCP.PNG

    La differenza tra quella con i dividendi e quella con la put/call parity è dovuta al fatto che i dividendi dovrebbero essere impostati giorno per giorno in modo preciso...ti consiglio di usare il put/call parity.

    Ciao Ciao

  3. #3

    Data Registrazione
    May 2015
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    Citazione Originariamente Scritto da Andrea Cagalli Visualizza Messaggio
    Ciao caro,
    prima di acquisire la superficie di volatilità devi o inserire i dividendi, o attivare il put/call parity sulle scadenze che ti interessano.

    Senza Dividendi

    Senza Dividendi.PNG

    Con Dividendi (approssimati)

    Con Dividendi.PNG

    Con Put/Call Parity sulle scadenze trimestrali

    Con PCP.PNG

    La differenza tra quella con i dividendi e quella con la put/call parity è dovuta al fatto che i dividendi dovrebbero essere impostati giorno per giorno in modo preciso...ti consiglio di usare il put/call parity.

    Ciao Ciao
    Ciao Andrea,
    grazie tanto per la risposta, sempre gentilissimo !
    Ora so come fare......pensavo di potermi "solo" spostare allo strike ATM e leggervi li tutte le greche . Da qui si capisce che non mi sono (ancora) studiato per benino la formula di B&S .
    Buona giornata.
    Fabrizio

  4. #4

    Data Registrazione
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    Ancora PUT/CALL Parity.....

    Buongiorno Andrea, o chi desideri intervenire,

    abbiate pazienza, mi manca qualcosa per capire. Ho questa strategia su Eurostoxx50 scadenza Giugno 2019 alla quale applico la PUT/CALL Parity.
    Quello che non mi è chiaro è su quale linea AT Now mi sto muovendo perché se considero (come ho capito) di muovermi su quella applicando la PUT/CALL parity non mi è chiaro perché risulta un ATNOW di -4000 € nel punto attuale quando invece sono "solo" a -850 €.
    Tra parentesi in un caso la strategia mi va benissimo così com'è al momento (in termini di greche), nell'altro direi proprio di no.....

    2018-03-21 (2).png2018-03-21.png


    Mi sono venuti i dubbi rispetto a quello che mi hai illustrato ieri assieme a quanto mi aveva fatto notare Tiziano quando ero da voi fine Gennaio. Parlando in una strategia che avevo (ed ho) su ENI con scadenza fine 2019 avevo candidamente detto che così com'era al momento mi andava bene perché comunque sarebbe stato allo stacco dei dividendi (e anticipi) che mi sarei trovato in un altro punto del payoff (pensando appunto di muovermi sull'ATNOW che vedevo, senza applicare P/C parity né dividendi).
    Tuo papà ha colto che c'era un pezzo che mi mancava e mi ha fatto presente che le opzioni già quotavano così. Quindi ho capito che effettivamente mi spostavo sulla curva ATNOW applicando la PUT/CALL Parity e che le greche erano tutte diverse (altro modo di vedere quello che ti avevo chiesto in questo post - sono recidivo ).

    Questo per dire che poi riflettendoci a casa mi ero accorto che per ENI avevo lo stesso tipo di situazione rispetto a quella che ti sottopongo qui sullo Stoxx (una perdita ATNOW applicando la PUT CALL Parity molto maggiore rispetto a quella reale ed attuale), che è la cosa che non capivo ed è qui ritornata .
    Fabrizio

  5. #5
    L'avatar di Andrea Cagalli
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    Citazione Originariamente Scritto da FabryF Visualizza Messaggio
    Buongiorno Andrea, o chi desideri intervenire,

    abbiate pazienza, mi manca qualcosa per capire. Ho questa strategia su Eurostoxx50 scadenza Giugno 2019 alla quale applico la PUT/CALL Parity.
    Quello che non mi è chiaro è su quale linea AT Now mi sto muovendo perché se considero (come ho capito) di muovermi su quella applicando la PUT/CALL parity non mi è chiaro perché risulta un ATNOW di -4000 € nel punto attuale quando invece sono "solo" a -850 €.
    Tra parentesi in un caso la strategia mi va benissimo così com'è al momento (in termini di greche), nell'altro direi proprio di no.....

    Mi sono venuti i dubbi rispetto a quello che mi hai illustrato ieri assieme a quanto mi aveva fatto notare Tiziano quando ero da voi fine Gennaio. Parlando in una strategia che avevo (ed ho) su ENI con scadenza fine 2019 avevo candidamente detto che così com'era al momento mi andava bene perché comunque sarebbe stato allo stacco dei dividendi (e anticipi) che mi sarei trovato in un altro punto del payoff (pensando appunto di muovermi sull'ATNOW che vedevo, senza applicare P/C parity né dividendi).
    Tuo papà ha colto che c'era un pezzo che mi mancava e mi ha fatto presente che le opzioni già quotavano così. Quindi ho capito che effettivamente mi spostavo sulla curva ATNOW applicando la PUT/CALL Parity e che le greche erano tutte diverse (altro modo di vedere quello che ti avevo chiesto in questo post - sono recidivo ).

    Questo per dire che poi riflettendoci a casa mi ero accorto che per ENI avevo lo stesso tipo di situazione rispetto a quella che ti sottopongo qui sullo Stoxx (una perdita ATNOW applicando la PUT CALL Parity molto maggiore rispetto a quella reale ed attuale), che è la cosa che non capivo ed è qui ritornata .
    Fabrizio
    Ciao caro,
    mi giri la strategia così ti rispondo in modo dettagliato.

    Ciao Ciao

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