Delta hedging aprile

[gordon81]

Solo una nota tecnica,oggi sarebbero scaduti i future su intesa,quindi si sarebbe dovuto effettuare un rolling su scadenza successiva con conseguente aggravio di commissioni,almeno su webank è cosi,non so per le altre piattaforme...

[Cagliostro]

Allora, se io vendo le Call questo è l'unico delta che devo prendere in considerazione...quello delle Call comprate non lo aggiungo al calcolo, giusto?

Puoi tenere sotto controllo sia il delta globale della strategia (portafoglio) e sia lavorando di fino solo il delta delle parte che sta andando in sofferenza

Se le vendute hanno un delta di 0,457 andrò a comprare 4570 azioni Intesa per andare a delta zero (con la riga at-now a zero)

Affermativo

Ogni quanto fai la correzione del delta? Una volta al giorno alla chiusura dei mercati?

Tutte le volte che serve, tieni presente che congeli la situazione solo per brevi periodi. Praticamente meno correggi e meglio e' perche' ad ogni correzione ci rimetti soldi, come dice Tiziano "compri alto e vendi basso", quindi se la vita residua della strategia e' abbastanza lunga come per esempio un mese e' molto probabile che ci rimetterai un bel po' di soldi ad entrare ed uscire continuamente con il sottostante, poi dipende anche dalla volatilita' del sottostante piu' si muove e peggio e', immagina un titolo che ti fa gap up in apertura e poi ti chiude a -2% e moltiplica questa volatilita' per una diecina di giorni (tipo penny stocks), comunque la correzione di delta andrebbe fatta negli ultimi giorni di vita residua della strategia ed e' preferibile farla quando serve, ad esempio se ti sta portando la marginazione in sofferenza intervieni subito

Come si fa a tenere la situazone sotto controllo?

Guardando at now marginazione ed avvicinamento ai BEP, tenendo sotto controllo il delta portafoglio o meglio il delta delle opzioni che stanno per andare in sofferenza

[fonzie]

ciao Cagliostro , leggendo le tue risposte mi pare di intuire che hai gia' messo in reale questo tipo di strategia.

Lo fai su sottostanti italiani o su altro?

Io pensavo di adoperare questo tipo di strategia su sottostanti tipo Enel - Terna - Snam,
che di solito sono poco volatili , anche se ultimamente stanno andando molto bene.

Tu dici di fare hedging verso la fine , ma non e' troppo tardi?

Forse e' preferibile fare hedging giornalmente verso la fine (17.15) , e compensare le eventuali minusvalenze vendendo altro premio per recuperare le minus?

Grazie.

[Cagalli Tiziano]

Allora,faccio prima una premessa,probabilmente io ne sò meno di te,quindi prendi quello che dico come uno scambio di opinioni...

Se vendi una call il delta di quella call ti dice quanto sottostante comprare,se compri una call a copertura o fai operazioni piu complesse devi guardare il delta di portafoglio...IO però nel mio esempio ho considerato solo il delta delle vendute,le dotm le considero un costo e basta come le commissioni...ma non so se sia corretto questo approccio...

Entriamo nello specifico della tua operazione:

A)non vuoi problemi di marginazione....se dovessi coprire a scadenza tutte e 10 le call vendute avresti un impegno economico di oltre 23000 euro...non è meglio la marginazione?

B)se metti a mercato uno spread ribassista significa che ti aspetti che il mercato non salirà...quindi devi coprirti se sbagli,oltre 0.5 di delta,se ti copri subito sei neutrale sul sottostante,hai fatto uno straddle sintetico per intenderci...e sarai costretto comunque a intervenire,mentre se ti copri solo se colpito ti tieni dalla tua anche la direzione del sottostante,che se azzeccata ti porterà il premio in tasca senza correzioni!!

Sul quando fare le correzioni non credo ci sia risposta,ho visto chi li faceva anche una volta a settimana,io nell'esempio volevo vedere se era un operatività compatibile alla mia presenza davanti al monitor,l'esempio del mese è stato ottimo per fortuna,e la risposta è si,anche se ci sono dei problemi tecnici(commissioni e coperture imprecise).

Attendi comunque i suggerimenti di Tiziano o di Pidi o di AZ per le domande che hai fatto...ciao...

Puoi scegliere due modalità di copertura:

quella totale ovvero tutta la strategia è a delta zero
quella a leg ovvero solo la leg colpita è in copertura

la prima tende a portare i cassa solo il tasso di interesse (ed è quella istituzionale)
la seconda parte delpremio dell'opzione sotto attacco (ed è quella che usano i trader di modeste/piccole dimensioni di portafoglio)

A questo punto, fatta la scelta che immagino essere la seconda, devi decidere ogni quanto tempo aggiusti il delta e come lo aggiusti. Lo puoi azzerare con il sottostante ma anche con una opzione.
Credo che la spiegazione sia complicata da fare in uno scritto, con un video verrebbe meglio...intanto inizia a provare con Fiuto Beta e mettiti delle regole sul quando coprire il delta. Così avrai una casistica su cui formulare delle domande.

[Cagliostro]

@fonzie

Tu dici di fare hedging verso la fine , ma non e' troppo tardi?

Forse e' preferibile fare hedging giornalmente verso la fine (17.15)

Delta Hedging = Tassa da pagare

piu' lo fai e piu' ti costa tra commissioni e perdite (compri alto vendi basso), devi cercare di difenderti stando lontano dai BEP in modo da dare spazio al sottostante di muoversi senza farti andare in sofferenza e poi se proprio non riesci ricorri alla copertura di delta ma come ultima spiaggia, tieni presente che come il sottostante inizia a muoversi devi correggere continuamente il delta ed ogni volta che lo fai paghi

Prova come esercizio con fiuto a fare una covered call con un sottostante un po' volatile e cerca di mantenere almeno il 90% del premio incassato intatto per una ventina di giorni facendo delta hedging, capirai cosa intendo quando dico che costa caro

[fonzie]

Delta Hedging = Tassa da pagare

piu' lo fai e piu' ti costa tra commissioni e perdite (compri alto vendi basso), devi cercare di difenderti stando lontano dai BEP in modo da dare spazio al sottostante di muoversi senza farti andare in sofferenza e poi se proprio non riesci ricorri alla copertura di delta ma come ultima spiaggia, tieni presente che come il sottostante inizia a muoversi devi correggere continuamente il delta ed ogni volta che lo fai paghi

@cagliostro

Quindi la base di partenza e' di vendere delle Call non ATM ma OTM ,in maniera da avere un BEP di partenza Largo?

Mi domando , ma il premio che si incassa non e' poca cosa?

Forse allora conviene vendere OTM ad almeno 60-70 giorni dalla scadenza in maniera da avere + premio e conservare il BEP ampio?

Ciao.

[tucciotrader]

Ok, quindi non ha senso fare heding con un delta a 0,50 o inferiore. Al contrario se vedo che il delta della leg colpita è sui 0,60 e superiore forse è il caso di iniziare a fare hedging.

Vedendo il video di Tiziano notavo che la spesa che mi costa fare delta hedging la posso recuperare vendendo ancora Call tanto il delta non cambia di molto da quello originale, confermate?

Grazie

[fonzie]

Ok, quindi non ha senso fare heding con un delta a 0,50 o inferiore. Al contrario se vedo che il delta della leg colpita è sui 0,60 e superiore forse è il caso di iniziare a fare hedging.

Vedendo il video di Tiziano notavo che la spesa che mi costa fare delta hedging la posso recuperare vendendo ancora Call tanto il delta non cambia di molto da quello originale, confermate?

Grazie

se devi recuperare una minusvalenza , l'alternativa e' vendere altro premio ,
proprio come ha fatto gordon81 ,
questo e' quello che ho capito io ...

[gordon81]

Puoi scegliere due modalità di copertura:

quella totale ovvero tutta la strategia è a delta zero
quella a leg ovvero solo la leg colpita è in copertura

la prima tende a portare i cassa solo il tasso di interesse (ed è quella istituzionale)
la seconda parte delpremio dell'opzione sotto attacco (ed è quella che usano i trader di modeste/piccole dimensioni di portafoglio)

A questo punto, fatta la scelta che immagino essere la seconda, devi decidere ogni quanto tempo aggiusti il delta e come lo aggiusti. Lo puoi azzerare con il sottostante ma anche con una opzione.
Credo che la spiegazione sia complicata da fare in uno scritto, con un video verrebbe meglio...intanto inizia a provare con Fiuto Beta e mettiti delle regole sul quando coprire il delta. Così avrai una casistica su cui formulare delle domande.

Tiziano solo un dubbio,nel caso avessi un lato sotto attacco su due strike diversi...per esempio tornando a intesa...un delta 0.7 sullo strike 2.2 itm e un delta 0.35 sullo strike 2.3,come mi regolo per la copertura?avevo pensato di eliminare le eventuali altre leg,e concentrarmi sul delta di portafoglio dei 2 strike venduti naked...può andare?

[fonzie]

Tiziano solo un dubbio,nel caso avessi un lato sotto attacco su due strike diversi...per esempio tornando a intesa...un delta 0.7 sullo strike 2.2 itm e un delta 0.35 sullo strike 2.3,come mi regolo per la copertura?avevo pensato di eliminare le eventuali altre leg,e concentrarmi sul delta di portafoglio dei 2 strike venduti naked...può andare?

Ciao Gordon ,
adesso che intesa sta rintracciando pesantemente , che mossa pensi di fare o che hai gia' fatto?

Grazie.