Disallineamento prezzi opzioni Dax

[Mauro]

Capisco che metodi di calcolo differenti possono condurre a risultati diversi. Tali differenze, però, dovrebbero - a mio avviso - essere contenute all'interno di uno o due punti percentuali (al massimo!). Qui però, parliamo di una differenza più consistente.

E questo, da un punto di vista operativo, può creare qualche problema. Immagina che un trader, che non ha il tempo di stare tutto il giorno davanti alle quotazioni real time, decide di mettersi in acquisto, o in vendita, con un'opzione (call o put che sia) se il sottostante raggiunge un determinato livello. Calcola il prezzo che dovrà avere quell'opzione e piazza l'ordine nel book: delle due l'una, o avrà un eseguito, penalizzato da quella differenza di cui si diceva, oppure non verrà eseguito.

[Mauro]

Segnalo un altro problema che ho riscontrato quest'oggi. Si tratta della put, strike 5900 scadenza giugno 2012.

Le immagini successive mostrano la chain con il valore della volatilità implicita calcolata dal sistema:32%.

Nell'altra immagine, relativa alla finestra Opzioni dello Strategy Builder, si può vedere che per la stessa opzione viene indicata una volatilità implicita decisamente differente: 30.18%.

[Cagalli Tiziano]

Segnalo un altro problema che ho riscontrato quest'oggi. Si tratta della put, strike 5900 scadenza giugno 2012.

Le immagini successive mostrano la chain con il valore della volatilità implicita calcolata dal sistema:32%.

Nell'altra immagine, relativa alla finestra Opzioni dello Strategy Builder, si può vedere che per la stessa opzione viene indicata una volatilità implicita decisamente differente: 30.18%.

Questo è perchè nella Chain sei il venditore e quindi viene calcolata sul Bid.
Nello Strategy Builder, dove è già stata venduta, sei il potenziale compratore di quella opzione e viene calcolata sull'Ask.

Se non sei ne compratore ne venditore viene calcolata sul prezzo medio Bid/Ask.


P.S: vedi a cosa mi riferivo nel post sopra? Solo una normale quotazione di spread ti produce una variazione tale per cui il prezzo diventa calcolabile solo spannometrivamente.

Altro P.S. Grazie Mauro per queste osservazioni che ci permettono di spiegare aspetti che ai meno attenti sfuggono e che nvece sono parte fondamentale del trader in Opzioni!!

Pensare di calcolare il valore di una opzione al mattino perchè venga eseguita quando il sottostante raggiunge un certo prezzo va bene se si fa paper trading...ma quando i giochi si fanno duri allora servono reglole e sistemi da professionisti.

[Mauro]

Questo è perchè nella Chain sei il venditore e quindi viene calcolata sul Bid.
Nello Strategy Builder, dove è già stata venduta, sei il potenziale compratore di quella opzione e viene calcolata sull'Ask.

Se non sei ne compratore ne venditore viene calcolata sul prezzo medio Bid/Ask.

Questo mi è chiaro.
Scusa, ma leggo solo ora.

P.S: vedi a cosa mi riferivo nel post sopra? Solo una normale quotazione di spread ti produce una variazione tale per cui il prezzo diventa calcolabile solo spannometrivamente.

...

Pensare di calcolare il valore di una opzione al mattino perchè venga eseguita quando il sottostante raggiunge un certo prezzo va bene se si fa paper trading...ma quando i giochi si fanno duri allora servono reglole e sistemi da professionisti.

Qui, invece, mi è meno chiaro. E mi spiego:
a. quando faccio paper trading, devo comunque farlo rispettando tutte le regole che andrò ad adottare quando farò real money, altrimenti la simulazione perde di significatività statistica.
b. se non posso piazzare un ordine in macchina al mattino perchè non sarò presente in alcune ore della giornata, allora vuol dire che non è possibile fare trading part time; io potrei anche essere d'accordo, su questa affermazione, ma quanti sono gli utenti di questo forum che, invece, puntano su una tale modalità di attività?

[Cagalli Tiziano]

Capisco che metodi di calcolo differenti possono condurre a risultati diversi. Tali differenze, però, dovrebbero - a mio avviso - essere contenute all'interno di uno o due punti percentuali (al massimo!). Qui però, parliamo di una differenza più consistente.

Hai ragione su fatto che i prezzi dovrebbero essere simili o comunque il più vicino possibile.

Non è possibile realizzarlo con formule inverse sulla volatilità che ti ricordo essere:

quell'errore che devi inserire in una formula sbagliata per ottenere il risultato corretto.

Per realizzarlo ci vuole invece un sistema molto più complesso che, come ti ha scritto Andrea, è già in collaudo e che presenteremo certamente al Tour di Milano.

Si tratta di un lavoro complesso che è servito per costruire il Market Maker e quindi non avere la necessità di formule inverse.


Lo abbiamo realizzato per avere la possibilità di correggere le strategie in delta anche quando le opzioni non hanno quotazioni, o perchè molto ITM o perchè molto lontane nellla scadenza, o perchè il mercato è chiuso e il sottostante continua a essere negoziato.

E questo, da un punto di vista operativo, può creare qualche problema. Immagina che un trader, che non ha il tempo di stare tutto il giorno davanti alle quotazioni real time, decide di mettersi in acquisto, o in vendita, con un'opzione (call o put che sia) se il sottostante raggiunge un determinato livello. Calcola il prezzo che dovrà avere quell'opzione e piazza l'ordine nel book: delle due l'una, o avrà un eseguito, penalizzato da quella differenza di cui si diceva, oppure non verrà eseguito.

Non è invece percorribile la strada che fai come esempio per mettere a mercato i prezzi.
Prima cerchi un errore accettabile attorno al 2, 3% e poi metti un ordine a mercato che potrà essere eseguito quando le variabili più importanti non sono conosciute:
spread e volatilità.

Questi due valori ti sballerebbero completamete il risultato che non è una funzione lineare.
Quando il prezzo sarà al livello stabilito, l'opzione potrà avere rezzi che variano anche del 50% rispetto a quanto hai calcolato qualche ora prima.

Per cui non è così che si deve procedere.

Il modo corretto è quello di avere il proprio MM che mette a mercato e poi sposta il prtezzo a seconda dei vari parametri.
Questo sistema si chiama "Smart Move" è codificato e funzionerà subito dopo il rilascio del Market maker interno.