Ciao,
allora ti spiego un po' come funziona...
Come scrivi tu, quando prendi un future Dax, sia esso long o short ti viene applicato un margine. Il margine può essere intraday (cioè se chiudi l'operazione sul future entro la chiusura) di 4.000 euro.
Oppure se tieni il future overnight (quindi lo apro oggi e alla chiusura di questa sera ce l'ho ancora in portafoglio), il margine diventa attorno ai 14.500 euro.

Lunedì, dall'ufficio, ti invio la tabella dettagliata con i margini dei vari future, così non ti puoi sbagliare.

Poi per le opzioni invece, come hai scritto tu, servono 5 opzioni Dax per bilanciare 1 future Dax.

Cosa vuol dire e come funziona?
Tu puoi prendere un'opzione a qualsiasi delta ma il valore è sempre di 5 euro a punto.
Quindi a scadenza ti viene fatto il regolamente monetario. Cioè essendo un indice azionario il sottostante non hai nessuna consegna di sottostante ma fanno la compensazione di quanti soldi guadagni o perdi.

Ti faccio un esempio:
- Ho un future in portafoglio comprato a 7800. Il prezzo scende e mi voglio coprire con la put.
- Compro 5 opzioni Put 7800 per bilanciarmi esattamente.

Tengo tutto sino a scadenza, cioè il terzo venerdì del mese che scade l'opzione.
Il prezzo di settlement è dato per l'opzione dall'indice quindi diciamo che sia 7600.
Quindi ho guadagnato 200 punti con l'opzione ed ho perso 200 punti con il future (che chiaramente anche lui è sceso). Quindi sono bilanciato.

In portafoglio avrò un accredito automatico 1000 euro per la differenza tra i 7800 di strike e il settlement di 7600 (ITM dell'opzione). E posso chiudere a mercato il mio future incassando la perdita di 200 punti.
Questo è come avviene la compensazione a denaro o monetaria.
Chiaramente nell'esempio sopra poi inciderà il delta dell'opzione, e il relativo costo che ho sostenuto per acquistare l'opzione put.

Spero che ora ti sia un po' più chiaro il meccanismo, che è lo stesso per i maggiori indici azionari.



Citazione Originariamente Scritto da zerounit Visualizza Messaggio
Buongiorno a tutti: ed eccomi qui.

Dopo tanto studio puoi sapere anche molto ma ci sono quelle piccole facezie pratiche, quei dettagli legati all'operatività reale che nessun libro o corso spiega, se non l'esperienza. E che possono costare carissime.

Per evitare strafalcioni, mi rivolgo quindi al buon cuore di chi questa esperienza "pratica" ce l'ha. In particolare riguardo all'operatività sul Dax Future sul quale sto simulando le operazioni più semplici, riguardo le quali mi sorgono dubbi atroci.

Compro un contratto Dax Future. L'informativa Webank dice: 25 euro a punto ( 12,50 a tick minimo ). Il margine è variabile a seconda delle condizioni di volatilità, e già non si capisce bene a quanto può ammontare.

Se voglio coprirmi da rischio ribasso compro una Put ATM, con l'intento di esercitarla a scadenza se eventualmente va male. E fino a qui...

Il contratto Dax Option invece, dice la stessa informativa, vale 5 euro per ogni punto indice ( 0.50 cents per tick ).
Ecco che iniziano i dubbi . Chi sa rispondere alle seguenti domande:

1) Servono dunque 5 Put ATM per coprirsi da un ribasso ( 5 x 5 euro per punto indice Dax Option = 25 euro per punto indice sul Dax Future )?

2) Il diritto di esercizio della Dax Option a cosa è riferito? Al Future o all'indice?

2) Ai fini del calcolo dei margini sul Future come viene considerata una Long Put ATM? Ne viene tenuto conto o devo comunque integrare il margine giornalmente, come se l'opzione non ci fosse?

3) Il calcolo del margine viene calcolato secondo il sistema RBM automatico. Chi sa dirmi a quanto ammonta mediamente questo margine e quali sono gli estremi? Questo per farmi un'idea sul capitale di lavoro necessario.

Grazie per la pazienza e la disponibilità.