Strategia Covered Spread con sottostante SINTETICO!

[Camillo]

Probabilmente è come dici anche se io intendo un'altra cosa: Poni che io abbia impostato una covered +call 2725 -put 2725 a prezzi uguali, vendo la C2750 incassando 54 e compro P2600 a 27, il payoff sarà +270 € max gain 980 max loss
Se l'indice scende a 2600 a scadenza giugno, io mi riposiziono con gli stessi strike +C2725 che pagherò 18 punti -P2725 dalla quale incasserò almeno 125 (siamo a 2600 di indice) per cui avrò incassato il mio gap di 98 punti, spendo un paio di punti per mettere una copertura in delta 0,1, faccio una mediata verticale +C2475 -2 C2600 a spesa zero e abbasso la mia uscita a 2600.

Spero di essermi spiegato perchè è più semplice farlo che dirlo

2^parte
Quando l'indice è a 2600, su quello strike c'è una perdita di 980.
Se fai + call 2725 e - put 2725, non fai altro che fare un future sintetico (con centro a 2600). Potresti farlo a qualunque strike con il medesimo risultato: più è lontano da 2600 più incassi, ma più paghi di future. Ma sullo strike 2600 rimane esattamente la perdita di 980.

[livioptions]

2^parte
Quando l'indice è a 2600, su quello strike c'è una perdita di 980.
Se fai + call 2725 e - put 2725, non fai altro che fare un future sintetico (con centro a 2600). Potresti farlo a qualunque strike con il medesimo risultato: più è lontano da 2600 più incassi, ma più paghi di future. Ma sullo strike 2600 rimane esattamente la perdita di 980.

Per questo faccio la mediata verticale, per portarlo a 2600

[Camillo]

Per questo faccio la mediata verticale, per portarlo a 2600

Puoi farmi un esempio della mediata verticale?

[livioptions]

Allora io mi sono riposizionato come il mese precedente per cui ho
+1 call 2725
-1 put 2725 lasciamo stare per il momento la protezione

come abbassare il BEP?

compro +1 call 2475 e vendo -2 2600 incassado anche un po di theta

per cui ho una butterfly +1 c 2475 -2 call 2600 +1 call 2725 che mi porterà fuori dall'operazione sbagliata
a 2600 di indice in quanto la c 2475 guadagna 125 punti e la -put2725 perde 125 punti, se poi risale avrò anche un utile



ho corretto gli strike avevo sbagliato a scriverlo

[Camillo]

Allora io mi sono riposizionato come il mese precedente per cui ho
+1 call 2725
-1 put 2725 lasciamo stare per il momento la protezione

come abbassare il BEP?

compro +1 call 2425 e vendo -2 2600 incassado anche un po di theta

per cui ho una butterfly +1 c 2425 -2 call 2600 +1 call 2725 che mi porterà fuori dall'operazione sbagliata
a 2600 di indice in quanto la c 2425 guadagna 125 punti e la -put2725 perde 125 punti, se poi risale avrò anche un utile

Livio, non mi trovi d'accordo:
Scomponi il future sintetico ed usi la call come ala estrema per fare una butterfly.
Piccola premessa prima di spiegarmi, compri la call 2475, vero? (non la 2425, altrimenti la butterfly non è simmetrica)
Penso che la costruzione della butterfly dopo aver acquistato la call 2725 e dopo una discesa di 125 punti porti a una figura tutta (dico tutta) negativa.
Abbiamo ancora la vendita della put 2725 che accuserà una perdita altissima.
Abbiamo l'acquisto della put 2600 che ci darà un guadagno e la vendita della call 2750 (in guadagno anch'essa. Il bilancio, comunque sarà fortemente negativo.

[livioptions]

Scusa Camillo forse non mi sonospiegato:
Il mese precedente è scaduto io ho incassato una perdita di 98 punti
Ripropongo gli stessi strike nel mese successivo e incasso 110 punti quindi ho coperto l'uscita di cassa e ho incassato un picolo premio.
Ora il mio problemna è di riallineare il gap che ho tra l'indice attuale (2600) e il mio livello di ingresso (2725) per cui medio il mio "prezzo di carico" acquistando la 2475 per cui il mio valore medio sarà 2600 e quindi vendo 2 call 2600 e bilancio la figura.
Probabilmente incasserò anche qualcosina perchè acquisto una DITM e vendo 2 ATM.
Ora se il mercato resta intorno al 2600 avrò un sostanziale pareggio perchè la call 2475 guadagna 125 punti e la put 2725 ne perde altrettanto, se il mercato sale recupero delta anche sulla put e eprtanto proseguo in pareggio

[livioptions]

Ho messo in condivisione con Fiuto Beta il file "stoxx fase1" nel quale ho impostato la strategia come la vedrei io, poi vedremo come modificarla se scende

[Camillo]

Scusa Camillo forse non mi sonospiegato:
Il mese precedente è scaduto io ho incassato una perdita di 98 punti
Ripropongo gli stessi strike nel mese successivo e incasso 110 punti quindi ho coperto l'uscita di cassa e ho incassato un picolo premio.
Ora il mio problemna è di riallineare il gap che ho tra l'indice attuale (2600) e il mio livello di ingresso (2725) per cui medio il mio "prezzo di carico" acquistando la 2475 per cui il mio valore medio sarà 2600 e quindi vendo 2 call 2600 e bilancio la figura.
Probabilmente incasserò anche qualcosina perchè acquisto una DITM e vendo 2 ATM.
Ora se il mercato resta intorno al 2600 avrò un sostanziale pareggio perchè la call 2475 guadagna 125 punti e la put 2725 ne perde altrettanto, se il mercato sale recupero delta anche sulla put e eprtanto proseguo in pareggio

faccio una premessa, altrimenti non riusciamo a raggiungere la fine; se è sbagliata dimmelo:
+ call 2725 -put 2725 (stesso prezzo) su maggio con indice a 2725; -call 2750/54 e +put 2600/27 su maggio. Settlement maggio 2600 E' corretto?
se si, avremo la seguente situazione:
perdita di 980 punti e tutte le opzioni scadute.
Intendi rimediare con:
-put 2725 e + call 2725 incassando 110 punti
+call 2475 (pagando valore intrinseco) e -2 call 2600 incassando qualcosa di buono (in quanto tutto valore temporale); essendo ITM/ATM, l'operazione dovrebbe dare anche un'entrata di cassa, dipende dalla vola del momento;
devi però coprire coprire la put venduta a 2725,
come la copri? quanto spendi?
Arrivati a questo punto dell'analisi, viene da pensare che se le opzioni che hai usato per il cover (call 2750 e put 2600) fossero state a scadenza lunga, ora non avresti da preoccuparti della copertura della nuova put/2725.
In tal caso, però, occorre pensare anche che se l'indice anzichè perdere 125 punti, li avesse guadagnati, alla scadenza di gennaio ci troveremmo in gain di 270 punti, ma con una con una call da coprire.