Dpd Forecast Map con profilo a "cammello a 2 gobbe"

[pernotron]

Il vega a scadenza varrà sempre e comunque zero.

Nel caso di un calendar ci sono però 2 scadenze in gioco per cui quando una arriva l'altra è ancora in vita
Il vega sulla corta è totalmente ininfluente sul calcolo del payoff perchè ne conosciamo il valore a scadenza che varrà zero carbonella.
quello che non sappiamo invece è come si muoverà la volatilità sulla scadenza lunga dove giocherà un ruolo importantissimo

In poche parole il software rimedia facendo una cosa semplice , fa una stima istante per istante in base alla volatilità corrente di quanto potrà valere l'atnow sulla scadenza lunga quando la corta arriverà a fine vita e questo valore lo somma al valore fisso e noto del payoff della scadenza corta ma siccome la volatilità la decide il MM ecco spiegato il motivo per cui vediamo il payoff alzarsi e abbassarsi in continuazione.

Torniamo ora alla tua prima perplessità
Come mai sulla strategia di Tiziano una diminuzione di volatilità ha generato un abbassamento del payoff pur essendo vega negativa sulla scadenza lunga ?

Lo chiediamo ad Iceberg e al suo incredibile tool Analisys

per le ragioni che abbiamo spiegato prendiamo in considerazione la sola figura sulla scadenza lunga e tenendo fermo il prezzo attuale proiettiamoci con i giorni sulla data di scadenza senza variare la volatilità implicita, vedi rettangolo giallo. Questa proiezione ci da un atnow di -158 dollari



ora ripetiamo la stessa cosa abbassando però la volatilità di 2 punti ed il risultato è un atnow di -217



in soldoni, abbassando la volatilità l' atnow è peggiorato ed ecco quindi che anche la stima del payoff del calendar è peggiorata, cioè si è abbassato di questo differenziale


ps: vorrà scusarmi Tiziano per essermi avventurato incautamente in questa difficile spiegazione e spero di non aver detto cose inesatte

Apo

Ciao Apo,
puoi dirmi gentilmente a quale figura long ti riferisci ? Mi pare che quella di Tiziano abbia 3 vendute ed 1 comprata, come fa a peggiorare l'at now con un abbassamento di vola ? Lo vedo molto improbabile se è quella ! Scusami ma sono confuso su questo punto !