Guadagni annui medi in percentuale

[Cagalli Tiziano]

Grazie Tiziano per il tuo post che mi è stato estremamente utile e mi ha aperto gli occhi sul modo più corretto per costruire una strategia di questo tipo. Purtroppo a causa della mia scarsa esperienza e delle poche possibilità di incontrare dal vivo e vedere operare degli esperti opzionisti, avrei (come indicato in alcuni testi che parlano di opzioni) privilegiato la vendita di opzioni con scadenza a 60/90 giorni per incassare più rapidamente il valore derivante dal decadimento temporale, mettendo purtroppo in secondo piano la volatilità implicità che in questo esempio è molto maggiore nelle opzioni con scadenza a 352 giorni (come si vede da schermata allegata) e che ritengo siano quelle da te utilizzate. Sarei perciò già partito da una posizione di netto svantaggio.
Inoltre ho potuto notare che utilizzando scadenze lunghe avrei importanti vantaggi nella gestione che le opzioni con più breve scadenza non mi permetterebbero:
- Nel caso la posizione mi andasse pesantemente contro sin dall'inizio una volta arrivato al BEP potrei ad esempio shortare il lato call che avrà sicuramente ancora un premio importate permettendomi di spostare più in basso il BEP (come simulazione what if).
- Posso posizionare con più facilità il BEP su supporti anche "relativamente lontani".
Mi auguro di avere interpretato in modo corretto le valutazioni da te fatte in merito all'apertura della posizione. Se così non fosse correggimi così imparo ancora qualcosa di nuovo.
Saluti.

Alessandro

Hai centrato il concetto: premio alto e vola alta = maggior distanza dai BEP.
Avere lo stesso strike ma il BEP ad una distanza maggiore significa che la parte inclinata, la semiretta che parte dello strike e attraversa la linea dello zero nel punto che chiamiami BEP, ha una lunghezza maggiore.
Questa lunghezza fa si che si possa avere più tempo per la correzione che potrà essere effettuata in molti più punti prima che la figura inesorabilmente sitrasformi sotto lo zero.

Ad esempio se faccio una mossa di modifica al valore di 3,98, se ho la strategia bianca la mossa produrrà una figura sopra lo zero, mentre la medesima mossa effettuata nel medesimo punto ma con la strategia azzurra dove il premio è minire, è inesorabilmente sotto lo zero.

Questi sono i vantaggi, poi, come svantaggio c'è che il decadimento (theta) è molto minore, gli spread sono maggiori, i MM sonomeno reattivi, l'esposizione al Vega è molto maggiore.