Volatility Finder

[gsabatini2112@icloud.com]

Evoluzione: dopo il forte ribasso di ieri, ne ho approfittato per modificare il calendar. Spostate le coperture sia di strike che di scadenza ( più breve )... Facendo così il Vega è aumentato di circa il 30% e la somma delle distanze dei breakeven è diminuita da 17% a 12 % circa......vediamo se basta così, oppure no....
L'obiettivo, in questo caso, non è un risultato di breve termine, ma di aspettare che la volatilità implicita delle vendute, nel tempo, vada sotto la volatilità storica.

Buonasera,
per favore puoi mostrare le legs della strategia


Saluti

[papacharlie]

Sabatini buonasera

postare le legs non sarebbe sufficiente. Ci vorrebbe una spiegazione articolata che sarebbe troppo lungo fare sul forum . Queste tecniche le ho apprese dedicando tempo e qualche bella trasferta a Rovigo per apprenderne le basi e per capirle applicandole a mercato; me le ha insegnate Tiziano Cagalli e mi sembrerebbe inopportuno dare le mie spiegazioni qui, a casa sua. Credo però che, se Lei avrà desiderio di andarlo a trovare a Rovigo, Tiziano potrà insegnarle anche a Lei. In ogni caso, gli elementi che ho dato potrebbero, già da soli, fare da spunto per imbastire un ragionamento.

Un saluto


P.S In ogni caso la strategia è dinamica ed è stata oggetto di ulteriori correzioni : adesso è diventata Vega negativa si, ma anche theta positiva in modo tale che il costo delle coperture viene azzerato...La greca che pesa di più, in questo caso è il Vega, greca che è stata di fatto isolata..... seguiamo il volatility finder e la strategia rimarrà in piedi fino a quando la volatilità implicita sulle vendute scenderà sotto la volatilità storica.

[bruno]

Sabatini buonasera

postare le legs non sarebbe sufficiente. Ci vorrebbe una spiegazione articolata che sarebbe troppo lungo fare sul forum . Queste tecniche le ho apprese dedicando tempo e qualche bella trasferta a Rovigo per apprenderne le basi e per capirle applicandole a mercato; me le ha insegnate Tiziano Cagalli e mi sembrerebbe inopportuno dare le mie spiegazioni qui, a casa sua. Credo però che, se Lei avrà desiderio di andarlo a trovare a Rovigo, Tiziano potrà insegnarle anche a Lei. In ogni caso, gli elementi che ho dato potrebbero, già da soli, fare da spunto per imbastire un ragionamento.

Un saluto


P.S In ogni caso la strategia è dinamica ed è stata oggetto di ulteriori correzioni : adesso è diventata Vega negativa si, ma anche theta positiva in modo tale che il costo delle coperture viene azzerato...La greca che pesa di più, in questo caso è il Vega, greca che è stata di fatto isolata..... seguiamo il volatility finder e la strategia rimarrà in piedi fino a quando la volatilità implicita sulle vendute scenderà sotto la volatilità storica.

Ciao Paolo
mi aggancio al tuo post un tanto per riprendere la discussione per cercare di trovare una chiave di lettura del Volafinder nei termini di un possibile indicatore direzionale e da qui poi utilizzare le analisi sulle scadenza di volatilità per impostare un strategia. Parto da quanto detto da un altro utente sul forum e dal fatto che di norma la volatilità tende a ritornare sulla media essendo mean reverting. Posto inoltre che solitamente se l'implicità è elevata sulle put potremmo stabilire che il MM sta prezzando un ribasso del titolo o meglio potrebbe averlo già prezzato potrei affermare che se il rapporto tra le due è chip (quindi verde) quei titoli potrebbero ribassare mentre potrebbe valere il contrario per quelli piu' expensive (vola altra a breve e possibile ritorno alla media con un calo dell'implicita a favore del rialzo del titolo). Ovviamente è un ragionamento estremamente basico ( se la vola è bassa ad esempio non è detto che non lo resti ancora per molto tempo) pero' volevo capire anche con il contributo di altri se non ci possano essere elementi di interesse da questo ragionamento. Un saluto

[papacharlie]

Ciao Bruno,

non ho messo a mercato il calendar prevedendo una direzione, ho invece pensato di vendere a lungo e di coprirmi a breve in quanto le vendute sono molto appetibili in relazione alle coperture a breve termine. Il vero obiettivo è quello, in un certo periodo, di mettermi in tasca una buona parte del premio incassato. Come punto di partenza mi è sembrato corretto cogliere l'occasione del costo basso che hanno le coperture. Se va giù ancora ben venga......faremo qualche altra modifica per approfittare del successivo rialzo e del conseguente ribasso di volatilità. Questo calendar è Vega negativo !! Nel breve porrò grande attenzione a minimizzare il costo delle coperture....adesso, nell'attesa siamo messi così....

[bruno]

Ciao Bruno,

non ho messo a mercato il calendar prevedendo una direzione, ho invece pensato di vendere a lungo e di coprirmi a breve in quanto le vendute sono molto appetibili in relazione alle coperture a breve termine. Il vero obiettivo è quello, in un certo periodo, di mettermi in tasca una buona parte del premio incassato. Come punto di partenza mi è sembrato corretto cogliere l'occasione del costo basso che hanno le coperture. Se va giù ancora ben venga......faremo qualche altra modifica per approfittare del successivo rialzo e del conseguente ribasso di volatilità. Questo calendar è Vega negativo !! Nel breve porrò grande attenzione a minimizzare il costo delle coperture....adesso, nell'attesa siamo messi così....

Ciao Paolo, sono d'accordo. Piu o meno è la stessa strategia che ho in piedi anch'io, con vola negativa in attesa di un aumento dei prezzi del sottostante. D'altra parte è la natura di questo strumento che offre questi spunti : vola cara la vendo vola economica la compro.
La mia pero' voleva essere un'ulteriore possibilità su come interpretare le due volatilità in rapporto al fatto che scendono quindi vola alta ma destinata a scendere e il titolo puo' salire; viceversa per il contrario, cioè vola bassa ma con rischio di un aumento che potrebbe rappresentare un possibile ribasso del titolo.
Da qui poi parte l'impostazione della strategia piu' opportuna, direzionale, calendar, spread,........
Non so pero' se i collegamenti che ho ipotizzato si pongano come una base per un ragionamento corretto.

Saluti

[Cagalli Tiziano]

approfondimento per l'utilizzo del volatility finder.

[Cagalli Tiziano]

Ciao Paolo, sono d'accordo. Piu o meno è la stessa strategia che ho in piedi anch'io, con vola negativa in attesa di un aumento dei prezzi del sottostante. D'altra parte è la natura di questo strumento che offre questi spunti : vola cara la vendo vola economica la compro.
La mia pero' voleva essere un'ulteriore possibilità su come interpretare le due volatilità in rapporto al fatto che scendono quindi vola alta ma destinata a scendere e il titolo puo' salire; viceversa per il contrario, cioè vola bassa ma con rischio di un aumento che potrebbe rappresentare un possibile ribasso del titolo.
Da qui poi parte l'impostazione della strategia piu' opportuna, direzionale, calendar, spread,........
Non so pero' se i collegamenti che ho ipotizzato si pongano come una base per un ragionamento corretto.

Saluti

il ragionamento è corretto sapendo anche che non sempre un calo della vola indica un rialzo. Anzi, il più delle volte è l’effetto e non la causa.
Molto più indicativa la vola bassa che si alza perché il titolo scende

[papacharlie]

approfondimento per l'utilizzo del volatility finder.

Grazie Tiziano

[gsabatini2112@icloud.com]

approfondimento per l'utilizzo del volatility finder.

buongiorno Ingegnere, spesso accade che la volatilità più alta sia quella a breve scadenza, in questo caso il calendar da mettere a mercato é quello con la opzione venduta a breve e comprata a lunga scadenza con lo stesso strike .Sappiamo però che questo calendar ha una sola area di guadagno attorno allo strike e due aree di perdita, é preferibile fare questo o dobbiamo pensare ad un diagonal spread?
Saluti

[Cagalli Tiziano]

buongiorno Ingegnere, spesso accade che la volatilità più alta sia quella a breve scadenza, in questo caso il calendar da mettere a mercato é quello con la opzione venduta a breve e comprata a lunga scadenza con lo stesso strike .Sappiamo però che questo calendar ha una sola area di guadagno attorno allo strike e due aree di perdita, é preferibile fare questo o dobbiamo pensare ad un diagonal spread?
Saluti

Si, spesso è così. Però non esiste solo il calendar strike venduto e strike comprato, ma numerose altre interpolazioni di strikes e rapporti. Lo spread verticale (immagino intendessi quello) è una figura che mi piace quando le opzioni sono cheap