strangle short dicembre 2017

[Cagalli Tiziano]

Grazie Tiziano,
ma detto francamente cosa pensi possa ancora accadere?
credi in uno storno?
Mi posteresti anche il dpd passo 250 ?
grazie

Ecco a passo 250.
Lo storno potrebbe esserci ma credo che ci sarà attorno a giovedì, venerdi. Almeno, in quei giorni della prossima settimana si vedono volatilità che lo fanno pensare

[poket9]

non mi dire che saliamo perchè la UE sta approvando la manovrina correttiva!!!
o per cosa?
controllando gli open interest delle scadenze successive noto che sopra i 21000 vi è poco di call da far andare itm.....il mercato non ritorna dove ci sono i contratti?

Ecco a passo 250.
Lo storno potrebbe esserci ma credo che ci sarà attorno a giovedì, venerdi. Almeno, in quei giorni della prossima settimana si vedono volatilità che lo fanno pensare

[poket9]

Ciao Tiziano,
sto notando che le opzioni put maggio non si deprezzano molto nonostante la salita di oggi.....parlo addirittura degli strike sotto i 20000
cosa mi dici in proposito.....stanno stimando un ritracciamento?
grazie

[Potter]

Buongiorno,

provo a ipotizzare uno short strangle sul DAX con CALL e PUT vendute a delta = 0,2 circa e coperture molto molto distanti.


Partiamo quindi a delta circa zero (delta1% = -10€) sapendo che il problema di queste strategie è il Gamma. Nel nostro caso Gamma1% =-30€ circa.
Il Theta ci sarà sempre di aiuto e dovrà compensare il Delta che cercheremo di mantenere neutrale, sapendo però che la greca di gran lunga più importante sarà il VEGA.
Infatti una diminuzione di 1 punto di volatilità ci permetterà di incassare 230 € circa.

Il VI e l'indicatore VEGA IN/OUT sembrano dirci che forse non è il momento migliore per aprire una strategia di questo tipo, ma ci proviamo lo stesso.



Io personalmente per questo motivo principalmente, ma non solo, preferisco procedere in paper.

Ho ipotizzato possibili correzioni con l'insostituibile WhatIF, correzioni che saranno solo di delta, visto che comunque la volatilità a scadenza varrà zero ed avremo incassato il Theta.
Le possibili correzioni lato CALL e PUT sono le medesime.

Se il DAX arrivasse a 12.200 pt (siamo partiti a 11.875), potremmo rollare la Call venduta oppure procedere a fare la mossa che Tiziano insegna, tutto nell'ottica di riportarci ad un Delta circa 0.



A me personalmente piace di più quella di Tiziano.
Se fosse sotto attacco il lato PUT le possibili correzioni sono le medesime. Diciamo che si potrebbe intervenire a 11550 circa.

Se siamo partiti con meno contratti di quelli che volevamo mettere in gioco, un'altra possibilità, sempre per riportare il Delta a 0, sarebbe quella di aumentare l'esposizione, vendendo un'altra PUT sullo stesso strike (o eventualmente diverso) una volta raggiunti i 12.250. Comprerei anche una PUT di copertura sullo stesso strike della prima acquistata.



Ecco il payoff che ne risulterebbe.

Tiziano, durante l'incontro a Milano, se ho ben capito, ha illustrato che una possibilità era di intervenire SOLO nel caso il DAX arrivasse a toccare uno dei due strike, comprando a copertura il medesimo strike sulla scadenza più breve (a 2-3 settimane), acquisto che potrebbe dover essere riproposto su scadenze successive se il sottostante non tornasse all'interno dell'area di guadagno del nostro strangle.
Se non lo facesse dopo 3,4 volte entrerebbe con il sottostante (future se ho più contratti di opzioni venduti, ETF se no, presumo).

Vediamo ora come va.
Se ho scritto imprecisioni oppure qualcuno ha in mente altre correzioni sarebbe interessante che le condividesse.
Fabrizio

ciao Fabrizio
in caso di salita del sottostante...
immagino che con rollare la call intendi ricomprare la call venduta e rivendere uno strike più alto
la put invece non la tocchi?
grazie per la condivisione

P.S. che software è quello delle immagini?

[Potter]

non mi dire che saliamo perchè la UE sta approvando la manovrina correttiva!!!
o per cosa?
controllando gli open interest delle scadenze successive noto che sopra i 21000 vi è poco di call da far andare itm.....il mercato non ritorna dove ci sono i contratti?

sulle put otm l'ho notato anch'io
ho pensato adeguassero la vola all'apertura di lunedì ma non ho fatto caso alle call

[FabryF]

ciao Fabrizio
in caso di salita del sottostante...
immagino che con rollare la call intendi ricomprare la call venduta e rivendere uno strike più alto
la put invece non la tocchi?
grazie per la condivisione

P.S. che software è quello delle immagini?

Ciao Potter,
Si, con rollare la call intendo esattamente quello. Correzione che ha lo scopo di riportare il delta vicino allo zero e allontanare il break even.
Con le Put avrei fatto esattamente la stessa operazione fatta con le call, se ad essere sotto attacco fosse stato il lato put (delta che cresceva troppo) ma nel caso specifico non ce ne stato bisogno.

Il software delle immagini è l'eccezionale Iceberg di PlayOptions.

[Potter]

Ciao Potter,
Si, con rollare la call intendo esattamente quello. Correzione che ha lo scopo di riportare il delta vicino allo zero e allontanare il break even.
Con le Put avrei fatto esattamente la stessa operazione fatta con le call, se ad essere sotto attacco fosse stato il lato put (delta che cresceva troppo) ma nel caso specifico non ce ne stato bisogno.

Il software delle immagini è l'eccezionale Iceberg di PlayOptions.

scusa la poca chiarezza...non vorrei farti perdere tempo
intendevo...se il sottostante sale sposterei sia call che put più in alto
che ne pensi?

[FabryF]

scusa la poca chiarezza...non vorrei farti perdere tempo
intendevo...se il sottostante sale sposterei sia call che put più in alto
che ne pensi?

Ma figurati, ho frainteso io.
Devo dire che non ci ho mai provato ma su due piedi non sono molto dell'idea.
Se nel caso in esame avessi spostato anche le put, volendo comunque essere delta neutrali, avrei sì più premio, ma mi sarei potuto allontanare meno dal lato call, proprio il lato sotto attacco dal sottostante che sta salendo.
Comunque....proverò alla prima occasione per vedere cosa da.
Ciao.

[Potter]

Ma figurati, ho frainteso io.
Devo dire che non ci ho mai provato ma su due piedi non sono molto dell'idea.
Se nel caso in esame avessi spostato anche le put, volendo comunque essere delta neutrali, avrei sì più premio, ma mi sarei potuto allontanare meno dal lato call, proprio il lato sotto attacco dal sottostante che sta salendo.
Comunque....proverò alla prima occasione per vedere cosa da.
Ciao.

ok
ti seguo

[poket9]

Ciao Tiziano.....se ora ti metti ad azzeccare anche il giorno esatto del ribasso.....dovrai vendere anche amuleti!!!
complimenti per la previsione della settimana scorsa e che oggi si è verificata!!!