Gestione Backspread

[Cagalli Tiziano]

forse ti sbagli con il delta, però sarei pronto a ricredermi

La volatilità storica ha una relazione non lineare ma correlata direttamente con la volatilità implicita, più alta è la storica e più si alza l'implicita.
Dato che l'implicita rappresenta il rischio (in denaro) agiunto alla formula di B&S per avere il prezzo di mercato, ecco che la relazione vola implicita = rischio di controparte viene soddisfatta.

Se l'opzione quota di più perchè la vola aumenta, sia il venditore che il compratore avranno antrambi più probabilità di andare ITM ed infatti uno pagherà di più e l'altro incasserà di più.

IL delta che rappresenta una relazione diretta con l'andare ITM, viene infatti aumentato all'aumentare della vola implicita.

[tancredi]

La volatilità storica ha una relazione non lineare ma correlata direttamente con la volatilità implicita, più alta è la storica e più si alza l'implicita.
Dato che l'implicita rappresenta il rischio (in denaro) agiunto alla formula di B&S per avere il prezzo di mercato, ecco che la relazione vola implicita = rischio di controparte viene soddisfatta.

Se l'opzione quota di più perchè la vola aumenta, sia il venditore che il compratore avranno antrambi più probabilità di andare ITM ed infatti uno pagherà di più e l'altro incasserà di più.

IL delta che rappresenta una relazione diretta con l'andare ITM, viene infatti aumentato all'aumentare della vola implicita.

spiegata così si capisce benissimo, mi sono ricreduto!

[poket9]

pensavo che scrivere in modo semplice aiutasse tutti i lettori......come del resto bisogna fare....!!!

spiegata così si capisce benissimo, mi sono ricreduto!

[tancredi]

pensavo che scrivere in modo semplice aiutasse tutti i lettori......come del resto bisogna fare....!!!

tranquillo, sono io che non ho capito

[gfuochi]

Riprendo questo thread di qualche tempo fa.
Ho costruito 2 backspread a 30 gg, uno di sole call, l'altro "misto". I payoff sono praticamente identici e molto simili anche le greche.
Che differenze ci sono nella gestione delle due figure e quale è consigliabile?
So che Tiziano è "amante" di questa figura e specie in questi giorni di alta volatilità ci starebbe a pennello.
Grazie in anticipo!

[Furious]

Riprendo questo thread di qualche tempo fa.
Ho costruito 2 backspread a 30 gg, uno di sole call, l'altro "misto". I payoff sono praticamente identici e molto simili anche le greche.
Che differenze ci sono nella gestione delle due figure e quale è consigliabile?
So che Tiziano è "amante" di questa figura e specie in questi giorni di alta volatilità ci starebbe a pennello.
Grazie in anticipo!

ciao gfuochi,
scusami se intervengo anche se hai "chiamato" il boss Ma un pochettino me ne intendo anche io, avendone fatte diverse proprio sull'Eurostoxx.
Non so se già l'hai analizzata con analysis e what-if, ne so se hai cercato altre discussioni sui backspread qui sul forum....
Comunque i backspread è stato già detto che vanno costruiti su scadenze lunghe perchè una volta che il sottostante è nella "fossa" (proprio come ora) e si avvicina alla scadenza (di solito circa 40-50gg. prima, ma appunto va analizzato), allora sono dolori.

Tra l'altro questa figura funziona al meglio quando la volatilità si va alzando, mentre ora sull'Eurostoxx si sta abbassando.
Quello di call è più difficile che funzioni perchè generalmente i rialzi sono accompagnati da abbassamenti di vola, quindi i prezzi delle comprate si sgonfiano e ti rimane un pugno di mosche in mano.

Ne ho chiuso uno di put venerdì scorso, per farti un esempio pratico, era nella fossa ma aveva scadenza maggio, l'avevo messo in campo 2 settimane fa (con vola bassissima).
Se l'avessi chiuso ieri, con sottostante che era praticamente nello stesso punto (sempre nella fossa, ma circa 1% verso il lato salita), avrei preso 300€ in meno su un totale di 500€.

Ps: mi risulta che attualmente il mm stia prezzando che la tua figura resti nella fossa a scadenza, mi risulta infatti che lo straddle sulla 3400 per uscire sul lato short abbia bisogno di 3,4% e sul lato long oltre il 4%

[gfuochi]

ciao gfuochi,
scusami se intervengo anche se hai "chiamato" il boss Ma un pochettino me ne intendo anche io, avendone fatte diverse proprio sull'Eurostoxx.
Non so se già l'hai analizzata con analysis e what-if, ne so se hai cercato altre discussioni sui backspread qui sul forum....
Comunque i backspread è stato già detto che vanno costruiti su scadenze lunghe perchè una volta che il sottostante è nella "fossa" (proprio come ora) e si avvicina alla scadenza (di solito circa 40-50gg. prima, ma appunto va analizzato), allora sono dolori.

Tra l'altro questa figura funziona al meglio quando la volatilità si va alzando, mentre ora sull'Eurostoxx si sta abbassando.
Quello di call è più difficile che funzioni perchè generalmente i rialzi sono accompagnati da abbassamenti di vola, quindi i prezzi delle comprate si sgonfiano e ti rimane un pugno di mosche in mano.

Ne ho chiuso uno di put venerdì scorso, per farti un esempio pratico, era nella fossa ma aveva scadenza maggio, l'avevo messo in campo 2 settimane fa (con vola bassissima).
Se l'avessi chiuso ieri, con sottostante che era praticamente nello stesso punto (sempre nella fossa, ma circa 1% verso il lato salita), avrei preso 300€ in meno su un totale di 500€.

Ps: mi risulta che attualmente il mm stia prezzando che la tua figura resti nella fossa a scadenza, mi risulta infatti che lo straddle sulla 3400 per uscire sul lato short abbia bisogno di 3,4% e sul lato long oltre il 4%

Grazie Furious,
i backspread li ho montati un po' a caso o, meglio, per vedere che differenze ci fossero tra quello di sole call e il "misto" sia dal punto di vista rischio/rendimento che delle greche. Ho recentemente rivisto il video di Tiziano in cui apprezzava questa figura per:
- la possibilità di guadagnare nelle 2 direzioni;
- la facilità di correzione se il prezzo ristagna (consigliava tra l'altro di costruirla con il prezzo già a fondo fossa in quanto visto che il sottostante si muoverà sicuramente da lì e ci darà modo, nel caso, di intervenire).
Allungando la scadenza e facendo sempre cadere il prezzo a centro fossa, inevitabilmente i BEP si allontaneranno...