Strutture opzionali dei certificati

[jeremy75]

Salve,

leggo che i certificati denominati Bonus Cap sono finanziariamente equivalenti alla seguente strategia in opzioni, che comprende:
• Acquisto di un’opzione call con strike price pari a zero
• Acquisto di una barrier option put di tipo down&out, con strike pari al livello bonus e barriera pari al livello invalidante
• Vendita di un’opzione call con strike pari al livello cap


il payoff e' questo :



Cosa e' una barrier option put tipo down & out?


Ho letto che si tratta di opzione esotica, volendo riprodurre una figura simili con le opzioni regolamentate, come si potrebbe fare? Ho provato varie soluzioni, ma quel "salto" a scadenza da 70 a 120 mi sembra impraticabile..


Spostatemi in strafalcioni..appena volete

[the learner]

Ciao Jeremy,

e' piuttosto difficile replicare in casa una opzione con barriera ma teoricamente la replica viene effettuata utilizzando una determinata combinazione lineare di opzioni standard.
Sempre in teoria, ogni tipo di payoff puo' essere replicato con una determinata combinazione di opzioni "standard" (plain vanilla) a patto di avere tutti gli strike di cui si ha bisogno e che questi siano liquidi.
Dal momento che cio' non sempre accade, anche la replica (e l'hedging che ne viene fatto) non sara' precisissima.

Ho guardato con molto interesse in passato le strutture che vengono offerte e credo ci sia del potenziale interessante se usate all'interno di strategie con opzioni "standard". I problemi per noi sono 2:

1) capire quanto il vantaggio apportato alle nostre strategie da payoff "esotici" possa essere un reale vantaggio a fronte di prezzi spesso difficilmente controllabili;
2) come gestire il tutto in maniera combinata in Fiuto Pro.

Ma so per certo, e Tiziano credo possa confermare, che determinate opzioni esotiche rappresentano ancora un business molto interessante per molti operatori istituzionali.

[jeremy75]

Grazie!