Corrispondenza tra rendimento e valore future Bund

[Andrea Cagalli]

Il Bund Future non ha un sottostante, ma un paniere di sottostanti perciò il suo prezzo deriva dalla composizione del paniere che cambia. Per esempio dal 12/2014 al 03/2015 è uscito dal paniere il bond al 2% scadenza 15/08/2023 (che ha provocato il gap up di 70 punti).
I calcoli sono piuttosto complessi, però puoi usare un sistema approssimativo che immagina una relazione diretta tra prezzo future e rendimento (mentre non è lineare).
Tutto partee dal valore del bpv (basis point value) cioè quanto cambia il prezzo del future al variare di 1 punto base di rendimento (0,01%), adesso è circa 13,2 (fonte bloomberg) ed a questo punto basta fare il calcolo.

Ti faccio un esempio:
Prezzo Future = 156,74
Rendimento = 0,4754 %
Bpv = 13,20

Rendimento di 0,3%:

0,4754 - 0,3 = 0,1754
0,1754 * 13,2 = 2,31 punti, da sommare al prezzo attuale,
156,74 + 2,31 = 159,05


Rendimento 0:

0,4754 - 0 = 0,4754
0,4754 * 13,2 = 6,27 punti, da sommare al prezzo attuale
156,74 + 6,27 = 163,01

[bruno]

Il Bund Future non ha un sottostante, ma un paniere di sottostanti perciò il suo prezzo deriva dalla composizione del paniere che cambia. Per esempio dal 12/2014 al 03/2015 è uscito dal paniere il bond al 2% scadenza 15/08/2023 (che ha provocato il gap up di 70 punti).
I calcoli sono piuttosto complessi, però puoi usare un sistema approssimativo che immagina una relazione diretta tra prezzo future e rendimento (mentre non è lineare).
Tutto partee dal valore del bpv (basis point value) cioè quanto cambia il prezzo del future al variare di 1 punto base di rendimento (0,01%), adesso è circa 13,2 (fonte bloomberg) ed a questo punto basta fare il calcolo.

Ti faccio un esempio:
Prezzo Future = 156,74
Rendimento = 0,4754 %
Bpv = 13,20

Rendimento di 0,3%:

0,4754 - 0,3 = 0,1754
0,1754 * 13,2 = 2,31 punti, da sommare al prezzo attuale,
156,74 + 2,31 = 159,05


Rendimento 0:

0,4754 - 0 = 0,4754
0,4754 * 13,2 = 6,27 punti, da sommare al prezzo attuale
156,74 + 6,27 = 163,01

ciao andrea e grazie per la risposta.
Come puoi intuire la richiesta è per capire a quali eventuali livelli andare a vendere (o comprare) e a che strike, supponendo che il bund non possa andare a rendimento negativo (anche se non è detto, ma in ogni caso sono valutazioni personali).
L'unica cosa è come scovare il BPV, non avendo Blooberg.
Sai suggerirmi un sito o un indirizzo ?

Grazie ancora, solo quando hai tempo e buona giornata

b