Strategia "Spider - Man " per agosto

[paciola1968]

Ecco questa è un'iniziativa interessante oltre che intelligente!
Volevo già proporre il fatto di fare una strategia tutti insieme, gestiti da AZ, Pidi, Felix, Tiziano ecc. in modo da cercare di capire come si parte (ragionamenti vari ecc.), come si prosegue, il perchè si prosegue in un dato modo, perchè solo con un affiiancamento di questo tipo, noi neofiti alle prime armi possiamo imparare e capire, con la pratica, i concetti espressi da AZ nel post "Per chi è alle prime armi"...
Grazie a tutti, in primis ad AZ che ha iniziato il tutto!!

Davide

[paciola1968]

In buona sostanza abbiamo queste 5 possibilità:

1 posizione alla volta 5 combinazioni
2 posizioni alla volta 10 combinazioni
3 posizioni alla volta 10 combinazioni
4 posizioni alla volta 5 combinazioni
5 posizioni contemporaneamente 1 combinazione

Scegliamo naturalmente di partire da una delle 10 combinazioni a due a due perché si hanno maggiori possibilità di sfruttare le tendenze di breve periodo del mercato sia in termini di direzionalità del sottostante sia del livello futuro di volatilità implicita.

Per semplicità assegniamo ai nostri leg una lettera a, b, c, d, e;

Ecco tutte le 10 combinazioni:

a b
a c
a d
a e
b c
b d
b e
c d
c e
d e

Ciascuna di queste coppie rappresenta una strategia.

Io non ho capito, nel senso ho capito gli abbinamenti del calcolo combinatorio, ma non ho capito come fai ad abbinare le lettere alle varie strategie. Ad esempio dici: "La prima strategia (ab) è una Put ratio spread 2/3 (+2 Put 19000 -3 Put 18500)".
Non ho capito come fai ad abbinare alle lettere Ab le +2 put 19000 e le -3put 18500. E poi successivamente le altre ovviamente.
Me lo potresti spiegare per favore?
Domanda stupida?
Davide

[U.B.]

Forse così ti è più chiaro:

--[18500]--[19000]--[20000]--[21000]--[21500]--
a b c d e

[Felix]

@Paciola: la strategia, con l'esatto numero dei contratti, è esattamente quella che AZ13 ha descritto nel primo post e si compone di 5 Leg: 2 in acquisto (costruito + 2 Call 21000 e +2 Put 19000) e 3 in vendita (per semplicità ho equiparato -1 Call 20000 e -1 Put 20000 a una sola leg, -3 short Put 18500 e -3 short Call 21500).

L'associazione delle lettere alle legs della strategia è:
a --[18500] -3 short Put 18500
b --[19000] +2 Put 19000
c --[20000] -1 Call 20000 e -1 Put 20000
d --[21000] + 2 Call 21000
e --[21500] -3 short Call 21500

quindi la combinazione "ab" corrisponde a: +2 Put 19000 -3 short Put 18500.
Come promemoria per evitare problemi di marginazione, probabilmente vedrai sempre l'acquisto prima della vendita, in questa discussione, anche se nelle combinazioni viene dopo.
E via così. :cheer:

[U.B.]

Come abbiamo detto precedentemente, visto che il punteggio maggiore lo ha ottenuto la combinazione ae corrispondente a uno short strangle partiremo da questa strategia.

La strategia è composta da -3 short Put 18500 e -3 short Call 21500 con medesima scadenza, ma con prezzo strike diverso. Lo strike della call si trova a circa 1500 punti dal valore del sottostante così come quello della Put.

Questa strategia genera profitti con un movimento lento al rialzo o al ribasso del prezzo del sottostante, prima della scadenza delle opzioni. Il trascorrere del tempo, a parità di altre condizioni, avrà un impatto positivo sulla strategia. La strategia consiste nell’assumere una posizione corta su entrambe le opzioni; ciò comporta che ogni giorno in cui non ci sono movimenti nel prezzo del sottostante il valore temporale dell’opzione subisce un’erosione.

Una diminuzione della volatilità implicita, a parità di altre condizioni, avrà un impatto positivo sulla strategia. Un depauperamento della volatilità implicita, infatti, farà diminuire il valore delle due posizioni di opzioni.

Le caratteristiche di questa strategia sono perciò del tutto simili a quella a cui dovremmo arrivare alla fine cioè alla strategia “Spider-Man”.

Naturalmente all’inizio è più importante cogliere un calo di volatilità perché il deprezzamento temporale è abbastanza limitato, come è possibile vedere dai grafici 3D allegati.

Essendo una strategia venduta la perdita massima è illimitata. Mentre il guadagno massimo 3015€ si realizza se prima della scadenza il prezzo del sottostante è pari ad un valore compreso tra il valore degli strike. Se alla scadenza il prezzo del sottostante si trova in questo intervallo, entrambe le opzioni scadono senza valore e il guadagno è pari alla somma dei premi incassati con la vendita delle opzioni (1380€ + 1635€ = 3015€).

A scadenza il punto di pareggio della strategia - ovvero il prezzo del sottostante al quale gli utili eguagliano le perdite - si realizza se il prezzo Cash Settlement è inferiore a 21902 o superiore a 18097 rispettivamente il 10,23% e 8,63% dai valori attuali.

La probabilità di profitto è abbastanza alta 94,28%.

[antoniokk]

Dopo gli ultimi suggerimenti di AZ e Felix, mi permetto di fare un riepilogo generale delle varie combinazioni.

ab (-3 Put 18500) (+2 Put 19000)
ac (-3 Put 18500) (-1 Call 20000 e -1 Put 20000)
ad (-3 Put 18500) (+2 Call 21000)
ae (-3 Put 18500) (-3 Call 21500)
bc (+2 Put 19000) (-1 Call 20000 e -1 Put 20000)
bd (+2 Put 19000) (+2 Call 21000)
be (+2 Put 19000) (-3 Call 21500)
cd (-1 Call 20000 e -1 Put 20000) (+2 Call 21000)
ce (-1 Call 20000 e -1 Put 20000) (-3 Call 21500)
de (+2 Call 21000) (-3 Call 21500)

[Nick]

Interessante questo punto di vista ..... dato il momento "x" la valutazione di Fiuto ci dice qual'è la combinazione più conveniente (x quel momento) da mettere al mercato. E' questo che stai dicendo ?

[antoniokk]

Come abbiamo detto precedentemente, visto che il punteggio maggiore lo ha ottenuto la combinazione ae corrispondente a uno short strangle partiremo da questa strategia.

Quindi tu parti con la combinazione ae.
Poi saranno da inserire le altre combinazioni, ma quali?
Essendo partito con ae questa automaticamente esclude tutte le altre che contengono la a e la e.

Quindi dellle 10 combinazioni inziali
ab (-3 Put 18500) (+2 Put 19000)
ac (-3 Put 18500) (-1 Call 20000 e -1 Put 20000)
ad (-3 Put 18500) (+2 Call 21000)
ae (-3 Put 18500) (-3 Call 21500)
bc (+2 Put 19000) (-1 Call 20000 e -1 Put 20000)
bd (+2 Put 19000) (+2 Call 21000)
be (+2 Put 19000) (-3 Call 21500)
cd (-1 Call 20000 e -1 Put 20000) (+2 Call 21000)
ce (-1 Call 20000 e -1 Put 20000) (-3 Call 21500)
de (+2 Call 21000) (-3 Call 21500)

ne rimangono 3:
ab (-3 Put 18500) (+2 Put 19000)
ac (-3 Put 18500) (-1 Call 20000 e -1 Put 20000)
ad (-3 Put 18500) (+2 Call 21000)
ae (-3 Put 18500) (-3 Call 21500)
bc (+2 Put 19000) (-1 Call 20000 e -1 Put 20000)
bd (+2 Put 19000) (+2 Call 21000)
be (+2 Put 19000) (-3 Call 21500)
cd (-1 Call 20000 e -1 Put 20000) (+2 Call 21000)
ce (-1 Call 20000 e -1 Put 20000) (-3 Call 21500)
de (+2 Call 21000) (-3 Call 21500)

Poi queste 3 combinazioni(nel momento opportuno) le fai valutare da fiuto e decidi con quale entrare?


Altra considerazione,
Ho notato che la combinazione ae ha più o meno gli stessi BEP e lo stesso profitto massimo della strategia completa.
A questo punto quando saranno neccessarie le altre gambe ?

ultima considerazione,
Sè il sottostante si avvicina ad uno dei due BEP, qual'è il tuo piano B? rollatura o copertura?

[U.B.]

Ho fatto una prova per curiosità e ho inserito nel programma Fiuto – 1 Call 20000 e – 1 Put 20000 cioè ho fatto uno short straddle e ho chiesto al programma una valutazione; ebbene la valutazione è stata di 29/100. Sapete dirmi perché il programma preferisce uno short strangle a uno short straddle in questa fase di mercato? Quali sono le ragioni? Eppure le strategie sono similari…

[alessandro71]

Ci provo:
La volatilità è in aumento e lo short strangle consente di avere un area di profitto più ampia a parità di rischio di perdita illimitata su entrambe le gambe della strategia.

Buona domenica
Alessandro