Il BOX questo sconosciuto

[livioptions]

in verità l'utile potrebbe essere di 100 punti e non 1100

[livioptions]

@antoniokk ovviamente nelle simulazioni "serali" devo prendere il last ma oggi voglio vederlo a mercato aperto,
per la vendita della comprata è come dici tu, ma non credo che la linea del payoff sarà prossima allo zero perchè incasso una comprata.

[longotimeo]

Si può aprire un BOX a credito o a debito Io sono ancora convinto che con il BOX si possa avere un AUTOFINANZIAMENTO :woohoo:, senza margini.

[Camillo]

Qual'è la cosa che hai constatato?

Ho constatato che il box (a parte l'opportunità di congelare un guadagno/perdita), ti fa comunque partire da una posizione negativa nel caso volessi costruirci sopra altre strategie.
Ad esempio: congeli una perdita con un box ( p.es. a -100 punti) in attesa di "momenti di mercato migliore", poi costruirai una strategia (spread, condor, butterefly ecc ...) usando una o più opzioni del box. Vedrai che la strategia avrà un payoff inferiore di 100 punti rispetto alla stessa strategia costruita ex novo.

[Camillo]

"mi domando mando se c'è qualche errore, ma dubito perchè io il box l'ho effettivamente chiuso oggi ed ho visto la differenza in termini reali."
Sicuramente non ci sarà errore; l'unica cosa che potrebbe aver influito è quella che il tuo box era costruito con due future, di cui uno a delta =1 e theta =0, mentre l'altro è sintetico (-call + put) soggetto a variazioni di delta e theta.
Esiste poi un momento (in genere due o tre giorno prima della scadenza) in cui le opzioni si staccano dal future per seguire la parità col sottostante.
Se, invece, il boxè costruito con 4 opzioni, credo non ci siano possibilità di alzare la lineadel payoff.

[pidi10]

Anche io non trovo altra spiegazione.

[livioptions]

Ho " ricongelato " il box virtualmente aperto il 12 ottobre. dalla simulazione avevo incassato 1005 punti per un rischio di 1000.
il 18 ottobre visto che il mercato si è allungato un pò ho venduto la put acquistata a 154 punti e oggi ho richiuso il box acquistando nuovamente la put a 64.
Utile 237,5 € (2737,5 ricavo - 2500 pagamento a scadenza)
Non mi dispiace questo modo di operare. On/off del box se va bene ok altrimenti lo richiudi e aspetti momenti migliori... anzi mi piace proprio :P

[antoniokk]

Avevi anche un piano B?
Mi spiego: sè la put invece di andare a 64, andava a 200, cosa avresti fatto?

[livioptions]

Il piano B era dato dalla seguente considerazione, se la put è a 200 vuol dire che il mercato ha ritracciato in negativo per cui acquisterò la put e venderò la call aspettandomi un suo deprezzamento, altrimenti come in effetti è lo scopo del box come da video di Tiziano, congelo la perdita e attendo il momento propizio per uscire dal mio arrocco.

[ottawino]

Buongiorno e buona domenica!

Intervengo in questa discussione con alcuni suggerimenti operativi nella costruzione di un box a payoff positivo.

Sottostante in questo esempio è l'indice FT MIB; i prezzi sono quelli di fine giornata, scaricati e aggiornati poco fa; vanno pertanto verificati nella realtà del mercato durante l'apertura delle contrattazioni.

Ricordo che nel caso presentato occorrono 2 opzioni (point value 2,5) per pareggiare un future (point value 5).

Come si può intervenire? ecco i vari passaggi:

CASO A - discesa del sottostante

I miei indicatori mi danno un segnale SHORT sul sottostante
vendo un future
acquisto un future sintetico (+ 2call ITM - 2put OTM)
ecco fatto il Box a payoff positivo

CASO B - salita del sottostante

I miei indicatori mi danno un segnale rialzista (LONG) sul sottostante
acquisto un future sintetico (+ 2call ITM - 2put OTM)
vendo un future
ecco fatto il Box a payoff positivo

Ci sono differenze? NO! Nessuna differenza!

Se si prova a fare l'opposto (future LONG e future sintetico SHORT) il box sarà sempre negativo, sotto lo zero. Provare per credere.

Perché succede così?

Secondo me la spiegazione risiede nell'impiego di call ITM e di put OTM per realizzare il future sintetico:

le call ITM costano molto - ma hanno tanto VALORE INTRINSECO e poco VALORE TEMPORALE, e inoltre generalmente la loro volatilità è minore delle put.

le put OTM costano meno delle call ITM - ma hanno SOLO VALORE TEMPORALE oltre a maggiore volatilità - si legge bene dalle immagini allegate.

Questo è solo un punto di partenza - è chiaro che se i segnali long o short sono validi ed il sottostante si muove effettivamente nella direzione attesa si può aspettare a chiudere il box ancora meglio.