Discussione: Strategie per il 2009
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30-12-08, 08:35 #1
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Strategie per il 2009
Ciao Tiziano, quando dici che si possono fare strategie di volatilità, intendi su quei mercati sui quali hai fatto l'analisi (euro, dollaro e petrolio) oppure anche sugli azionari?
Grazie e un saluto a tutti
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30-12-08, 09:38 #2
Re:Strategie per il 2009
Qualsiasi strumento e naturalmente anche gli azionari.
Anzi, sugli azionari si potrebbe fare un ragionamento di questo tipo: prendiamo ad esempio Unicredito (valore circa 1,7) il cui contratto di Opzione controlla 1000 titoli.
Se facessi un Condor (+Put, -Put,-Call,+Call) potrebbe essere interessante valutare di non acquistare la protezione dalla parte al ribasso. In questo modo il risparmio è notevole e di conseguenza anche il PayOff rimane molto più in guadagno. Di contro vi sarebbe il fatto che la strategia risulta essere a rischio infinito verso il ribasso.
Ma è proprio così? No, infatti il rischio sarà esattamente pari allo strike della Put venduta moltiplicato 1000(titoli controllati) per il numero dei contratti venduti.
Cioè, se ho venduto 1 contratto Put strike 1,75 il mio massimo rischio sarà 1.75*1000*1=1750 euro...Non infinito!
Dico questo perchè spesso ci si preoccupa di proteggere il ribasso...mentre ha molto più senso pproteggere il rialzo!
Unicredito, sempre rimanendo nell'esempio, potrà, nel caso peggiore valere "0" per cui massima perdita 1700 a contratto, mentre in salita potrebbe ritornare a valere i suoi 5/7 euro, oppure un mega accordo e valere anche di più.
Ed è da questa parte che il rischio diventa illimitato. Infatti un Contratto Call 1,7 venduto, nel caso del titolo schizzasse a 5 euro ecco che porterebbe una perdita pari a 5-1.7=3.3*1000= 3300 euro
Metto un esempio da cui si vede che a fronte di un margine di circa 800 euro (che potranno diventare max 1750) potrei avere un massimo gain di 250 e un massimo loss di 1750.
Si nota anche che facendo strategie di questo tipo la parte al rialzo non preoccupa più perchè, per quanto il titolo possa salire, è sempre in gain. La linea bianca dell'immagine, che è il PayOff (cioè la rappresentazione grafica a scadenza della strategia), si vede che è sempre superiore allo zero dalla parte in cui i prezzi salgono..se corri dietro a due lepri, non ne prendi nemmeno una.