Strategia Strangle

[Cagalli Tiziano]

Bene!

Così siamo tutti più tranquilli:

il trader che sa già il rischio massimo,

il broker che ha incamerato i giusti margini e

la cassa di compensazione ... che compenserà!

A breve organizzeremo una serie di incontri --- vi terremo informati!

Ciao

[viladaste]

[quote=Cagalli Tiziano ]
Sarebbe interessante che altri mettessero le loro idee a proposito. così discutiamo e mettiamo a fuoco una cosa da non fare ed il perchè!

Raccolgo l'invito di Tiziano e, se mi è concesso, esprimo la mia opinione, del tutto passibile di essere confutata.
Anche in una situazione di mercato incerto e di volatilità decrescente (come quella odierna), ritengo che lo Short Strangle sia una strategia molto rischiosa, perchè non consente di determinare ex ante le perdite potenziali sottese alla strategia stessa (rapporto sfavorevole fra massimo utile e massima perdita).
In queste circostanze, ritengo invece più ponderato uno spread orizzontale (Calendar, semplice o doppio) e/o Iron Condor.
Premessa - Obiettivi cui mirare:
- rapporto rewards/risk superiore a 1
- costo totale della strategia il più contenuto possibile
- sfruttare le variabili Theta e Vega, pur con Delta neutrale
- trattare max. 4 strikes in un singolo progetto
Dati disponibili in qs momento:
- S&P/Mib last: 18,33
- Vola implicita: 0,13
- Vola storica 1 mese: 0,28
Scelta strategia - Calendar spread con Put ITM
- acquisto Put base 18500, scad. Febbraio Marzo
- vendo Put stessa base, scadenza Marzo Febbraio
- analisi greche: Delta prossimo a 0; Theta positivo; Vega positivo.
Discussione
- Utilizzo opzioni Put che generalmente valgono più delle Call, per una vola implicita stimata superiore dal mercato; qs si traduce in un maggior utile atteso.
- Le sole condizioni cui prestare attenzione, per portare in utile la strategia, sono: crollo improvviso della vola implicita della gamba comprata; eccessivo scostamento del sottostante dal baricentro scelto per la strategia.
- Ideale comprare una opzione che sia sottovalutata, e venderne una che sia sopravvalutata (in altri termini, ricercare un "Calendar skew" favorevole)
- Il fattore tempo gioca a favore di qs strategia perchè il prezzo dell'opzione venduta ha un decadimento temporale più veloce di quello dell'opzione acquistata, cosicchè alla scadenza breve mi ritrovo in mano l'opzione che, rispetto a quella venduta, ha ritenuto maggior valore temporale.

Sperando di non aver fatto confusione, saluto tutti cordialmente.
viladaste

[tom]

bell'intervento finalmente!!! lineare ,chiaro,diretto!!!!
complimenti
TOM

[Cagalli Tiziano]

Ottima impostazione! :cheer:
complimenti

[pidi10]

Non capisco una cosa

viladaste dice:
Scelta strategia - Calendar spread con Put ITM
- acquisto Put base 18500, scad. Febbraio
- vendo Put stessa base, scadenza Marzo

Ma non dovrebbe essere il contrario?
Quella che ha il time decay più veloce è quella di febbraio, quindi è quella che va venduta, in modo che a scadenza se si vuole, si può rivendere quella comprata e scadente Marzo ad un prezzo più alto in quanto contenente maggior valore tempo.

Sbaglio?

[denis]

E' sicuramente il contrario,
l'ho creduto un errore di scrittura...come quelli che faccio io! :whistle:

[tom]

forse (ma non sono esperto come voi per cui non sonomolto affidabile) non e' un errore ma e' un reverse calendar,bravo Viladaste in effetti forse conviene.

ciao
tom

[pidi10]

L'analisi è perfetta, assomiglia a quelle di Fontanillis.
Quindi bravo viladeste.
E la svista ci può stare, come conferma lui stesso quando dice:
- Il fattore tempo gioca a favore di qs strategia perchè il prezzo dell'opzione venduta ha un decadimento temporale più veloce di quello dell'opzione acquistata, cosicchè alla scadenza breve mi ritrovo in mano l'opzione che, rispetto a quella venduta, ha ritenuto maggior valore temporale.

[viladaste]

Non capisco una cosa

viladaste dice:
Scelta strategia - Calendar spread con Put ITM
- acquisto Put base 18500, scad. Febbraio
- vendo Put stessa base, scadenza Marzo
...
Sbaglio?

Non sbagli; è un refuso di battitura (mi succede quando sto facendo tre cose contemporaneamente...), ti chiedo scusa.
La prossima volta, ti prometto, rileggerò attentamente prima di postare.

Grazie, ciao
viladaste

[Cagalli Tiziano]

Ecco perchè le posizioni aperte a rischio infinito non funzionano:
Fiat sta scendendo al ritmo di 500.000 contratti ogni 5 minuti ed ecco che toccati i 3,45 partono 30 milioni di pezzi.
Che di fatto bloccano la discesa. E se invece i 30 milini di pezzi fossere stati in vendita? dove si sarebbe fermato...probabilmente sul bordo del monitor o direttamente sulla scrivania.
By the way...3,45 OI fortissimo!