Strategia Long di Vega ma senza richiare troppo

[tucciotrader]

In questo momento la volatilità non mi sembra molto alta sugli indici e stavo pensando a quale figura si potesse usare per sfruttare eventuali aumenti di volatilità.

Soprattutto, vorrei capire se fare una strategia tutta di Call o Put.

Prendiamo lo eurostoxx50 ultimo close di poco sopra i 2500 punti.

Potrei vendere su scadenze brevi opzioni ATM e comprarne in numero maggiore di OTM su scadenze più lontane:

-10 Call 2500 Feb 45.50
+20 Call 2650 Mar 19.40

(in questo caso sarei leggermente a credito, se avessi scelto la 2600 marzo sarei a debito)

Quali sono gli scenario che mi si prospettano?

• Se a febbraio ho un settlement inferiore a 2500 tengo il premio incassato dalla vendita a breve e se, nel frattempo, le opzioni a scadenza marzo non si sono deprezzate troppo porto a casa un minimo di guadagno.
  
  
• Se a febbraio ho un settlemente superiore a 2500 le vendute vanno ITM e mi generano un flusso di cassa negativo che speriamo venga compensato dall'apprezzamento delle Call scadeza marzo.

Nell'ultimo caso tuttavia non ho stimato quali ulteriori scenari possono emergere a seconda se si sale con alta vola o bassa vola.

Ad esempio se le call marzo si deprezzano troppo rispetto alle call di febbraio??

Mi piacerebbe sentire la vostra a proposito, grazie!

[Cagalli Tiziano]

In questo momento la volatilità non mi sembra molto alta sugli indici e stavo pensando a quale figura si potesse usare per sfruttare eventuali aumenti di volatilità.

Soprattutto, vorrei capire se fare una strategia tutta di Call o Put.

Prendiamo lo eurostoxx50 ultimo close di poco sopra i 2500 punti.

Potrei vendere su scadenze brevi opzioni ATM e comprarne in numero maggiore di OTM su scadenze più lontane:

-10 Call 2500 Feb 45.50
+20 Call 2650 Mar 19.40

(in questo caso sarei leggermente a credito, se avessi scelto la 2600 marzo sarei a debito)

Quali sono gli scenario che mi si prospettano?

• Se a febbraio ho un settlement inferiore a 2500 tengo il premio incassato dalla vendita a breve e se, nel frattempo, le opzioni a scadenza marzo non si sono deprezzate troppo porto a casa un minimo di guadagno.
• Se a febbraio ho un settlemente superiore a 2500 le vendute vanno ITM e mi generano un flusso di cassa negativo che speriamo venga compensato dall'apprezzamento delle Call scadeza marzo.

Nell'ultimo caso tuttavia non ho stimato quali ulteriori scenari possono emergere a seconda se si sale con alta vola o bassa vola.

Ad esempio se le call marzo si deprezzano troppo rispetto alle call di febbraio??

Mi piacerebbe sentire la vostra a proposito, grazie!

Io mi trovo in difficoltà a ragionare solo sui numeri che scrivi, mi mancano tutti gli altri parametri per poter dare un giudizio calcolato.
Meglio se la monti su Fiuto e poi pubblichi il disegno con le relative greche.

Infatti proponi una strategia di Vega ma metti solo gli strike

[Apocalips]

Io mi trovo in difficoltà a ragionare solo sui numeri che scrivi, mi mancano tutti gli altri parametri per poter dare un giudizio calcolato.
Meglio se la monti su Fiuto e poi pubblichi il disegno con le relative greche.

Infatti proponi una strategia di Vega ma metti solo gli strike

Ricordo a Tiziano la sua promessa di farci vedere come si costruisce e si porta alla cassa una strategia tutta di Vega !!

:

Apo

[sifuandrea]

Io la promessa non me la ricordo,

però se APO dice che l'hai fatta, bisognerà per forza onorarla.

Magari a Milano

[tucciotrader]

Infatti proponi una strategia di Vega ma metti solo gli strike

Ecco le greche:



Per quanto riguarda se usare Put o Call; stavo pensando che per come è messo lo skew (asimmetrico) non si nota più il classico smile, ma semmai uno smirk. Quindi se uso le Put compro alta vola a scadenza lontana rispetto alla vola che vendo a scadenza front month. Con le Call invece lo spread di vola tra le scadenza lontane e vicine è molto minore. Quindi in generale mi sembra che la strategia solo di Call dovrebbe costare di meno (cmq in caso di salita con vola le Call lontane si dovrebbero apprezzare ben benino).

Diciamo che un rialzo senza volatilità non farebbe bene alla strategia.

In caso di discesa ovviamente dipende...

Quello che mi affascina di questa strategia sono gli scenari che si possono ipotizzare: se si scende poco si guadagna, se si rimane fermi si guadagna, se si sale con vola si "dovrebbe" guadagnare. Resta da capire e valutare cosa succede se si sale senza vola o se si scende di molto. Importante anche vedere se la strategia è leggermente a credito o a debito quando viene messa a mercato.

Il mio obiettivo rimane vendere theta a breve scadenza e non farmi male

(alla fine non sono tanto sicuro di quanto il vega possa influenzare questa strategia che utilizza scadenze vicine, mese corrente e mese successivo!)

[tucciotrader]

A vola (implicita) stiamo messi così

[sifuandrea]

[QUOTE=tucciotrader;41858]A vola (implicita) stiamo messi così


Si potrebbe attendere la messa in opera della strategia al ritracciameno verso l'alto del valore 20 dell'indice, che a guardare sembra fare da forte supporto ad ogni impennata

[Cagalli Tiziano]

Ecco le greche:



Per quanto riguarda se usare Put o Call; stavo pensando che per come è messo lo skew (asimmetrico) non si nota più il classico smile, ma semmai uno smirk. Quindi se uso le Put compro alta vola a scadenza lontana rispetto alla vola che vendo a scadenza front month. Con le Call invece lo spread di vola tra le scadenza lontane e vicine è molto minore. Quindi in generale mi sembra che la strategia solo di Call dovrebbe costare di meno (cmq in caso di salita con vola le Call lontane si dovrebbero apprezzare ben benino).

Diciamo che un rialzo senza volatilità non farebbe bene alla strategia.

In caso di discesa ovviamente dipende...

Quello che mi affascina di questa strategia sono gli scenari che si possono ipotizzare: se si scende poco si guadagna, se si rimane fermi si guadagna, se si sale con vola si "dovrebbe" guadagnare. Resta da capire e valutare cosa succede se si sale senza vola o se si scende di molto. Importante anche vedere se la strategia è leggermente a credito o a debito quando viene messa a mercato.

Il mio obiettivo rimane vendere theta a breve scadenza e non farmi male

(alla fine non sono tanto sicuro di quanto il vega possa influenzare questa strategia che utilizza scadenze vicine, mese corrente e mese successivo!)

Ha bisogno di un movimento veloce se va verso la salita altrimenti va in perdita.
La volatilità non ti aiuta molto.
Comunque sono pur sempre strategie dinamiche per cui potrai intervenire in corso d'opera e cose da fare ce ne sono a decine.

[Cagalli Tiziano]

A vola (implicita) stiamo messi così

E nemmeno questo ti aiuta visto che è in discesa, a meno che arrivi al suo supporto e poi riparta. Ma anche qui sono congetture che potrebbero rivelarsi sbagliate per cui è meglio avere già un piano nel caso in cui l'ipotesi non avvenga.

In linea generale non è proprio semplice fare strategie di volatilità perchè non è facilmente recuperabile e si tende proprio ad azzerare il Vega magari con il suo future.
Io punterei sulla greca certa: il Theta.

[tucciotrader]

Comunque sono pur sempre strategie dinamiche per cui potrai intervenire in corso d'opera e cose da fare ce ne sono a decine.

Sono curioso infatti di sapere come evolverà la strategia nei prossimi giorni e gli eventuali aggiustamenti che si potranno fare