Impatto dei Dividendi sulle Opzioni

[Cagalli Tiziano]

Ciao a tutti,
vi chiedo per cortesia un chiarimento sui volatility smile. In alcuni video, ho visto Tiziano interpretare una differenza di prezzaggio tra call e put con pari scadenza, come un'indicazione di sentiment del mercato. Ad esempio, se la curva delle put è più alta, significa che il mercato teme un ribasso e chiede un premio maggiore. Ma questo succede anche nel caso di stacco del dividendo, come mostra l'immagine allegata, relativa a Enel.
Si nota che per la scadenza di giugno, gli smile di call e put sono vicini, invece da luglio in avanti sono ben separati. Il motivo principale è il dividendo in arrivo a fine mese e non un sentiment al ribasso del mercato. Vorrei capire come fate a discriminare tra queste due situazioni, in quanto il dividendo si riflette anche sulle scadenze lontane...
Grazie!

L'ho vista solo ora...

assolutamente no! il dividendo non impatta sulla volatilità. Sono due cose differenti.
Il prezzo di una opzione è fatta dal tempo e dal rischio del contratto.
IL rischio è dato dalla probabilità di esercizio per cui, dato che allo stacco del dividendo, il possessore di 1 Call non deve avere svantaggi rispetto a quello della Put, nel premio si sconta il dividendo lasciando alla volatilità il suo valore.

[poket9]

venerdì ho shortato put 15000 17 maggio e call 16500 17 maggio.....cosa mi consiglia per coprirmi ?

grazie

[Cagalli Tiziano]

venerdì ho shortato put 15000 17 maggio e call 16500 17 maggio.....cosa mi consiglia per coprirmi ?

grazie

Io avrei comperato prima e venduto poi.
Comunque la protezione la devi decidere tu in base a quanto è il massimo rischio che ti vuoi assumere ed in base alle mosse che ritieni di fare.

Ti dico di porre attenzione sul lato Call, perchè se hai deciso di rollare, farai fatica a trovare i prezzi necessari alla rollata. Perciò terrei vicino le protezioni Call e lascerei maggiore spazio dal lato Put.

[poket9]

sinceramente ho operato così perchè dal dpd di venerdi scorso notavo lateralità di periodo, ma comunque sono pronto eventualmente a comprare call 15500 o lei mi dice che è sempre meglio vendere al ta put 15500? Sinceramente lei cosa si aspetta dai suoi calcoli......
grazie

Io avrei comperato prima e venduto poi.
Comunque la protezione la devi decidere tu in base a quanto è il massimo rischio che ti vuoi assumere ed in base alle mosse che ritieni di fare.

Ti dico di porre attenzione sul lato Call, perchè se hai deciso di rollare, farai fatica a trovare i prezzi necessari alla rollata. Perciò terrei vicino le protezioni Call e lascerei maggiore spazio dal lato Put.

[poket9]

ho appena notato nella sezione diamo i numeri che nel grafico VARIAZIONE OPEN INTEREST gli istogrammi sono tutti negativi?
Cioè molte posizioni sintetiche sono finite e quindi si sono rafforzate le posizioni call a 16000?....quindi possibile difesa forte?
grazie

[Cagalli Tiziano]

sinceramente ho operato così perchè dal dpd di venerdi scorso notavo lateralità di periodo, ma comunque sono pronto eventualmente a comprare call 15500 o lei mi dice che è sempre meglio vendere al ta put 15500? Sinceramente lei cosa si aspetta dai suoi calcoli......
grazie

io mi aspetto quello che ho scritto venerdì a questo link

A parte quello che mi aspetto, la parte Call NON va mai tenuta scoperta...è troppo insidioso muoversi con le greche delle Call che non hanno nulla a che vedere con quelle delle Put.

[Cagalli Tiziano]

ho appena notato nella sezione diamo i numeri che nel grafico VARIAZIONE OPEN INTEREST gli istogrammi sono tutti negativi?
Cioè molte posizioni sintetiche sono finite e quindi si sono rafforzate le posizioni call a 16000?....quindi possibile difesa forte?
grazie

No, succede ad ogni scadenza mensile perchè un gran numero di contratti scade.

[Ismael]

Non riesco ad inserire i valori di rettifica per i dividendi...
Allora:

1. Edit indice dj euro stoxx 50
2. vado casella "dividendi" in "altre impostazioni", scrivo una data verso giugno ed un valore (es 100)
3. nulla accade

il valore dividendi teorici è 0 e rimane tale


pardon se sbaglio qualcosa di evidente ma ho sinceramnete letto il manuale e la discussione.

ciao

[Andrea Cagalli]

Non riesco ad inserire i valori di rettifica per i dividendi...
Allora:

1. Edit indice dj euro stoxx 50
2. vado casella "dividendi" in "altre impostazioni", scrivo una data verso giugno ed un valore (es 100)
3. nulla accade

il valore dividendi teorici è 0 e rimane tale


pardon se sbaglio qualcosa di evidente ma ho sinceramnete letto il manuale e la discussione.

ciao

Ciao caro,
nella finestra di "Payoff" ti appare un altro indicatore di colore verde? Quello ti identifica il valore dell'indice di riferimento che viene utilizzato per fare i calcoli e che scorpora già i dividendi che tu hai inserito. Inoltre la cella con il nome del sottostante nel quale hai inserito i dividendi ti si colora di giallo, questo identifica che i dividendi che hai inserito sono calcolati.





Ciao Ciao

[Ismael]

L'indicatore non appare. Adesso mi è apparso dividendo teorico 10.06 (ho impostato 100 in data 29/06/13, ma se cambio data ed importo rimane il solito valore di 10.06)...