interpretazione della volatilità

[cheope]

Buongiorno a tutti, sto studiando la volatilità e vorrei chiedervi la conferma di questo:

Se la volatilità storica (che leggo su fiuto beta nella parte alta del grafico) è inferiore alla volatilità implicita ricavata dalla media di put e call atm (prelevando i valori dallo smile della volatilità) allora vuol dire che il mercato sta prezzando un aumento futuro della volatilità, per cui dovrei creare strategie prevalentemente in acquisto di opzioni... Il ragionamento è corretto? E' corretto inoltre prelevare i dati della vola implicita dallo smile?

Oggi ho chiesto una valutazione a fiuto per una strategia di acquisto di acquisto di opzioni e mi ha detto che il profitto sulla base della vola corrente era inadeguato, eppure la vola implicita era maggiore della storica.

Grazie in anticipo.
Un saluto.

[Cagalli Tiziano]

Buongiorno a tutti, sto studiando la volatilità e vorrei chiedervi la conferma di questo:

Se la volatilità storica (che leggo su fiuto beta nella parte alta del grafico) è inferiore alla volatilità implicita ricavata dalla media di put e call atm (prelevando i valori dallo smile della volatilità) allora vuol dire che il mercato sta prezzando un aumento futuro della volatilità, per cui dovrei creare strategie prevalentemente in acquisto di opzioni... Il ragionamento è corretto?

I dati che leggi non prezzano un futuro ma un presente. I valori, sia della storica che della implicita, hanno la tendenza a ritornare alla loro media. E' quindi sul valore medio che devi ragionare. Infatti in Fiuto Beta c'è ill grafico della vola storica media a 30 60 e 90 proprio per questa analisi.

Nel dato che hai rilevato tu vedi invece che le opzioni sono quotate ad un prezzo alto per cui non è opportuno comperarle ma è meglio venderle.

E' corretto inoltre prelevare i dati della vola implicita dallo smile?

si

Oggi ho chiesto una valutazione a fiuto per una strategia di acquisto di acquisto di opzioni e mi ha detto che il profitto sulla base della vola corrente era inadeguato, eppure la vola implicita era maggiore della storica.

Fiuto ti ha detto che in base al movimento che in media sta facendo questo sottostante difficilmente riuscirà ad arrivare ai valori di guadagno delle opzioni che hai comperato.
Quindi solo di vola storica si parla.

Grazie in anticipo.
Un saluto.

Grazie a te,
ciao

[cheope]

Non basterebbe semplicemente confrontare il valore della volatilità implicita rispetto a quella storica per sapere se acquistare o vendere?

Perché si deve controllare il grafico della volatilità storica a 30 60 e 90?

Nel caso di oggi, ho una una volatilità storica sul dax pari a 10.8 e una volatilità media a 30gg di 15.2, come dovrei interpretarla?

[cheope]

Perdonate le mie domande perché forse sono troppo scontate... il mio problema è il seguente:

Premesso che se la volatilità implicita è più alta della storica dovrei vendere opzioni anziché comprarle... come faccio a sapere se la vola implicita continuerà a salire oppure scenderà? Chi mi dice che la volatilità implicita non continuerà a salire mettendomi in posizione sfavorevole perché ho venduto opzioni? Se le cose stessero cosi allora anziché vendere avrei dovuto comprare...
Dovrei quindi cercare di capire a che punto siamo, ovvero se la implicita deve ancora salire oppure se è al suo massimo e quindi davvero è ora vendere opzioni.

Se potete darmi una mano vi ringrazio molto.
Un saluto.

[Cagalli Tiziano]

Perdonate le mie domande perché forse sono troppo scontate... il mio problema è il seguente:

Premesso che se la volatilità implicita è più alta della storica dovrei vendere opzioni anziché comprarle... come faccio a sapere se la vola implicita continuerà a salire oppure scenderà? Chi mi dice che la volatilità implicita non continuerà a salire mettendomi in posizione sfavorevole perché ho venduto opzioni? Se le cose stessero cosi allora anziché vendere avrei dovuto comprare...
Dovrei quindi cercare di capire a che punto siamo, ovvero se la implicita deve ancora salire oppure se è al suo massimo e quindi davvero è ora vendere opzioni.

Se potete darmi una mano vi ringrazio molto.
Un saluto.

Non lo sai e non esiste un massimo.
Però esiste (ad esempio su Fiuto Beta) le tre serie storiche della vola a 30 60 90, quando la vola a 30 è sopra le altre due, indipendentemente dal livello, è molto probabile che salga.

Quindi anche se è alta ma ha questa posizione si aspetta che la rossa passi dall'alto verso il basso la 60 e che la 60 facci la stessa cosa con la 90. Questa situazione ha buone probabilità di ribasso.

Però, tu stai parlando di guadagnare con il Vega e trascuri il delta, cioè la direzione.
Stai attento perchè se sbagli il vega, comunque sia l'errore, a scadenza dell'opzione varrà zero per cui nessun danno.
Ma se sbagli la direzione a scadenza rimane e la paghi.

[the learner]

Perdonate le mie domande perché forse sono troppo scontate... il mio problema è il seguente:

Premesso che se la volatilità implicita è più alta della storica dovrei vendere opzioni anziché comprarle... come faccio a sapere se la vola implicita continuerà a salire oppure scenderà? Chi mi dice che la volatilità implicita non continuerà a salire mettendomi in posizione sfavorevole perché ho venduto opzioni? Se le cose stessero cosi allora anziché vendere avrei dovuto comprare...
Dovrei quindi cercare di capire a che punto siamo, ovvero se la implicita deve ancora salire oppure se è al suo massimo e quindi davvero è ora vendere opzioni.

Se potete darmi una mano vi ringrazio molto.
Un saluto.

Se lavori su S&P500, Eurostoxx e simili puoi dare un'occhiata a due cose:

1) la superficie di volatilità implicita nei contratti scritti su VIX, VSTOXX e simili
2) la struttura a termine dei relativi contratti future

La vola implicita in sè non dà nessuna vera indicazione e stai molto attento a venderla perchè può fare spike al rialzo anche quando è sopra la sua media storica.
Due cose da considerare:

1) la media storica va ancora bene? Se c'è stato un cambio di regime anche il valore medio sarà diverso ed è questo che dovresti usare.
2) quanto deve salire per poter dire che la vola è davvero alta? Sopra la media non basta, un'indicazione in più te la dà la distribuzione. Ad es. mettiti in vendita solo quando la vola implicita è superiore ad un percentile che è adegiuato alla tua propensione al rischio.

È vero, la vola è mean reverting ma nel frattempo può far molto male se non si è adeguatamente capitalizzati e può dare problemi anche durante i tuoi aggiustamenti di delta.

[poket9]

Ciao Cheope,
scusami mi faresti capire dove vedi in alto al grafico la vola storica e la vola implicita....manderesti una foto ? Io vedo la storica a 30-60-90 gg sotto al grafico nella sezione analisi,
grazie

Buongiorno a tutti, sto studiando la volatilità e vorrei chiedervi la conferma di questo:

Se la volatilità storica (che leggo su fiuto beta nella parte alta del grafico) è inferiore alla volatilità implicita ricavata dalla media di put e call atm (prelevando i valori dallo smile della volatilità) allora vuol dire che il mercato sta prezzando un aumento futuro della volatilità, per cui dovrei creare strategie prevalentemente in acquisto di opzioni... Il ragionamento è corretto? E' corretto inoltre prelevare i dati della vola implicita dallo smile?

Oggi ho chiesto una valutazione a fiuto per una strategia di acquisto di acquisto di opzioni e mi ha detto che il profitto sulla base della vola corrente era inadeguato, eppure la vola implicita era maggiore della storica.

Grazie in anticipo.
Un saluto.

[cheope]

Buongiorno a tutti e scusate il ritardo... Per prima cosa ringrazio Tiziano perchè è stato molto chiaro nella risposta.

The Learner le tue considerazioni sono davvero molto interessanti nonchè precise e ti vorrei cortesemente chiedere se puoi approfondire questi due punti che hai scritto:

1) la superficie di volatilità implicita nei contratti scritti su VIX, VSTOXX e simili
2) la struttura a termine dei relativi contratti future


p.s. x Poket9: non mi riferivo al grafico delle tre volatilità storiche ma alla voce volatilità storica presente sulla prima schermata in alto (dove è presente il grafico del sottostante ci sono raffigurati vari dati tra cui la vola...)

Grazie mille a tutti.

[poket9]

si grazie.......si vede che siamo immersi nei numeri da non far caso a delle banalità

Ti chiedo come interpretare il market pressure sotto Analisi

Buongiorno a tutti e scusate il ritardo... Per prima cosa ringrazio Tiziano perchè è stato molto chiaro nella risposta.

The Learner le tue considerazioni sono davvero molto interessanti nonchè precise e ti vorrei cortesemente chiedere se puoi approfondire questi due punti che hai scritto:

1) la superficie di volatilità implicita nei contratti scritti su VIX, VSTOXX e simili
2) la struttura a termine dei relativi contratti future


p.s. x Poket9: non mi riferivo al grafico delle tre volatilità storiche ma alla voce volatilità storica presente sulla prima schermata in alto (dove è presente il grafico del sottostante ci sono raffigurati vari dati tra cui la vola...)

Grazie mille a tutti.