Generali

[alessandro71]

Ciao a tutti,
è la prima volta che scrivo sul forum, anche se vi leggo già da diverso tempo. Oggi rompo gli indugi e vi illustro una strategia sul titolo Generali ed il ragionamento che ho seguito.

Obiettivo: sfruttare l'elevata volatilità e costruire una strategia neutrale andando long sul lungo periodo.

Risultato: implemento una call calendar spread Maggio a 14.5 con cinque contratti per parte.
Costo all'apertura 38 + (5*10=) 50 euro di commissioni = 88 euro.
% Downside BEP: 14.34%
% Upside BEP: 27%
Max profitto a scadenza 380 - 88 = 292
Max perdita a scadenza -50 - 88 = -138 (se il prezzo sale all'infinito la max perdita e -454, se scende a zero -38, -50 mi sembra una perdita accettabile).

Contestualmente all'apertura del calendar apro un long strangle scadenza luglio per sfruttare il possibile movimento direzionale ne seguirà e se non lo segue rivendere le opzioni che comunque hanno ancora tre mesi di vita residua.

Long strangle luglio con un contratto per parte CALL 15 e PUT a 13.5 totale costo 192 + 10 ( di commissioni)
%Downside BEP 13.92%
%Upside BEP 19.10%

Dal grafico viene fuori un arbitraggio, di certo non realizzabile, ma che comunque potrebbe permettere comunque un buon rapporto rischio rendimento.

Grazie per l'attenzione.
Alessandro

[antoniokk]

benvenuto alessandro71.
Perchè non posti anche il payoff a scadenza?
cosi visivamente diventa molto + chiaro

[alessandro71]

Grazie,

eccolo

[Cagalli Tiziano]

Benvenuto!

Finalmente una persona che fa strategie sugli azionari!

Ottima idea strategica se la metti a mercato facci sapere i prezzi esegiuti e così possiamo seguirla!

[gothics]

Fermo restando che sono un NEWBIE, mi lascia perplesso la call short scadenza Maggiio. Trattandosi di azioni, le relative opzioni sono Americane con consegna fisica, quindi a MIO AVVISO (ripeto da NEWBIE) rischi di trovarti corto il sottostante il 21 maggio e lunedì seguente se non sbaglio Generali stacca... quindi forse ti conviene essere pronto o a chudere in anticipo il calendar o tenerti pronto anche ad una risposta anticipata l' ultima settimana... Non convenendoti esercitare a tua volta le call giugno (altrimenti perdi il time value)

Comunque prendi questa osservazione con le pinze, fintanto che non vado a un corso di Tiziano lavoro di immaginazione... :S

[antoniokk]

Anche io ho qualche dubbio.
Aggiornando i dati con fiuto usando "usa valori teorici" il payoff viene + basso.
Secondo me conviene aspettare domani i dati a borsa aperta e magari collegarli in DDE

[alessandro71]

@Gothics: effettivamente mi sono scordato di verificare lo stacco delle cedole :S , inoltre come mi hai giustamente fatto notare la chiusura anticipata è d'obbligo. Anche a me manca un corso di Tiziano. Spero di rimediare presto.

@Tiziano: grazie, troppo gentile. Ma non credo di riuscire a metterla a mercato, anche se il mio debutto all'operatività reale è prossimo

@Antoniokk: effettivamente con i valori teorici cambia tutto, ma proprio tutto. Nella migliore delle ipotesi al netto delle commissioni il guadagno netto per il calendar è di 109 - 88 = 21 euro un po' troppo pochi. A proposito volevo chiederti dei" valori teorici" quando vanno utilizzati? Su quali basi sono calcolati? Io ad esempio faccio le mie analisi quasi sempre a mercati chiusi è preferibile usare quelli?

[antoniokk]

Ti rimando a questi topic, aperti sulla questione:

http://www.playoptions.it/new/forum/...p?topic=1278.0
http://www.playoptions.it/new/forum/...php?topic=1047

[antoniokk]

Con i prezzi reali di questa mattina, il payoff a scadenza veniva cosi.

[alessandro71]

Anche io questa mattina ho provato a vedere se si poteva implementare. Ma come hai riportato tu nel payoff (un immagine vale più di mille parole) quella che sulla carta mi sembrava una buona strategia, nei fatti, con i prezzi correnti sarebbe stata un fallimento. :S
Grazie anche per i link di ieri che ho letto con attenzione.