Delta e Gamma

[Cagalli Tiziano]

Salve, vi chiedo se quanto scrivo è corretto:
1) al tempo T ho una call che vale 10, con Delta 0,50 e Gamma 0,15;
2) il giorno dopo, cioè al tempo T1, il prezzo del sottostante aumenta di una unità
quindi avrò:
a) al tempo T1, il Delta Aumenta e diventa 0,50+0,15= 0,65
b) sempre al tempo T1 il premio della call, a parità di tutti gli altri fattori, 10 + 0,65 = 10,65
Grazie

Ciao,
giusto!

Comunque ti invito ad usare il calcolatore che trovi in Fiuto Beta, ti permette di fare tutte le tue interpolazioni, vedere i grafici in bidimensionale ed il 3D...ed è gratuito.

[Limba]

Mitico Tiziano, grazie per la risposta.
Sto studiando da alcuni libri, leggendo molti post del forum, utilizzando Fiuto Beta per "costruirmi" le basi della materia.
Ogni tanto mi vengono dei dubbi, anche banali, e quindi posto.
Grazie ancora e buon Trading!

[Limba]

Ciao,
giusto!

Comunque ti invito ad usare il calcolatore che trovi in Fiuto Beta, ti permette di fare tutte le tue interpolazioni, vedere i grafici in bidimensionale ed il 3D...ed è gratuito.

Ciao a Tutti,
in un libro, a proposito del Gamma, si fa questo esempio che mi pare contrasti con la risposta di Tiziano:
""Proviamo ad illustrare ilconcetto del Gamma attraverso un esempio
1) Giornot:
QuotazioneTitolo in Borsa: 35.20€
Calllunga: strike 35.00€,scadenza Dic08, Delta 0.50, Gamma 0.10
2) Giornot+1:
QuotazioneTitolo in Borsa: 36.20€

➢Valorecall aumenta di 0.50 a causa del Delta (infatti: ∆quotazione titolo borsa *Delta =1*0,5= 0,5);
➢ilDelta aumenta a 0,60 ( 0,5+0,10);

3) Giornot+2:Quotazione Titolo in Borsa: 37.20€
➢Valore call aumentadi 0.60 poiché il delta e ora pari a 0.60
➢Delta aumenta di un altro 0.10 fino a0.70.""
Ciò che vi chiedo è questo:
Al tempo t+1 il valore della Call aumenta solo del Delta di 0,5 o del Delta 0,5 + Gamma 0,10?
Oppure è giusto l'esempio che ho riportato?

[TraderLoki]

Ciò che vi chiedo è questo:
Al tempo t+1 il valore della Call aumenta solo del Delta di 0,5 o del Delta 0,5 + Gamma 0,10?
Oppure è giusto l'esempio che ho riportato?

Mi permetto di dire la mia. Il Delta è la derivata prima del valore dell'opzione rispetto al sottostante; il Gamma è la derivata prima del Delta rispetto al sottostante, ossia la derivata seconda del valore dell'opzione rispetto al sottostante.

Il che significa che, data una generica curva, il Delta indica il valore (coefficiente angolare) della tangente in un dato punto, il Gamma il valore della curvatura.

Se il prezzo si muove, il valore reale dell'opzione si muoverà lungo la curva. Se utilizzi solamente il Delta ti muovi invece lungo la tangente quindi otterrai un risultato diverso, tanto più diverso quanto più la curvatura è accentuata. Se utilizzi invece Delta e Gamma, l'approssimazione al valore reale è molto più accurata.

Sostanzialmente la tangente approssima la curva solo al limite, nell'intorno del punto. Per spostamenti finiti è invece necessario tenere conto della curvatura.

Just my two cents', se ho scritto boiate mi corigerete

Loki

[Limba]

Mi permetto di dire la mia. Il Delta è la derivata prima del valore dell'opzione rispetto al sottostante; il Gamma è la derivata prima del Delta rispetto al sottostante, ossia la derivata seconda del valore dell'opzione rispetto al sottostante.

Il che significa che, data una generica curva, il Delta indica il valore (coefficiente angolare) della tangente in un dato punto, il Gamma il valore della curvatura.

Se il prezzo si muove, il valore reale dell'opzione si muoverà lungo la curva. Se utilizzi solamente il Delta ti muovi invece lungo la tangente quindi otterrai un risultato diverso, tanto più diverso quanto più la curvatura è accentuata. Se utilizzi invece Delta e Gamma, l'approssimazione al valore reale è molto più accurata.

Sostanzialmente la tangente approssima la curva solo al limite, nell'intorno del punto. Per spostamenti finiti è invece necessario tenere conto della curvatura.

Just my two cents', se ho scritto boiate mi corigerete

Loki

Quindi secondo te (visto che non sono un matematico), al tempo t+1 il valore della Call aumenta del Delta 0,5 + Gamma 0,10?
Aspettiamo conferma dagli esperti, al fine di capire bene il concetto.

[Cagliostro]

Quindi secondo te (visto che non sono un matematico), al tempo t+1 il valore della Call aumenta del Delta 0,5 + Gamma 0,10?
Aspettiamo conferma dagli esperti, al fine di capire bene il concetto.

Ti traduco in semplicese quanto affermato da Loki:


Anni fa su questo forum il padrone di casa spiegava il gamma come Ulcer Index, ossia un valore da tenere molto basso per non farti venire un'ulcera a furia di correggere strategie vendute che vanno presto in sofferenza.

Il gamma intendilo anche come indicatore di velocita' della variazione del delta (soldi che guadagni o perdi), quindi piu' e' alto il gamma (che andra' a sommarsi al delta) piu' impazzirai per tenere sotto controllo il delta (i tuoi soldi), e di conseguenza anche il tuo at now ossia quanto guadagni o perdi all'istante che si riflette sulla marginatura, poi come in un motore che se aumenti il numero di giri ti aumenta anche la pressione dell'olio e la temperatura sempre dell'olio perche' viaggiano insieme, cosi se si muove il sottostante varia sia il delta che il gamma che viaggiano insieme..., e se tieni un gamma altissimo (ad esempio assenza di protezioni) il tuo delta variera' velocemente da non darti il tempo di correggere una strategia in sofferenza beccandoti molto spesso una chiusura d'ufficio per margin call, quindi guarda al gamma in una strategia venduta come valore da tenere sempre piu' basso del valore del delta in modo da avere il tempo per correggere una strategia.

[Cagalli Tiziano]

Anni fa su questo forum.................

Ne abbiamo fatta di strada eh!?

@ LImba: butta quel libro che ti fa perdere tempo

[Limba]

Grazie per le vostre spiegazioni.
Ciò che ho capito è:

Il gamma è l'acceleratore del Delta (misura la velocità di cambiamento del delta dovuta ad una variaizone unitaria del prezzo del sottostante), più è basso e meno varia il delta (al variare del prezzo del sottostante) e quindi se sono venditore di opzioni e devo difendere la strategia in delta Hedging, la frequenza di ribilanciamento è minore.

@Tiziano. Il libro lo butterei anche, però devo avere bene in testa i concetti di base...ecco perché vi chiedo conferma di quanto scrivo.

In definitiva, rifacendomi all'esempio del libro che ho indicato nel precedente post, al tempo t+1 il valore della Call aumenta del Delta 0,5 + Gamma 0,10.
quindi l'esempio del libro è sbagliato!!
o no?

[Cagalli Tiziano]

Grazie per le vostre spiegazioni.
Ciò che ho capito è:

Il gamma è l'acceleratore del Delta (misura la velocità di cambiamento del delta dovuta ad una variaizone unitaria del prezzo del sottostante), più è basso e meno varia il delta (al variare del prezzo del sottostante) e quindi se sono venditore di opzioni e devo difendere la strategia in delta Hedging, la frequenza di ribilanciamento è minore.

@Tiziano. Il libro lo butterei anche, però devo avere bene in testa i concetti di base...ecco perché vi chiedo conferma di quanto scrivo.

In definitiva, rifacendomi all'esempio del libro che ho indicato nel precedente post, al tempo t+1 il valore della Call aumenta del Delta 0,5 + Gamma 0,10.
quindi l'esempio del libro è sbagliato!!
o no?

Sì, è sbagliato! ecco perchè ti ho scritto di non imparare concetti errati.

[Limba]

Grande Tiziano