Strategia Covered Spread con sottostante SINTETICO!

[Camillo]

Prima di tutto non finirò mai di ringraziarti per il tempo che stai dedicando a spiegare queste cose che forse per i piu' esperti sono banali ma ti assicuro che non lo sono per chi non mastica pane e opzioni!

Tornado a parlare della strategia l'obbiettivo è mantere un margine costante dal BEP inferiore e questo per 3/4 rollate dovrei riuscire ad ottenerlo (rollando sul singolo strike), ho anche verificato con FiutoPro cosa succede durante il rolling e concordo che il sintetico perde piu' del consolidato ma quello che conta è mantere il payoff sopra lo zero e a distanza dal BEP, non mi è chiaro invece perchè dici che la strategia prevede un rischio direzione, se il sottostante restasse fermo incasserei tutto il payoff senza dover aggiustrare nulla o sono in errore?

Grazie per la pazienza

Il rischio direzione esiste ed inizia nel momento in cui riacquisti la call 2500 (parliamo di eurostoxx). In quel preciso momento, hai una put/2300 con delta bassissimo e un future sintetico venduto.
Fino a quando non rivenderai la call 2450, la strategia sarà long di un future(delta 1) e short di una put DITM (delta -0,09) vale a dire long di delta pari a 0,91. Nel post in parola, ho infatti distinto i due modi di operare: operazioni fatte in sequenza oppure fatte in due tempi.
A parte questo, per vedere come evolverà il payoff a seguito della rollata di call (+2500, -2450) simula l'acquisto di un future in stretta sequenza alla rollata. vedrai il payoff scendere in tutti i suoi punti della differenza fra quanto ha perso il future sintetico e quanto hai consolidato. Questo, naturalmente, si trasformerà in loss a scadenza.