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Discussione: S&P 500 Day

  1. #11

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    La struttura a termine dei VIX futures non è invertita ma sul breve si vede che il future febbraio quota di più rispetto al marzo e aprile.
    Possibile che gli istituzionali stiano usando uno spread di calendario (long VIX febbraio, short su marzo/aprile) per proteggere le loro posizioni su S&P.
    La posizione non è da pre-panico ma forse nemmeno da sottovalutare con una possibile aspettativa di ribassi fino alla scadenza marzo.

  2. #12
    L'avatar di Cagalli Tiziano
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    Citazione Originariamente Scritto da the learner Visualizza Messaggio
    La struttura a termine dei VIX futures non è invertita ma sul breve si vede che il future febbraio quota di più rispetto al marzo e aprile.
    Possibile che gli istituzionali stiano usando uno spread di calendario (long VIX febbraio, short su marzo/aprile) per proteggere le loro posizioni su S&P.
    La posizione non è da pre-panico ma forse nemmeno da sottovalutare con una possibile aspettativa di ribassi fino alla scadenza marzo.
    Ottima questa osservazione sulla struttura a termine del VIX che integrerei con un aspetto che non va sottovalutato, ovvero come vengono gestiti questi future.
    Essi future sono per l'85% del tempo in contango destinando, come sappiamo, l'indice total return a perdere nel tempo.
    Proprio per questo motivo gli istituzionali hanno una gestione di tipo dynamic esposure con gli opportuni ETF sui due indici custum creati dal CBOE e, mi pare, Lyxor.
    Quindi gestiranno molto più facilmente la posizione con l'ETF Dynamic Long o Short che non con uno spread che oltretutto richiederebbe una maggiore copertura con degli Enhanced Roll per evitare/limitare il costo del rolling.
    Quindi si otterranno più informazioni aggiungendo alla diminuzione del contango anche i volumi di questi ETF.
    ..se corri dietro a due lepri, non ne prendi nemmeno una.

  3. #13
    L'avatar di familytaz
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    Citazione Originariamente Scritto da Cagalli Tiziano Visualizza Messaggio
    Ottima questa osservazione sulla struttura a termine del VIX che integrerei con un aspetto che non va sottovalutato, ovvero come vengono gestiti questi future.
    Essi future sono per l'85% del tempo in contango destinando, come sappiamo, l'indice total return a perdere nel tempo.
    Proprio per questo motivo gli istituzionali hanno una gestione di tipo dynamic esposure con gli opportuni ETF sui due indici custum creati dal CBOE e, mi pare, Lyxor.
    Quindi gestiranno molto più facilmente la posizione con l'ETF Dynamic Long o Short che non con uno spread che oltretutto richiederebbe una maggiore copertura con degli Enhanced Roll per evitare/limitare il costo del rolling.
    Quindi si otterranno più informazioni aggiungendo alla diminuzione del contango anche i volumi di questi ETF.
    Ecco quello che ho trovato:

    Contango = Termine usato per definire quando il prezzo spot o attuale di un prodotto finanziario è minore rispetto ai prezzi futuri impliciti nei future

    Backwardation = Termine che individua prezzi cash più alti rispetto ai prezzi futuri.

    Etf Lyxor (vedasi allegato).

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  4. #14

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    Citazione Originariamente Scritto da Cagalli Tiziano Visualizza Messaggio
    Ottima questa osservazione sulla struttura a termine del VIX che integrerei con un aspetto che non va sottovalutato, ovvero come vengono gestiti questi future.
    Essi future sono per l'85% del tempo in contango destinando, come sappiamo, l'indice total return a perdere nel tempo.
    Proprio per questo motivo gli istituzionali hanno una gestione di tipo dynamic esposure con gli opportuni ETF sui due indici custum creati dal CBOE e, mi pare, Lyxor.
    Quindi gestiranno molto più facilmente la posizione con l'ETF Dynamic Long o Short che non con uno spread che oltretutto richiederebbe una maggiore copertura con degli Enhanced Roll per evitare/limitare il costo del rolling.
    Quindi si otterranno più informazioni aggiungendo alla diminuzione del contango anche i volumi di questi ETF.
    Ciao Tiziano,

    correggimi se sbaglio ma il fondo (ETF) replichera' (delta-one o strategy) gli indici di riferimento per cui se anche un istituzionale usasse, per sua comodita', un ETF a quel punto il gestore che dovra' replicare l'indice (o una strategia definita ma con sottostante l'indice) andra' ad operare sul sottostante muovendo pertanto la struttura a termine del VIX.
    In altre parole, non mi e' chiaro il valore aggiunto che porterebbe la lettura dei volumi sugli ETF e se questi possano dare informazioni aggiuntive alla lettura diretta della struttura a termine.

    Grazie.

  5. #15
    L'avatar di Cagalli Tiziano
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    Citazione Originariamente Scritto da the learner Visualizza Messaggio
    Ciao Tiziano,

    correggimi se sbaglio ma il fondo (ETF) replichera' (delta-one o strategy) gli indici di riferimento per cui se anche un istituzionale usasse, per sua comodita', un ETF a quel punto il gestore che dovra' replicare l'indice (o una strategia definita ma con sottostante l'indice) andra' ad operare sul sottostante muovendo pertanto la struttura a termine del VIX.
    In altre parole, non mi e' chiaro il valore aggiunto che porterebbe la lettura dei volumi sugli ETF e se questi possano dare informazioni aggiuntive alla lettura diretta della struttura a termine.

    Grazie.
    Gli ETF non sono delta one con il VIX ma sono strutturati su due indici differenti.

    Sono indici che se non ricordo male, sono creati con la struttura del VIX e l'aggiunta di un indicatore di momentum che ne varia l'esposizione.

    Gli ETF sono DLVO e il DSVO ed eventualmente LVO
    ..se corri dietro a due lepri, non ne prendi nemmeno una.

  6. #16

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    Citazione Originariamente Scritto da Cagalli Tiziano Visualizza Messaggio
    Gli ETF non sono delta one con il VIX ma sono strutturati su due indici differenti.

    Sono indici che se non ricordo male, sono creati con la struttura del VIX e l'aggiunta di un indicatore di momentum che ne varia l'esposizione.

    Gli ETF sono DLVO e il DSVO ed eventualmente LVO
    Grazie mille Tiziano,

    mi andro' a leggere le specifiche. Nel frattempo credi sia possibile aggiungere in Fiuto questi ETF e le varie scadenze future per VIX, VSTOXX e VDAX?

  7. #17
    L'avatar di familytaz
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    Grazie mille Tiziano,

    mi andro' a leggere le specifiche.
    La forza del forum:

    DLVOLYXOR ETF lungo dinamico VIX FUTURES INDEX .
    L'obiettivo d'investimento è replicare l'andamento verso l'alto e verso il basso del lungo dinamico VIX FUTURES INDEX, rappresentativo di una strategia sul mercato azionario statunitense volatilità attesa attraverso un paniere di S & P500 VIX future quotati sul CBOE.

    DSVO

    LYXOR ETF DYNAMIC SHORT VIX FUTURES INDEX.

    L'obiettivo d'investimento è replicare l'andamento verso l'alto e verso il basso del DYNAMIC SHORT VIX FUTURES INDEX, rappresentante di una strategia sulla volatilità del mercato azionario statunitense previsto attraverso un paniere di S & P500 VIX future quotati sul CBOE.

    LVORotolo Lyxor ETF S & P 500 VIX Futures
    L'obiettivo d'investimento è replicare l'andamento verso l'alto e verso il basso delle S & P 500 VIX Futures avanzati Roll Index (codice Bloomberg: SPVIXETR) rappresentativo di una strategia sulla volatilità del mercato azionario statunitense previsto attraverso un paniere di futures su S & P500 VIX.

  8. #18
    L'avatar di Cagalli Tiziano
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    Grazie mille Tiziano,

    mi andro' a leggere le specifiche. Nel frattempo credi sia possibile aggiungere in Fiuto questi ETF e le varie scadenze future per VIX, VSTOXX e VDAX?
    Grazie ate, ho chiesto ad Andrea di trovarli ed inserirli.
    ..se corri dietro a due lepri, non ne prendi nemmeno una.

  9. #19

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    Brutta rottura della rialzista di lungo, della MM a 100 periodi e della statica. Se uniamo la corsa dei Treasury 10/30 anni, dell'oro e del Bund abbiamo la torta completa.
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  10. #20
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