Calendar spread inverso e volatilità

[legra66]

Stavo facendo questa valutazione su un calendar spread inverso (si tratta solo di una simulazione)


Sottostante : E-MINI S&P 500

Vendo PUT OTM 1600 scad. 20/12/14 a circa 16.7 (dato preso da FIUTO BETA)

Per coprirmi da eventuale ribasso del sottostante compro:

PUT OTM 1750 scad. 21/06/2014 a circa 1.5 (dato preso da FIUTO BETA)


Andando su "ANALISI" si vede che , in caso di ribasso , la massima perdita della strategia alla scadenza dell'opzione più breve (06-2014) si verifica vicino allo strike dell'opzione più breve ovvero circa 1750.

Questo è ovviamente scontato.

Al di là di varie considerazioni che si possono fare , mi chiedo se il rischio più grande di una strategia di questo genere non sia rappresentato da variazioni di VOLATILITA'.

Se si impennasse la volatilità i giorni vicino alla scadenza della prima opzione (06-2014) , la PUT scoperta aumenterebbe molto di valore facendo perdere considerevolmente la strategia.

1) C'è un modo per protegersi da un evento di questo tipo ?

In pratica in una strategia che include opzioni vendute allo scoperto, è possibile proteggersi da impennate di volatilità ?


2) Chiedo inoltre se sul grafico che FIUTO BETA dà come output delle strategie , si possa fare apparire il PAYOFF al variare della volatilità e non solo del prezzo e del tempo.

Grazie chi vorrà rispondermi .

[Cagalli Tiziano]

Stavo facendo questa valutazione su un calendar spread inverso (si tratta solo di una simulazione)


Sottostante : E-MINI S&P 500

Vendo PUT OTM 1600 scad. 20/12/14 a circa 16.7 (dato preso da FIUTO BETA)

Per coprirmi da eventuale ribasso del sottostante compro:

PUT OTM 1750 scad. 21/06/2014 a circa 1.5 (dato preso da FIUTO BETA)


Andando su "ANALISI" si vede che , in caso di ribasso , la massima perdita della strategia alla scadenza dell'opzione più breve (06-2014) si verifica vicino allo strike dell'opzione più breve ovvero circa 1750.

Questo è ovviamente scontato.

Al di là di varie considerazioni che si possono fare , mi chiedo se il rischio più grande di una strategia di questo genere non sia rappresentato da variazioni di VOLATILITA'.

Se si impennasse la volatilità i giorni vicino alla scadenza della prima opzione (06-2014) , la PUT scoperta aumenterebbe molto di valore facendo perdere considerevolmente la strategia.

1) C'è un modo per protegersi da un evento di questo tipo ?

In pratica in una strategia che include opzioni vendute allo scoperto, è possibile proteggersi da impennate di volatilità ?


2) Chiedo inoltre se sul grafico che FIUTO BETA dà come output delle strategie , si possa fare apparire il PAYOFF al variare della volatilità e non solo del prezzo e del tempo.

Grazie chi vorrà rispondermi .

Il "problema" è la volatilità ma non della venduta che comunque non è in scadenza e neppure è scoperta. Potrebbe infatti assorbire la volatilità col passare del tempo.
Quella che subrebbe maggior danno sarebbe la comperata, la 1750, ma NON quella che hai in portafoglio, bensì quella che dovrai comperare alla scadenza per sostituire Giugno con .. Luglio.

Alla domanda 2 ti dico che non c'è questa possibilità che invece trovi nel calcolatore delle opzioni tra i tools di Fiuto Beta. Sempre sul calcolatore è possibile vederlo graficamente in 2 e 3 D

[legra66]

Grazie Tiziano per la risposta ; ho capito perfettamente.

E se io mi coprissi dalle variazioni di volatilità acquistando future sulla volatilità ?

Alcuni broker permettono di negoziare questo future sullo STOXX (VSTOXX) , ma non su S&P 500.

Vero è che il VSTOXX non è costruito sullo STRIKE e sulla SCADENZA delle mie opzioni , ma mi pare di capire sia una media ponderata di vari strike e varie scadenze.

La copertura da variazioni di volatilità non sarebbe perfetta, ma potrebbe comunque essere una buona idea ?