Rischio cambio

[spiras]

Ciao ragazzi. Vi pongo una questione importante e spesso trascurata.

Avendo un conto trading in Euro,
come influisce il rischio cambio sul calcolo complessivo di profitti e perdite
di una generica posizione future sul mercato Americano?

Nel modo A o nel modo B?

Modo A:
(controvalore in Euro alla chiusura) - (controvalore in Euro all'apertura)
cioè
(prezzo chiusura x Moltiplicatore / Cambio chiusura) - (prezzo apertura x Moltiplicatore / Cambio apertura)

Modo B:
(Controvalore in USD alla chiusura - controvalore in USD all'apertura) / Cambio alla chiusura

Esempio:
Aperto un future buy prezzo 100 moltiplicatore 1000 cambio 1,40
Chiuso prezzo 100 cambio 1,30

Complessivamente ho realizzato un P/L pari a zero
oppure un profitto pari a (100000/1.3)-(100000/1.4) = 5494 Euro ?

Ipotizziamo che la quotazione del future si sia mantenuta sempre stabile a 100
e che il sottostante non sia correlato con la quotazione dell'Euro.

[chrisbasetta]

Ciao ragazzi. Vi pongo una questione importante e spesso trascurata.

Avendo un conto trading in Euro,
come influisce il rischio cambio sul calcolo complessivo di profitti e perdite
di una generica posizione future sul mercato Americano?

Nel modo A o nel modo B?

Modo A:
(controvalore in Euro alla chiusura) - (controvalore in Euro all'apertura)
cioè
(prezzo chiusura x Moltiplicatore / Cambio chiusura) - (prezzo apertura x Moltiplicatore / Cambio apertura)

Modo B:
(Controvalore in USD alla chiusura - controvalore in USD all'apertura) / Cambio alla chiusura

Esempio:
Aperto un future buy prezzo 100 moltiplicatore 1000 cambio 1,40
Chiuso prezzo 100 cambio 1,30

Complessivamente ho realizzato un P/L pari a zero
oppure un profitto pari a (100000/1.3)-(100000/1.4) = 5494 Euro ?

Ipotizziamo che la quotazione del future si sia mantenuta sempre stabile a 100
e che il sottostante non sia correlato con la quotazione dell'Euro.

Ciao, io sto utilizzando Binck per fare Overspread sul mercato USA e ti posso dire è come nel caso A.
Viene fatto il cambio sia al momento dell'apertura dell'operazione, quindi da € a $, e poi viene rifatto al momento della chiusura da $ a €...
Di fatti sui miei Overspread Daily ho preso mazzate durante questa forte discesa dell'Euro, li ho chiusi comunque in guadagno ma con una forte penalizzazione.

[the learner]

Ciao ragazzi. Vi pongo una questione importante e spesso trascurata.

Avendo un conto trading in Euro,
come influisce il rischio cambio sul calcolo complessivo di profitti e perdite
di una generica posizione future sul mercato Americano?

Nel modo A o nel modo B?

Modo A:
(controvalore in Euro alla chiusura) - (controvalore in Euro all'apertura)
cioè
(prezzo chiusura x Moltiplicatore / Cambio chiusura) - (prezzo apertura x Moltiplicatore / Cambio apertura)

Modo B:
(Controvalore in USD alla chiusura - controvalore in USD all'apertura) / Cambio alla chiusura

Esempio:
Aperto un future buy prezzo 100 moltiplicatore 1000 cambio 1,40
Chiuso prezzo 100 cambio 1,30

Complessivamente ho realizzato un P/L pari a zero
oppure un profitto pari a (100000/1.3)-(100000/1.4) = 5494 Euro ?

Ipotizziamo che la quotazione del future si sia mantenuta sempre stabile a 100
e che il sottostante non sia correlato con la quotazione dell'Euro.

Nel modo B manca la gamba di conversione da EUR a USD quindi di fatto non risulterebbe alcun rischio cambio. I tuoi EUR devono essere convertiti all'inizio della strategia per poter comprare strumenti denominati in USD. Alla scadenza il controvalore in USD della strategia verra' riconvertito in EUR. Quindi ci sono due gambe di conversione (EUR->USD e USD->EUR). Il modo corretto di rappresentare il P&L in questo caso e' A.

[spiras]

Nel modo B manca la gamba di conversione da EUR a USD quindi di fatto non risulterebbe alcun rischio cambio. I tuoi EUR devono essere convertiti all'inizio della strategia per poter comprare strumenti denominati in USD. Alla scadenza il controvalore in USD della strategia verra' riconvertito in EUR. Quindi ci sono due gambe di conversione (EUR->USD e USD->EUR). Il modo corretto di rappresentare il P&L in questo caso e' A.

Infatti!
Ho scoperto che la maggior parte degli intermediari bancari
che permettono di operare sul Globex con un conto in Euro
invece applica il metodo B per calcolare i profitti.
Cioè nessun rischio cambio.
Rimane da verificare quale metodo venga applicato ai fini del capital Gain.
Mi hanno detto che esiste il rischio che alcuni brokers applichino il metodo B sul conto
e poi il metodo A sul capital gain.
Quindi la situazione paradossale di avere totalizzato un profitto zero (o una perdita)
e poi pagare il capital Gain su un profitto.

Nel mio esempio di prima,
avrei un profitto zero sul conto
e pagherei le tasse su un profitto di 5494 Euro.