Calendar backspread

[the learner]

Ciao a tutti,


in una serie di pdf Tiziano spiega come gestire un calendar spread (apertura di nuovo calendar centrato sul nuovo prezzo del sottostante).
Volevo però discutere con voi (Playoptions team e gli utenti del forum) la strategia calendar backspread.
Si vende un contratto (es. call ITM) sulla scadenza breve e si comprano n contratti (dello stesso tipo della gamba venduta ma più OTM) su una scadenza successiva.
Ho condiviso la strategia "diagonal backspread plus" sul mondo di Fiuto.
"Plus" perchè al diagonal backspread di call è stato aggiunto un vertical (debit) spread di put.
La strategia andrebbe vista come ribassista (di sottostante) e rialzista (di vola) con un rapporto rischio/rendimento piuttosto buono se alla scadenza di ottobre la vola delle call novembre non scende troppo.
Fiuto la valuta male ma mi chiedo il motivo. Qualche idea?
La strategia presenta un delta1% di 150€ con un gamma positivo di 30€.
Anche il theta è positivo (?) ed il vega è circa 60€.
La figura soffrirebbe un rialzo lento che farebbe abbassare anche le vola implicita nelle call novembre.
Ieri la vola della C3325 scadenza ottobre era circa 13 punti mentre quella sulla C3325 novembre è in carico a 12.99 punti. Quindi horizontal skew sostanzialmente assente.
Alle condizioni attuali di mercato ci si può attendere che alla scadenza di ottobre, la C3325 novembre abbia una vola non molto diversa da quella di carico.
Questo (come ha confermato Massimiliano) dovrebbe già essere espresso nel payoff stimato che vede una strategia con un guadagno di 920€ al ribasso e rischio (stimato) di 720€. Le 2 C3325 su novembre tengono su bene il profilo at-now.
Opinioni?