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  1. #1
    L'avatar di Andrea Cagalli
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    Oct 2010
    Località
    Svizzera
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    Corrispondenza tra rendimento e valore future Bund

    Il Bund Future non ha un sottostante, ma un paniere di sottostanti perciò il suo prezzo deriva dalla composizione del paniere che cambia. Per esempio dal 12/2014 al 03/2015 è uscito dal paniere il bond al 2% scadenza 15/08/2023 (che ha provocato il gap up di 70 punti).
    I calcoli sono piuttosto complessi, però puoi usare un sistema approssimativo che immagina una relazione diretta tra prezzo future e rendimento (mentre non è lineare).
    Tutto partee dal valore del bpv (basis point value) cioè quanto cambia il prezzo del future al variare di 1 punto base di rendimento (0,01%), adesso è circa 13,2 (fonte bloomberg) ed a questo punto basta fare il calcolo.

    Ti faccio un esempio:
    Prezzo Future = 156,74
    Rendimento = 0,4754 %
    Bpv = 13,20

    Rendimento di 0,3%:

    0,4754 - 0,3 = 0,1754
    0,1754 * 13,2 = 2,31 punti, da sommare al prezzo attuale,
    156,74 + 2,31 = 159,05


    Rendimento 0:

    0,4754 - 0 = 0,4754
    0,4754 * 13,2 = 6,27 punti, da sommare al prezzo attuale
    156,74 + 6,27 = 163,01
    Ultima modifica di Andrea Cagalli; 07-01-15 alle 17:37

  2. #2

    Data Registrazione
    Sep 2010
    Messaggi
    300
    Citazione Originariamente Scritto da Andrea Cagalli Visualizza Messaggio
    Il Bund Future non ha un sottostante, ma un paniere di sottostanti perciò il suo prezzo deriva dalla composizione del paniere che cambia. Per esempio dal 12/2014 al 03/2015 è uscito dal paniere il bond al 2% scadenza 15/08/2023 (che ha provocato il gap up di 70 punti).
    I calcoli sono piuttosto complessi, però puoi usare un sistema approssimativo che immagina una relazione diretta tra prezzo future e rendimento (mentre non è lineare).
    Tutto partee dal valore del bpv (basis point value) cioè quanto cambia il prezzo del future al variare di 1 punto base di rendimento (0,01%), adesso è circa 13,2 (fonte bloomberg) ed a questo punto basta fare il calcolo.

    Ti faccio un esempio:
    Prezzo Future = 156,74
    Rendimento = 0,4754 %
    Bpv = 13,20

    Rendimento di 0,3%:

    0,4754 - 0,3 = 0,1754
    0,1754 * 13,2 = 2,31 punti, da sommare al prezzo attuale,
    156,74 + 2,31 = 159,05


    Rendimento 0:

    0,4754 - 0 = 0,4754
    0,4754 * 13,2 = 6,27 punti, da sommare al prezzo attuale
    156,74 + 6,27 = 163,01

    ciao andrea e grazie per la risposta.
    Come puoi intuire la richiesta è per capire a quali eventuali livelli andare a vendere (o comprare) e a che strike, supponendo che il bund non possa andare a rendimento negativo (anche se non è detto, ma in ogni caso sono valutazioni personali).
    L'unica cosa è come scovare il BPV, non avendo Blooberg.
    Sai suggerirmi un sito o un indirizzo ?

    Grazie ancora, solo quando hai tempo e buona giornata

    b

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