Strategia Continua mensile sul DAX

[Cagalli Tiziano]

Ciao a tutti!

Colgo l'occasione in primis per augurarvi un felice e redditizio 2018!

Io da qualche mese a questa parte sto facendo più opzioni mensili su S&P che DAX, il motivo principale è il possente trend a rialzo che va avanti da un anno a questa parte (almeno me ne sono preso 1/3...)
Sul Dax ho aperto una Put scoperta con strike 12,800 su gennaio. Il Pay-Off è quello che è, mi interessa più che altro un ulteriore cash-flow per il mese.

In caso di raggiungimento dello strike la mossa sarà:
- vendita call ATM 12,800 con trasformazione della posizioni in short straddle.
In caso di ulteriore ribasso la mossa successiva sarà:
- vendita di una seconda call scoperta con strike molto basso, indicativamente 12,200.

A questo punto la domanda che viene spontanea è: in che modo consigliate di "trasformare" una put scoperta in una call sempre scoperta?

Per oggi è tutto.
Ciaooo

Il sottostante sintetico Short si costruisce con :
- Call & + Put
perciò se hai -Put e aggiungi un sottostante Short, ovvero (-Call + Put) il risultato che ottieni è che le due Put (-Put +Put) si elidono e rimani con la sola -Call

[The man in the plains]

Ciao, anche io sarei interessato a sentire un parere, di qualcuno esperto, su questo tipo di operatività.
Ho capito il primo livello di difesa con la trasformazione della strategia in short straddle.
Però non ho capito il secondo livello che prevede di vendere un altra call molto bassa, finchè il prezzo resta sopra 12200 non saresti in perdita? O mi sfugge qualscosa?

Bisognerebbe vedere se il premio ricevuto dalla vendita della Call a 12,200 è sufficiente a coprire le perdite della Put.
Normalmente si e quindi non si è sotto la linea dello zero, ma più ci si avvicina a scadenza più diventa un miraggio questa cosa perchè i premi si erodono...

Il sottostante sintetico Short si costruisce con :
- Call & + Put
perciò se hai -Put e aggiungi un sottostante Short, ovvero (-Call + Put) il risultato che ottieni è che le due Put (-Put +Put) si elidono e rimani con la sola -Call

Ok Tiziano, e questo mi è chiaro.
Secondo te come potrebbe rivelarsi in effetti vendere una Call parecchio ITM e quindi garantendosi un premio molto corposo? Starebbe in piedi la cosa oppure no?

[Cagalli Tiziano]

Ok Tiziano, e questo mi è chiaro.
Secondo te come potrebbe rivelarsi in effetti vendere una Call parecchio ITM e quindi garantendosi un premio molto corposo? Starebbe in piedi la cosa oppure no?

Se come hai scritto sarà una call sintetica lo strike lo deciderà il sottostante nel momento in cui dti servirà e non potrai scegliere la moneyness.

Se invece intendi vendere una Call DITM mantenendo la Put allora la questione diventa che

1) fino al valore dello strike, guadagnerai il premio PUT e non perderai nulla in caso di discesa poichè il premio ITM in realtà lo devi restituire tutto dato che lo usi per non perdere con la Put
2) perderai alla stessa velocità di una Call scoperta nel caso di salita

Quindi, presa così è una buona mossa per difendere la posizione rialzista nel caso di discesa. Da figura bianca ad azzurra

[The man in the plains]

Se come hai scritto sarà una call sintetica lo strike lo deciderà il sottostante nel momento in cui dti servirà e non potrai scegliere la moneyness.

Se invece intendi vendere una Call DITM mantenendo la Put allora la questione diventa che

1) fino al valore dello strike, guadagnerai il premio PUT e non perderai nulla in caso di discesa poichè il premio ITM in realtà lo devi restituire tutto dato che lo usi per non perdere con la Put
2) perderai alla stessa velocità di una Call scoperta nel caso di salita

Quindi, presa così è una buona mossa per difendere la posizione rialzista nel caso di discesa. Da figura bianca ad azzurra

Ecco, il buon Tiziano ha tradotto il mio aramaico antico in italiano.
Proprio così!

Ma nel tuo grafico 'what-if' che strike DITM hai messo? Mi sembra veramente molto distante rispetto a quello che propinavo io a 12,200 o sbaglio?

Edit: e aggiunto un ulteriore riflessione che magari mi potrai smentire.
Se al raggiungimento dello strike di 12,800 si venderà una Call ATM (trasformando la put scoperta in short straddle) il premio dovrebbe inevitabilmente salire ulteriormente.

[The man in the plains]

Da così:

v1.bmp

A così:

v1.1.bmp

Come? Ho venduto un mini-dax allo stesso strike della Put.

Adesso si aprono tre nuovi scenari:
- prosegue il trend short, mi esegue le opzioni, ma ho il sottostante quindi guadagno il premio;
- riparte a rialzo, il premio viene eroso (di fatto ho creato una short Call sintetica) e mi troverò a dover shortare una nuova Put DITM (eventualmente con strike 13,500)
- il Dax riparte a rialzo, la put scadrà OTM, riceverò il premio e lavorerò su febbraio.

Io credo che in questo caso sia importante non farsi prendere dall'over trading e continuare ad effettuare aggiustamenti a destra e sinistra.

Pareri? Idee? Consigli?

[Cagalli Tiziano]

Da così:

v1.bmp

A così:

v1.1.bmp

Come? Ho venduto un mini-dax allo stesso strike della Put.

Adesso si aprono tre nuovi scenari:
- prosegue il trend short, mi esegue le opzioni, ma ho il sottostante quindi guadagno il premio;
- riparte a rialzo, il premio viene eroso (di fatto ho creato una short Call sintetica) e mi troverò a dover shortare una nuova Put DITM (eventualmente con strike 13,500)
- il Dax riparte a rialzo, la put scadrà OTM, riceverò il premio e lavorerò su febbraio.

Io credo che in questo caso sia importante non farsi prendere dall'over trading e continuare ad effettuare aggiustamenti a destra e sinistra.

Pareri? Idee? Consigli?

Se puoi, allega le immagini in modo che siano subito visibili senza necessità di aprirle...è più comodo per chi legge.
Il punto tre è analogo al punto due:

riparte al rialzo....è il dax che parte.
Quindi gli scenari sono solo due
se scende guadagni
se sale perdi

Se fai così non hai molto da correggere, ti do un'idea di strategia:

a quello che hai già fatto aggiungi l'acquisto di una Call più o meno al punto di BEP e una ulteriore call qualche strike dopo.

la figura (bianca) che ottieni è uno spread che punta al rialzo.

Se il sottostante prende a salire, ad un certo punto (lo valuti in base al tempo) aumenti la put che avevi venduto di 1 unità e ti ritrovi con la figura (azzurra) che trae un beneficio dal trend e non ha il BEP diperdita vicino e la call che ti fa guadagnare l'hai pagata poco

[The man in the plains]

Se puoi, allega le immagini in modo che siano subito visibili senza necessità di aprirle...è più comodo per chi legge.
Il punto tre è analogo al punto due:

riparte al rialzo....è il dax che parte.
Quindi gli scenari sono solo due
se scende guadagni
se sale perdi

Se fai così non hai molto da correggere, ti do un'idea di strategia:

a quello che hai già fatto aggiungi l'acquisto di una Call più o meno al punto di BEP e una ulteriore call qualche strike dopo.

la figura (bianca) che ottieni è uno spread che punta al rialzo.

Se il sottostante prende a salire, ad un certo punto (lo valuti in base al tempo) aumenti la put che avevi venduto di 1 unità e ti ritrovi con la figura (azzurra) che trae un beneficio dal trend e non ha il BEP diperdita vicino e la call che ti fa guadagnare l'hai pagata poco

Non male, grazie per l'imbeccata.
Io però, da buon testone, ho optato per una figura di questo tipo:


Ho rivenduto un'altra Put con stesso strike a 12,800 poi ho venduto un'altra Put con premio più succulento ma ITM con strike a 13,300 e appena prima, ossia a 12,250 ho comprato Call.
Di fatto ho ricreato la Put originaria con un leggero rinforzino al premio. Il problema è che dalla parte scoperta adesso rischio il doppio e questo non va bene. Sarebbe stato ok se il premio fosse stato il doppio.

Che ne pensi? Poteva essere una soluzione oppure ho commesso un'errore?

[poket9]

Ciao Tiziano,
scusami se non è la sezione giusta, ma posteresti il dpd italia passo 250 con vega in/out daily,
grazie

Se puoi, allega le immagini in modo che siano subito visibili senza necessità di aprirle...è più comodo per chi legge.
Il punto tre è analogo al punto due:

riparte al rialzo....è il dax che parte.
Quindi gli scenari sono solo due
se scende guadagni
se sale perdi

Se fai così non hai molto da correggere, ti do un'idea di strategia:

a quello che hai già fatto aggiungi l'acquisto di una Call più o meno al punto di BEP e una ulteriore call qualche strike dopo.

la figura (bianca) che ottieni è uno spread che punta al rialzo.

Se il sottostante prende a salire, ad un certo punto (lo valuti in base al tempo) aumenti la put che avevi venduto di 1 unità e ti ritrovi con la figura (azzurra) che trae un beneficio dal trend e non ha il BEP diperdita vicino e la call che ti fa guadagnare l'hai pagata poco