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Pagina 1 di 2 12 Ultima
  1. #1

    Data Registrazione
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    Vi piace questo "payoff" sopra lo zero (e non di poco....) ?

    Buongiorno a Tutti,

    volevo condividere con voi un pay off ottenuto mettendo ora a mercato (paper) sul FTSEMIB una strategia Calendar fatta con due CALL (vendo sulla breve e compro sulla lunga).


    2018-04-19 (2).png


    Premetto che è un payoff totalmente illusorio perché dipenderà dalla volatilità delle CALL della scadenza lunga nel momento in cui scadrà l'opzione sulla breve, ma è talmente significativo che a mio parere è degno di nota. Questa strategia beneficia di un aumento di volatilità.

    Visto che i MM non fanno donazioni (perlomeno al sottoscritto ) , mi viene da leggerlo esattamente in maniera opposta.....cioè la volatilità sulla scadenza lunga diminuirà in maniera significativa
    Potrebbe anche aumentare di molto la volatilità sulla breve ma essendo molto ITM questa inciderà comunque molto poco, quindi rimane a mio avviso valida la prima affermazione (la volatilità sulla scadenza lunga diminuirà molto).

    Proviamo a montare qualcosa in tal senso ?
    Commenti ?
    Grazie,
    Fabrizio

  2. #2

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    Rimaniamo in paper......che è meglio

    Mantenendo il presupposto di sopra (un attesa diminuzione di volatilità sulla lunga scadenza) il meglio che sono riuscito a fare è quanto segue.

    2018-04-19 (4).png


    Ho comprato sulla breve e venduto sulla lunga. Per la breve mi sono spostato in avanti di scadenza per non essere "divorato" dal Theta.
    Questa strategia non mi piace per niente. Puntare ad una diminuzione di volatilità quando essa è già scesa molto, con i vari indicatori di volatilità che la danno sui minimi non mi fa sentire a mio agio.

    Mi viene anche il dubbio che il mio presupposto sia sbagliato.....quindi rimaniamo in paper per entrambe e vediamo !
    Commenti e idee di chi ha l'occhio più lungo sono graditissimi !

  3. #3
    L'avatar di fonzie
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    Citazione Originariamente Scritto da FabryF Visualizza Messaggio
    Buongiorno a Tutti,

    volevo condividere con voi un pay off ottenuto mettendo ora a mercato (paper) sul FTSEMIB una strategia Calendar fatta con due CALL (vendo sulla breve e compro sulla lunga).


    2018-04-19 (2).png


    Premetto che è un payoff totalmente illusorio perché dipenderà dalla volatilità delle CALL della scadenza lunga nel momento in cui scadrà l'opzione sulla breve, ma è talmente significativo che a mio parere è degno di nota. Questa strategia beneficia di un aumento di volatilità.

    Ciao ma l'AT NOW tiene conto dello stacco di dividendi?
    La prima regola è non perdere.
    La seconda è non scordare la prima.
    (W. Buffett)

  4. #4

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    Citazione Originariamente Scritto da fonzie Visualizza Messaggio
    Ciao ma l'AT NOW tiene conto dello stacco di dividendi?

    Ciao,
    Sì, ho inserito la PUT/CALL parity di Iceberg...quindi tiene conto dei dividendi. Mistero......

  5. #5

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    A me non viene come la tua. Rimane un'area sotto lo zero, cosa che mi pare molto logica
    Prova a fare un aggiornamento ...
    Si è già discusso di questo tipo di strategia sul forum con spunti molto interessanti
    ... in fondo mi accontento di piccole cose: un piccolo yacht, una piccola villa, una piccola fortuna ...

  6. #6

    Data Registrazione
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    Citazione Originariamente Scritto da livioptions Visualizza Messaggio
    A me non viene come la tua. Rimane un'area sotto lo zero, cosa che mi pare molto logica
    Prova a fare un aggiornamento ...
    Si è già discusso di questo tipo di strategia sul forum con spunti molto interessanti

    Grazie Livio. Concordo con te che dovrebbe avere un area sotto lo zero. Avevo letto le discussioni e ne ho fatte alcune anche se non sono bravo a gestirle. Ma una partenza così mai vista !
    Hai usato P/C parity in Iceberg ? Perché applicandola l'ho rifatta e mi viene esattamente quella postata.
    Se non l'applico (quindi tralascio i dividendi) allora mi viene con l'area sotto lo zero.
    A questo punto chiedo lumi agli amici di PO o chi mi sa spiegare il motivo..... .

  7. #7
    L'avatar di Andrea Cagalli
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    Citazione Originariamente Scritto da FabryF Visualizza Messaggio
    Grazie Livio. Concordo con te che dovrebbe avere un area sotto lo zero. Avevo letto le discussioni e ne ho fatte alcune anche se non sono bravo a gestirle. Ma una partenza così mai vista !
    Hai usato P/C parity in Iceberg ? Perché applicandola l'ho rifatta e mi viene esattamente quella postata.
    Se non l'applico (quindi tralascio i dividendi) allora mi viene con l'area sotto lo zero.
    A questo punto chiedo lumi agli amici di PO o chi mi sa spiegare il motivo..... .
    Ciao caro,
    semplicemente perchè la stima dell'opzione sulla scadenza lunga varia di circa 1700 euro considerandola su un sottostante con o senza dividendi.

    Ciao Ciao

  8. #8

    Data Registrazione
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    Citazione Originariamente Scritto da Andrea Cagalli Visualizza Messaggio
    Ciao caro,
    semplicemente perchè la stima dell'opzione sulla scadenza lunga varia di circa 1700 euro considerandola su un sottostante con o senza dividendi.

    Ciao Ciao

    Ciao Andrea,
    che il nocciolo della questione fosse lì l'avevo intuito e quanto scrivi mi è chiaro. Quello che non riesco a capire è perché usando la P/C parity, che tiene conto dei dividendi, ottengo quel pay off sopra lo zero.
    Forse mi hai risposto...ma non ho mica colto...sorry

  9. #9
    L'avatar di Cagalli Tiziano
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    Citazione Originariamente Scritto da FabryF Visualizza Messaggio
    Ciao Andrea,
    che il nocciolo della questione fosse lì l'avevo intuito e quanto scrivi mi è chiaro. Quello che non riesco a capire è perché usando la P/C parity, che tiene conto dei dividendi, ottengo quel pay off sopra lo zero.
    Forse mi hai risposto...ma non ho mica colto...sorry
    Le Call comperate sono stimate e hanno perciò una forma curvilinea.
    Se imposto i dividendi, per l'opzione a scadenza più breve, il sottostante si sposta a 23663 cioè 94 punti più in basso che sono i punti di dividendo che vengono rilasciati in 29 giorni. Per l'opzione a scadenza più lunga, il sottostante invece si sposta a 21132, cioè 625 punti più in basso.
    Dato che il prezzo del sottostante è 625 punti più in basso, la volatilità dell'opzione aumenta di 5 punti per mantenere il prezzo attuale, e quindi la curva si modifica alzandosi.
    ..se corri dietro a due lepri, non ne prendi nemmeno una.

  10. #10

    Data Registrazione
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    Citazione Originariamente Scritto da Cagalli Tiziano Visualizza Messaggio
    Le Call comperate sono stimate e hanno perciò una forma curvilinea.
    Se imposto i dividendi, per l'opzione a scadenza più breve, il sottostante si sposta a 23663 cioè 94 punti più in basso che sono i punti di dividendo che vengono rilasciati in 29 giorni. Per l'opzione a scadenza più lunga, il sottostante invece si sposta a 21132, cioè 625 punti più in basso.
    Dato che il prezzo del sottostante è 625 punti più in basso, la volatilità dell'opzione aumenta di 5 punti per mantenere il prezzo attuale, e quindi la curva si modifica alzandosi.
    Grazie tanto Tiziano per la chiarissima spiegazione !
    Operativamente quindi nei casi dei calendar otteniamo il payoff stimato corretto non applicando la P/C parity se siamo a cavallo dello stacco.
    Faccio tesoro !
    Fabrizio

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