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  1. #1

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    Aug 2017
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    Strategia in opzioni con future sintetico - mi aiutate a chiarire alcuni dubbi?

    Buongiorno,

    siccome il mio broker non mi dà la possibilità di negoziare i futures sui singoli titoli, devo ingegnarmi per costruire strategie che, alla bisogna, lo replichino sinteticamente.

    Prendiamo la classica covered call: ho venduto in data odierna una call su unicredito strike 14 scadenza settembre.

    Ora, se a scadenza unicredito resta sotto i 14, incasso il premio e festa finita. Se però va sopra, per coprirmi ho due strade: o compro il sottostante, o creo un future sintetico long.

    Escludendo l'idea di comperare sottostante per non impiegare troppa liquidità, dovrei andare a creare la combinazione long call + short put (strike 14) per creare una struttura long da sovrapporre alla short call e coprire quindi il rialzo.

    Ora il primo dubbio: visto che non posso comperare la call che ho venduto oggi, devo necessariamente sintetizzare l'eventuale future su una scadenza diversa. Quale conviene scegliere? La successiva alla mia (ottobre)? O scadenze più lunghe ancora?

    Nel montaggio del future sintetico, visto lo spread solitamente altino tra il bid/ask delle opzioni, come bisogna regolarsi? Contrattare un po' con il MM oppure acquistare e vendere ai prezzi in book?

    Una volta che il future sintetico è stato creato, se il sottostante continua a salire e quindi non vi sono più aggiustamenti da fare sino a scadenza, come si chiude la posizione? Alla scadenza della prima call venduta (settembre) smonto anche il future sintetico? E anche qui, un eventuale spread altino potrebbe in parte inficiare il guadagno?

    Inoltre, se acquistassi il sottostante avrei la possibilità di "modulare" il quantitativo in modo da fare anche un po' di hedging. Con il future sintetico mi sembra di capire di no. O lo accendo o lo spengo. Vi sono in verità modi di fare queste modulazioni anche sinteticamente?



    Grazie a chi vorrà aiutarmi.
    lele
    Ultima modifica di leleroma24; 05-09-18 alle 18:25

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Denis MorettoSpecialista Finanziario
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