doppio backspread di call e put su scadenze lunghe

[elfric]

Io sono convinto di una cosa (non so se sbaglio): fare una strategia riuscita è come conquistare una donna: o la conquisti subito oppure mai più (come insegna Ovidio nell'Ars Amatoria).

Appena scarico i dati provvedo ad agigiornare la mia strategia. Buona serata

[elfric]

Aggiornamento della strategia ad oggi 19 marzo

questo è il quadro delle opzioni con prezzi reali presi in modo casuale alle 14.18 dal sito di borsa italiana.it. La strategia è in perdita di 27.5 euro

[elfric]

Questa è la parte destra del riquadro delle opzioni, insieme al quadro delle greche, e già qui c'è qualcosa che non capisco.
Le greche sono esatte, la somma del delta e del gamma di portafoglio del quadro opzioni coincidono con quanto riportato nel riquadro riassuntivo delle greche.
Il delta è negativo e il gamma positivo, molto elevato e in crescita

[elfric]

questo è invece il grafico.
ci sono cose che non capisco:
1. perchè la linea dell'at now da una perdita di circa 200 euro mentre il calcolo del quadro delle opzioni (che è esatto) da una perdita di 27.5 euro?
2. perchè la linea dell'at now è così infossata? e i bep destro e sinistro sono così lontani e si sono allargati di molto rispetto alla rilevazione precedente?
3. se il pallino dell'at now è posizionato all'inizio della salita della curva della linea rossa dell'at now (quindi con coefficiente angolare positivo) perchè il delta è negativo? Non dovrebbe essere positivo?
4. come mai non si vedono ancora gli effetti sul delta di un gamma così elevato?
5. il delta della call 2.3 non ha ancora raggiunto 0.5. Manca circa il 2% perchè il prezzo del sottostante raggiunga i 2.3 rendendo la call 2.3 itm. a quel punto penso che la call 2.3 cominci ad apprezzarsi sul serio mentre la perdita della call venduta dovrebbe fermarsi all'importo speso. In quel momento penso che il gamma rilevi tutta la sua forza sul valore della strategia.

[elfric]

Questo è il grafico dell'analisi. Come vedete è molto diverso dal grafico precedente e penso che questo sia molto piu' vicino alla realta'.
la linea dell'at now è meno infossata e i bep sono più vicini (2.04 e 2.46 del lvello del prezzo).

Inoltre l'at now ha una pendenza maggiore ed è all'interno delle linee blu mentre nel grafico precedente nella parte destra del grafico (quindi con prezzi in salita) la linea rosa era all'esterno di quella blu

[elfric]

Per ultimo posto la volatilità, che è in discesa.
Può essere questo uno dei motivi della deludente resa della strategia in termini di guadagno?

[elfric]

Come dice il maestro Cagalli .... alla fine il mercato farà quel che vorrà.

Ed infatti, dopo essersi avvicinato al limite superiore dell'at now, oramai mancava il 2% di incremento per entrare nell'area di guadagno, il mercato ha velocemente stornato e si è riportato nella fossa dei ... leoni (per non dire un'altra cosa). Praticamente dopo 1 mese e mezzo mi ritrovo con il sottostante che dista circa +5% rispetto a quando ho cominciato. D'altronde si sa, le fasi laterali in borsa sono circa il 70% dei movimenti totali e durano mesi.

Dalla nostra però abbiamo che mancano ancora 270 gg. alla fine della strategia per cui c'è tempo.
Con lo storno il delta ancora più negativo ed il gamma si è abbassato in termini di variazone, anche se è ancora molto elevato in termini assoluti.
Ciò si nota anche dalla curva dell'at now, che ha coefficiente angolare negativo ed una pendenza al ribasso (cioè verso sinistra del grafico) minore della pendenza al rialzo (verso destra).

Preciso che i dati sono presi assolutamente random (non appena ho avuto un pò di tempo al lavoro) ma facendo le cose con più calma, magari con l'aiuto di fiuto, scegliendo con accortezza le call e put da comprare e da vendere si possono avere prezzi migliori. Un modo è quello di sfruttare la volatily smile, scegliendo opzioni da acquistare con volatilità minore e opzioni da vendere con volatilità maggiore.

Cmq Vedremo se la scadenza lunga sarà una strategia che potrà aiutare, visto la tendenza del sottostante a stazionare nella fossa dei ... leoni.