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  1. #1

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    Angry Opzioni su Eurostoxx50 - Non mollano il Theta nemmeno se ti metti a piangere!!

    Non ce la faccio più ad aspettare. Se qualcuno conosce la risposta lo ringrazio fin da subito, così ci metto una pietra sopra e smetto di farmi illusioni.


    Venerdì prossimo scadono le opzioni sull’Eurostoxx50. Ho iniziato una strategia esattamente il giorno stesso che sono state quotate le opzioni scadenza Aprile.


    Per la mia prova mi serviva vendere CALL sullo Stoxx50 e PUT sul DAX. Lasciamo perdere la strategia, non è quella che mi interessa, quello che non capisco è PERCHÈ sul DAX, come era lecito aspettarsi, dopo tre settimane i premi delle PUT (ma anche delle CALL) si sono praticamente azzerati mentre invece, sull’Eurostoxx sono addirittura aumentati!!


    Esempio: ho venduto la prima CALL sullo Stoxx strike 3.250 incassando un premio di 68 punti (parlo solo del premio, il valore intrinseco l’ho già tolto visto che la CALL era leggermente ITM).


    Poi nelle due settimane successive ho incrementato con altre tre vendite incassando premi ancora più alti !!!


    Adesso, a sette giorni dalla scadenza e cinque di borsa aperta…….. ma il Theta non fa differenze tra sabato o lunedì quindi “DOVREBBE” calare comunque…… questa è la situazione:


    La prima CALL 3.250, con il sottostante a 3.373 punti in questo momento, si può ricomprare a 203……. MA COME?Tra lo strike e l’indice ci sono “solo123 punti e quindi la CALL è ITM con un valore intrinseco di, appunto, 123 punti……. e gli altri 80 punti cosa sono? PREMIO? Ancora più alto di quando ho venduto tre settimane fa?


    La stessa cosa con la CALL 3.300, si ricompra adesso a 153 punti quando ha solo 73 punti di valore intrinseco….. ancora 80 punti di premio che non avevo incassato nemmeno quando l’avevo venduta due settimane prima.


    Questo sottostante non l’avevo mai usato e quindi è possibile che ci sia qualcosa che non conosco, ma il Time Decay dovrebbe valere per tutti i sottostanti allo stesso modo......credo.


    Lo so che la perdita di valore del premio non è lineare. Infatti, se incasso 600 euro di premio a 30 giorni non mi aspetto che tutti i giorni perda 20 euro……. magari, ma non posso credere che perda tutto il premio nell’ultimo giorno…… o forse questo sottostante è diverso da tutti gli altri?


    Mi era anche venuto il dubbio che il Broker ci marciasse gonfiando i prezzi, ma controllando sul sito EUREXCHANGE ho potuto verificarne la corrispondenza.


    E allora? Dove sta la fregatura? Lo so che avrei potuto risparmiarmi questa richiesta, dopo tutto tra sette giorni lo scoprirò da solo, ma come già detto non ce la faccio più ad aspettare e dopo tutto sono in attesa da 21 giorni e quando si aspetta il tempo non passa mai.


    Saluti

  2. #2
    L'avatar di Cagalli Tiziano
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    Non è un indice total return come il Dax.
    La differenza che trovi sono i dividendi che vengono staccati, se fai la prova put/call parity lo vedi.
    ..se corri dietro a due lepri, non ne prendi nemmeno una.

  3. #3

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    Smile

    Grazie Tiziano. Non ho idea di come tu riesca a leggere e rispondere a tutti i post del Forum...... ma dove trovi il tempo?

    Comunque, nonostante tu mi sia particolarmente simpatico, soprattutto per il tuo accento che mi ricorda molto da vicino quello Romagnolo (dove ho vissuto per 12 anni)......... nonostante debba riconoscere che quelle poche volte che ho chiesto aiuto al Forum tu ti sia sempre dato da fare per sbrogliare i miei dubbi........ però, tutte le volte mi smonti i castelli che mi ero fatto, e c'hai sempre ragione tu....... ma lo fai apposta?

    Nonostante il post sia stato letto da 20 utenti (al momento), tu sei stato l'unico a rispondere e di questo ti ringrazio, e vista la tua disponibilità mi viene un po' difficile farti una critica...... è un po' come sparare sulla croce rossa, ma spero che capirai.

    Ma non facevi prima a dirmi semplicemente..... "aspetta la scadenza e vedrai che il premio si abbassa, magari non va a zero come su altri sottostanti ma qualcosa ti prendi".

    Oppure...... "scordati di beccare anche un solo euro in più, e la prossima volta usa il DAX, così impari a farti film che non esistono".

    Ti assicuro che per me sarebbe stato molto più chiaro che non andare a guardare il significato di call/put parity.

    Comunque, ancora pochi giorni e vedrò dal vivo come funziona, nel frattempo grazie ancora e considera che sono toscano, e per i toscani fare battute è come respirare. Insomma, non ti offendere per le "critiche", si scherza, ciao.

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Denis MorettoSpecialista Finanziario
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