Vertical spread call e put.... quale scegliere

[PaoloMen]

Buona sera a tutti. Sono Paolo e pur "conoscendovi" tutti per aver letto e riletto i fantastici post che si trovano in questo Forum, sono a tutti Voi sconosciuto.
Sono alle prime armi e per questo vi chiedo scura fin da ora per le eventuali castronerie.
Sto cercando di approfondire lo studio delle opzioni ed è inevitabile che si finisca per conoscere ed, nel mio caso, ad "innamorarsi" degli spread.
Ho capito l'importanza dello studio e dell'analisi della volatilità storica ed implicita come prima tappa per scegliere la strategia da utilizzare.
Ho capito che in caso di alta volatilità è meglio vendere le opzioni ( visto che il premio che si incassa è ai massimi data l'influenza del VEGA nella definizione appunto del premio.....spero che sia giusta la mia considerazione!!)
Prima domanda : in questa situazione è corretta la scelta di aprire, per esempio, una Bull spread put visto il "vantaggio" di incassare un alto premio, piuttosto che aprire una Bull spread call??
Vi ho fatto tutto questo discorso perché, ascoltando il video del Maestro Tiziano, veniva sottolineata l'importanza di controllare la volatilità storica per le vertical spread mentre per i calendar era fondamentale lo studio della volatilità implicita.
Penso, ma qui ho bisogno del vostro aiuto, che, per lo spread, lo studio della volatilità storica dipenda dal fatto che bisogna scegliere un sottostante che abbia avuto un crollo rispetto ai suoi massimi e per questo abbia più possibilità di salire e quindi bull spread.
Ma, e qui abuso della vostra pazienza, seconda domanda: è comunque corretta l'idea di analizzare la volatilità implicita per poter aprire uno spread oppure sto sbagliando?
Grazie a tutti per l'attenzione e per la pazienza.
Attendo vostre preziose risposte.
Paolo

[Cagalli Tiziano]

Ciao Paolo

Prima domanda : in questa situazione è corretta la scelta di aprire, per esempio, una Bull spread put visto il "vantaggio" di incassare un alto premio, piuttosto che aprire una Bull spread call??

Qualsiasi figura Spread può essere costruita sugli stessi strile sia Put che Call e sono sovrapponibili. Quindi nessun vantaggio. Lo si fa di un tipo rispetto ad un altro nel caso si tema o si cerchi l'assegnazione (quindi opzioni di stile americano)

Vi ho fatto tutto questo discorso perché, ascoltando il video del Maestro Tiziano, veniva sottolineata l'importanza di controllare la volatilità storica per le vertical spread mentre per i calendar era fondamentale lo studio della volatilità implicita.
Penso, ma qui ho bisogno del vostro aiuto, che, per lo spread, lo studio della volatilità storica dipenda dal fatto che bisogna scegliere un sottostante che abbia avuto un crollo rispetto ai suoi massimi e per questo abbia più possibilità di salire e quindi bull spread.

Tutto condivisibile a parte il fatto di aspettare un crollo. Lo si può fare Bearish o Bullish anche senza aspettare crolli. Il crollo di un titolo non è che sia garanzia di risalita...guarda Saipem in questi giorni ad esempio. Quindi sempre una buona analisi!

è comunque corretta l'idea di analizzare la volatilità implicita per poter aprire uno spread oppure sto sbagliando?

La volatilità implicita ti fornisce le aspettative future del Market Maker, quindi ha una importanza rilevante per ogni posizione si voglia assumere. Un assicuratore fa pagare di più la polizza che copre quel determinato rischio che ritiene più probabile...esattamente come il MM.

Grazie a te!

[PaoloMen]

Tiziano La ringrazio tantissimo per la sua gentilissima risposta.
Non riesco a capire il riferimento all'assegnazione.
Potrebbe aiutarmi a capire?
Grazie

[Cagalli Tiziano]

Tiziano La ringrazio tantissimo per la sua gentilissima risposta.
Non riesco a capire il riferimento all'assegnazione.
Potrebbe aiutarmi a capire?
Grazie

Figurati!
Se usi opzioni di stile americano, quindi dove è prevista l'assegnazione, se usi PUT per il tuo spread potrebbe succedere che una delle due scada ITM e quindi è esercitabile dalla controparte se è quella venduta o da te se è quella comperata.
Discorso opposto per le Call dovedevi sonsegnare se venduta o ritirare se comperata.
Nello stile Europeo la compensazione sarà invece a denari quindi senza assegnazione.

Se fai uno spread di Call su A2A: vendii Call 1.85 comperi Clall 1.75 se il prezzo sara all'nterno all' intervallo strike, potresti esercitare 5000 azioni A2A (per ogni lotto) se lo fai con le Put ma ribassista potresti essere assegnato di 5000 azioni

[PaoloMen]

Grazie Tiziano per la risposta.
Ma questo scenario dell'assegnazione o del pagamento a seconda dell'opzione scelta accade al momento della scadenza dell'opzione non prima, giusto??
Chiedo scusa per le domande banali, ma non ho ancora iniziato ad operare e quindi non ho ancora iniziato a sbagliare.
Grazie

[Cagalli Tiziano]

Grazie Tiziano per la risposta.
Ma questo scenario dell'assegnazione o del pagamento a seconda dell'opzione scelta accade al momento della scadenza dell'opzione non prima, giusto??
Chiedo scusa per le domande banali, ma non ho ancora iniziato ad operare e quindi non ho ancora iniziato a sbagliare.
Grazie

Opzione stile americano = assegnazione in ogni momento ... logicamente questo avviene a condizione che la controparte ne tragga vantaggio considerando ciò che otterrebbe a prezzo strike o prezzo di mercato. Ricordandosi che per quella opzione ha pagato o ricevuto un premio che ha una componente temporale (dovuta al tempo) che in caso di esercizio andrebbe persa

[PaoloMen]

Grazie Tiziano, è stato un piacere ed onore ricevere una tua graditissima risposta.
Ora è tutto chiaro.
Cordiali saluti
Paolo