Ancora sugli Open Interest

[pidi10]

Esatto

[marco.stelloni]

Quindi shorto una opzione che abbia lo stesso delta di quella che ho in portafoglio e che deve essere coperta, corretto?

Marco

[winnieservice]

Anch'io spesso penso ad usare le short ITM al posto dei future ma mi pare di aver capito che Tiziano non la pensa allo stesso modo... ma forse ho capito io male...
Certo, il delta del future è fisso, quello delle ITM è comunque variabile, anche se porti a casa un minimo di vola...
C'è poi il problema dello spread dei MM... rispetto ai future... Insomma, ci sono delle inevitabili differenze, con pro e contro.

Ciao

[marco.stelloni]

E' chiaro che con i future la copertura è estremamente più precisa e corretta ma anche con le opzioni si potrebbe in questo modo riparare ad una situazione estrema dove sei impossibilitato a fare copertura con il future a causa dei margini e della poca precisione (mi riferisco ad operazioni sul dax).

Marco

[pidi10]

Ma intanto il sottostante costa in termini di commissioni il doppio delle opzioni sia all'entrata che all'uscita e spesso non basta mezzo strike per ammortizzare commissioni e spread.
Poi se l'opzione è molto ITM e ci sia il mm che prezza il bid ha delta vicino a 1.
La vendo e nell'area del mio payoff mi funziona come il sottostante
Ma non la devo ricomprare. Quindi le commissioni sono la metà della metà.
Poi se la vendo in un momento di maretta, c'é pure il caso che guadagno di vola.
E ad ogni modo mi paga di theta, che il sottostante non lo fa.

[Cagalli Tiziano]

E' chiaro che con i future la copertura è estremamente più precisa e corretta ma anche con le opzioni si potrebbe in questo modo riparare ad una situazione estrema dove sei impossibilitato a fare copertura con il future a causa dei margini e della poca precisione (mi riferisco ad operazioni sul dax).

Marco

La copertura con altre opzioni NON è copertura ...è un'altra cosa, ma non copertura.
I margini non cambiano se sei in Delta 1 !
Quello che dovete tenere presente è che Pidi10 parla di un portafoglio non chiuso a margini dove il gamma, dato il sottostante che è uno Shatz, non è un problema.
Fai la stessa cosa con il Dax (ad esempio) ...e abbiamo finito di essere colleghi al primo +/- 5%

[pidi10]

Io d'altra parte parlo di quello che vedo.
E questa osservazione è una ragione in più per operare con lo Shatz.

[Cagalli Tiziano]

Esatto Pietro ... però conosco alcuni che lavorano sul Dax o sull FTSMIB .. e allora lo scrivo perchè riflettano su tutte le variabili.
A volte si applica un sistema che funziona su un sottostante diverso da quello sul quale è stato costruito ... e andare in crash!

[marco.stelloni]

Quindi se ho capito bene se si opera sullo shatz questa tecnica delle opzioni ITM può essere considerata una copertura al pari del sottostante (o quasi).

Marco

[marco.stelloni]

Tiziano però non mi rispondere dicendo: Ti ho già detto che l'unica vera copertura è quella con il sottostante!! :woohoo:

Marco