Un modo semplice per individuare il rischio degli strike al variare del Gamma

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Il valore del Gamma è uno degli elementi di maggiore valenza per determinare il rischio di un’opzione.
Infatti il Gamma indica a quale velocità varia il Delta al variare del prezzo del sottostante.
Più alta è la velocità, maggiore è la variazione di premio ad uguale incremento o decremento del prezzo del sottostante.
In base al rischio assunto la Banca calcola la marginazione, quindi più alto è il Gamma (negativo) e maggiore è la marginazione.

Ecco che un modo semplice per valutare il rischio di un’opzione prima di mandarla a mercato può aiutare moltissimo ad evitare sgradite sorprese.

Per fare ciò prendiamo in considerazione il diagramma del Delta e del Gamma ed applichiamoci sopra una griglia fissa che divide gli strike a seconda del loro tipo in OTM, ATM e ITM.

Questa griglia naturalmente resta fissa, cioè indipendente dalle variazioni delle Greche.

Ora Sovrapponiamo il diagramma del Delta e Gamma con alto Theta o Vega a quello con basso Theta o Vega.

E poi applichiamoci sopra la griglia.

Vediamo subito che all’aumentare del Theta o del Vega il Gamma diminuisce agli strike ATM ed aumenta a quelli OTM e ITM.

Questo semplice modo rappresentativo sostituisce un lungo studio fatto di molteplici tabelle di raffronto e fornisce un’immagine visiva immediata e facilmente memorizzabile, difficile da dimenticare.

Quindi ora quando dovete valutare se prendere posizione su un’opzione avete un’arma in più per valutarne il rischio, chiudere gli occhi e applicare la griglia ai due diagrammi sovrapposti Delta/Gamma.