Attenzione :-) mi occorrono risposte ... Graziee

[moni]

Salve a tutti i trader , mi chiamo Riccardo e sono un neofitissimo neofita  vi vorrei porre 3 quesiti e , siccome sono inesperto vorrei che le vostre risposte fossero ben suddivise per i 3 argomenti che vi proporrò così che nella mia mente già confusa non ci sia ancora maggior confusione .. grazie anticipatamente ..

DOMANDA NUMERO 1 : andando indietro nelle lezioni di play option mi sono rivisto quella del 16-11-2011 intitolata “ il mercato teme catastrofi “ all’ epoca l’ indice era a circa 15.500 punti , nell’ articolo , Appunto si metteva in evidenza come la volatilità delle put era molto ma molto più elevata delle call e questo era indice del fatto che i ,market pensavano ad un ribasso sostanziosi del mercato stesso … e questa differenza di volatilità era praticamente su tutte le scadenze … bene da premettere che all’epoca l’ indice era a circa 15.500 ed allora ho guardato lo storico dell’ andamento ed ho notato che in fin dei conti … quel disastro non e’ avvenuto .. se guardiamo le chiusure , infatti vediamo orientativamente che a dicembre 2011 l’ indice ha chiuso a circa 15.600 ( invariato ) a gennaio 2012 a 16.200 ( addirittura in salita ) a febbraio a 16.400 ( ancora in salita ) a marzo a 16.000 ( sempre più in alto rispetto a novembre) ad aprile a 14.500 ( appena poco sotto novembre … e comunque son passati ben 5 mesi prima di avere un lieve ribasso ) .. per poi risalire sino ai 17.000 nei mesi seguenti la domanda e’ .. alla luce di ciò .. quanto sono attendibili dunque i valori di volatilità per poter effettuare delle operazioni ? .. nel senso che se io mi baso sulla volatilità corro il serio rischio di perdere o di dover aspettare tempi biblici vedi esempio precedente ) .. dunque come si possono sfruttare le indicazioni della volatilità in maniera fattiva e concreta ? perché’ al momento se guardiamo il volatility smile … un questo momento siamo più o meno nelle stesse condizioni … put molto più volatili e quotate delle call … ma il mercato continua a salire .. mi confonde leggermente tutto ciò ‘  …

DOMANDA NUMERO 2 : sempre guardando la volatilità ho notato una cosa, una correlazione col delta .. cioè in maniera costante ho notato che a volatilità’ bassa corrisponde un delta più elevato ( ed anche di molto ) rispetto alla sorella dello stesso strike con volatilità bassa … esempio ( maggio strike 17.250 call delta 0.57 e vola di 17 mentre la put delta 0,45 vola a 21.8 ) ma ancor di più la differenza si nota su scadenze lontane esempio giugno ( call 17.000 delta 0.70 e vola 12,6 e la put 17.000 delta 0,38 e vola 28 ) e questa differenza e’ costante .. La riflessione e’ : un rapporto volatilità bassa delta elevato e’ una regola ? se si … allora con una vola così bassa conviene comprare una call piuttosto che vendere una put ( se pensiamo ad un mercato al rialzo ) poiché comunque non vendendo mai naked per ricomprare la copertura della put dovremmo spendere molto e a questo punto credo che una call comprata .. magari con scadenza a tre mesi ( così che il theta sia poco influente ) possa essere più efficace di una put venduta .. e’ un errore ? se si ditemi cosa sbaglio, affinché la mia conoscenza sia sempre maggiore.

Domanda numero 3 : ( l’ ultima … lo giuro  ) ipotizziamo un mercato al ribasso … e vendiamo una call del FTSE MIB ( facciamo finta che sia naked , mi occorre per capire un meccanismo ) se il mercato rimane costante o ci va a favore .. va be’ e’ fatta … ipotizziamo , invece, che salga .. ecco allora molti invitano a comprare il future per compensare la perdita dell’ opzione ( anche se l’ apprezzamento del future e’ di 5 euro e l’ opzione 2, 5 ) .. ma se io non volessi ricorrere ad un future e volessi rimanere in ambito opzioni .. potrei comprare una call e vendere al contempo una put , le domande sono la call, mi conviene più itm della prima call venduta ? ( per avere un delta maggiore e quindi una variazione .. e guadagno maggiore rispetto alla perdita della call venduta ? e la put … come dovrà essere ( itm , atm , otm ) per essere il più efficace possibile ? .. forse sono contorto … ma confido nella vostra capacità di capire al volo nel senso che so cosa volglio dire , ma non sono sicuro di saperlo fare  .. ciao a e grazie a tutti
Riccardo

[Cagalli Tiziano]

Salve a tutti i trader , mi chiamo Riccardo e sono un neofitissimo

Non serviva che scrivessi che ti servono le risposte...è logico!
Te lo dico perchè potrebbe essere già il primo passo nel ragionar semplice ... che è quello che occorre nel mondo delle opzioni.

1) la vola ed il suo valore ci serve non per prendere direzione ma per prendere posizione! Se il mercato prezza alto allora si vende e poi vada dove deve andare. Ci sono mille modi per intervenire...se hai incassato premio però.


2) E' la formula con cui sono prezzate le opzioni.
Quando il delta è basso, significa che l'opzione è distante dal prezzo ed allora, dato che è distante,la parte di vola deve essere alta altrimenti il prezzo della opzione stessa sarebbe zero.
Prova con il calcolatore.


3) ...i molti che invitano a comperare il future sull'opzione Call dell'FTSE MIB, sbagliano!
Il valore che ha il future è troppo grande rispetto alla correzione. Se hai delta 0,6, sei già stato colpito e allora dovresti mettere 0,3 future e non 1 future.
Quindi l'errore è grandisssimo.

Ma nemmeno si corregge con le opzioni...ogni volta che entra una opzione porti dentro anche altre greche che servono solo a fare confusione e a rendere ingestibile la strategia.
Se guardi nel forum si è parlato di future sintetico per una settimana di fila solo alcuni giorni fa. E lì trovi le varie considerazioni che gli utenti hanno fatto.

Meglio usare ETF.

[moni]

grazie Tiziano per la risposta .. mi e' piu' chiaro , leggero' il future sintetico .. ma per il delta non mi e' chiaro una cosa .. e' vero che il delta se piccolo indica che il prezzo e' lontano , ... ma nei casi che ho riportato , se non mi sbaglio .. sono praticamente atm .. eppure portano una differenza di Dekta enorme ( e se sono atm .. non sono lontane dal prezzo ) .. questo non mi e' chiaro
grazie

[Cagalli Tiziano]

grazie Tiziano per la risposta .. mi e' piu' chiaro , leggero' il future sintetico .. ma per il delta non mi e' chiaro una cosa .. e' vero che il delta se piccolo indica che il prezzo e' lontano , ... ma nei casi che ho riportato , se non mi sbaglio .. sono praticamente atm .. eppure portano una differenza di Dekta enorme ( e se sono atm .. non sono lontane dal prezzo ) .. questo non mi e' chiaro
grazie

Non ho specificato che parlavo dei tuoi casi ...

ma in linea generale tu dici che adun delta elevato corrisponde una Volatilità bassa.

Io ti ho scritto che non è così e, anzi, la volatilità è più alta dove il delta è più basso.
Distante dal prezzo.