- hedging

[Fab]

My dear di playoptions,

sto ragionando sui vostri vari suggerimenti in termini di hedging che ho via via memorizzato e mi sorgono alcuni dubbi:

1. quando ci si copre sulla singola strategia e quando sull'intero portafoglio? Io mi regolerei cercando di lavorare per strategia e dando un occhio al portafoglio diciamo a fine giornata...makes sense?

2. l'hedging sul portafoglio ha senso se:
- voglio azzerare il delta perchè prevedo tempi bui;
- come sopra ma solo se ho theta positivo (esempio del Vs video 9)
- sempre, perchè così lascio correre le singole strategie ma preservo il portafoglio da qualche scossone imprevisto;

3. se carico una strategia con un etf SHORT da usare per coprire il portafoglio, ottengo:
- delta negativo (ovvio)
- delta 1% positivo: PERCHE'? Intuile dire che questo sballa i conti se voglio azzerare il delta1% del portafoglio così come mostrato nel video 9 di fiutopro usando però anzichè un'azione un etf short.

Grazie 1000

[Andrea Cagalli]

My dear di playoptions,

sto ragionando sui vostri vari suggerimenti in termini di hedging che ho via via memorizzato e mi sorgono alcuni dubbi:

1. quando ci si copre sulla singola strategia e quando sull'intero portafoglio? Io mi regolerei cercando di lavorare per strategia e dando un occhio al portafoglio diciamo a fine giornata...makes sense?

2. l'hedging sul portafoglio ha senso se:
- voglio azzerare il delta perchè prevedo tempi bui;
- come sopra ma solo se ho theta positivo (esempio del Vs video 9)
- sempre, perchè così lascio correre le singole strategie ma preservo il portafoglio da qualche scossone imprevisto;

3. se carico una strategia con un etf SHORT da usare per coprire il portafoglio, ottengo:
- delta negativo (ovvio)
- delta 1% positivo: PERCHE'? Intuile dire che questo sballa i conti se voglio azzerare il delta1% del portafoglio così come mostrato nel video 9 di fiutopro usando però anzichè un'azione un etf short.

Grazie 1000

Ciao caro,
1. direi che può essere sensato. Tieni poi presente che azzerando il delta di tutte le strategie, anche il portafoglio sarà di conseguenza a delta zero;
2. diciamo che non c'è una risposta che possa andare bene sempre, ma considerando le ipotesi che hai fatto, hai capito il meccanismo di base. Discorso a parte merita il theta, se positivo o negativo dipende dal payoff rispetto all'atnow e allo zero;
3. il delta 1% dipende anche in questo caso dal tipo di strategia, o meglio dalle strategie che compongono il portafoglio. Se posti uno screenshot del portafoglio con e senza strategia dell'etf lo vediamo meglio.

Ciao Ciao

[Fab]

Ciao caro,
1. direi che può essere sensato. Tieni poi presente che azzerando il delta di tutte le strategie, anche il portafoglio sarà di conseguenza a delta zero;
2. diciamo che non c'è una risposta che possa andare bene sempre, ma considerando le ipotesi che hai fatto, hai capito il meccanismo di base. Discorso a parte merita il theta, se positivo o negativo dipende dal payoff rispetto all'atnow e allo zero;
3. il delta 1% dipende anche in questo caso dal tipo di strategia, o meglio dalle strategie che compongono il portafoglio. Se posti uno screenshot del portafoglio con e senza strategia dell'etf lo vediamo meglio.

Ciao Ciao

Grazie 1000 Andrea.

Provo a postarti le 2 immagini che mi chiedi al punto3:
- screen1 mostra:
a sx la strategia di copertura con l'etf short ottenuta acquistando 1000 titoli e quindi con delta = -10; il delta1% è però indicato positivo a 211 (è corretto dire che se sale il titolo dell'1% salirà anche il portafoglio ma essendo il titolo un etf short è "controintuitivo" se penso al sottostante dell'etf, come in effetti fa il delta in valore assoluto che invece è negativo): quantomeno un caso di strabismo;

a dx il portafoglio con una strategia con delta -9ca. e delta1% 278ca.; se volessi hedgiare questo portafoglio/strategia dovrei inserire la strategia di cui sopra che ha delta pari a -10;


- screen2 mostra cosa succede di fatto caricando la strategia a copertura nel portafoglio. Il delta si azzera (qui addirittura va a -1 ma facciamo finta di niente) mentre il delta1% esplode....impedendo di fatto di usare lo strumento in uno dei suoi punti di forza (visione a colpo d'occhio delle greche di portafoglio)

Se per caso riesci a capire quello che ho scritto , mi dici dove sbaglio?

Grazie 1000

[Andrea Cagalli]

Grazie 1000 Andrea.

Provo a postarti le 2 immagini che mi chiedi al punto3:
- screen1 mostra:
a sx la strategia di copertura con l'etf short ottenuta acquistando 1000 titoli e quindi con delta = -10; il delta1% è però indicato positivo a 211 (è corretto dire che se sale il titolo dell'1% salirà anche il portafoglio ma essendo il titolo un etf short è "controintuitivo" se penso al sottostante dell'etf, come in effetti fa il delta in valore assoluto che invece è negativo): quantomeno un caso di strabismo;

a dx il portafoglio con una strategia con delta -9ca. e delta1% 278ca.; se volessi hedgiare questo portafoglio/strategia dovrei inserire la strategia di cui sopra che ha delta pari a -10;


- screen2 mostra cosa succede di fatto caricando la strategia a copertura nel portafoglio. Il delta si azzera (qui addirittura va a -1 ma facciamo finta di niente) mentre il delta1% esplode....impedendo di fatto di usare lo strumento in uno dei suoi punti di forza (visione a colpo d'occhio delle greche di portafoglio)

Se per caso riesci a capire quello che ho scritto , mi dici dove sbaglio?

Grazie 1000

Ciao caro,
si è esattamente come dici tu, nel calcolo del delta 1% l'etf è long indipendentemente dal fatto che sia un etf long o short, da qui la "controintuitività" (chissà se esiste questa parola ).
Nel progetto del nuovo FiutoPRO abbiamo già sistemato questo fatto.

Ciao Ciao

PS: scusa ma mi ero perso il post......adesso ti rispondo sull'altro

[Fab]

Ciao caro,
si è esattamente come dici tu, nel calcolo del delta 1% l'etf è long indipendentemente dal fatto che sia un etf long o short, da qui la "controintuitività" (chissà se esiste questa parola ).
Nel progetto del nuovo FiutoPRO abbiamo già sistemato questo fatto.

Ciao Ciao

PS: scusa ma mi ero perso il post......adesso ti rispondo sull'altro

grazie e scusa Te x la rottura di ...alle