Io avevo chiamato l'attenzione sul fatto che se metti in una strategia opzioni che rispondono a valori di sottostanti diversi, devi tenere conto di questa differenza
Quando si fanno strategie di spread temporali come i calendar "e famiglia", il modo per poter verificare queste informazione è fare la semplice put+call parity, lo chiamo "future virtuale", sulla scadenza che ti interessa
In questo modo sai su che valore i MM stanno prezzando le opzioni. E più sei in mezzo al periodo di dividendi e più importante è fare questa verifica

Ora nella strategia mostrata le due scadenze dicembre 2016/giugno 2017 rispondevano a due valori differenti di sottostante con una differenza di circa 100 punti, quindi la call comprata è più otm di quello che si pensa considerando il valore dell'indice corrente, la volatilità implicita che ne deriva è diversa e così via

Ho visto dai video disponibili che su Iceberg è stata data particolare cura alle funzioni per i "calendar", che sono strategie che in genere vengono snobbate per la complicata definizione del "payoff", che come ha ribadito lo stesso Tiziano non sono dei very e propri payoff ma l'incrocio tra i payoff a scadenza delle opzioni vendute e la curva at now delle comprate in quel giorno.