domanda stupida

[Cagalli Tiziano]

Buongiorno vi disturbo per una domanda che capisco essere stupida ma sono un po in confusione e ho bisogno del vostro aiuto, il quesito è il seguente: se io sono short di un indice è meglio che mi copro di delta long comprando una call atm o meglio una put venduta molto itm?


mi sembra di ricordare che le che deep itm sono molto sensibili alla variazione del sottostante ma non so dove è il limite fra potenziale di copertura e semplice valore implicito della put data solo dal tempo residuo alla scadenza, perche se vendo solo tempo allora non mi copro lo short, Tiziano spiegava che lui vende solo put e che spesso usa le ditm per evitare l'esercizio ma di sicuro non ho capito qualcosa perchè montando una tecnica short indice e copertura con put vendute ditm perdo molto se il sottostante sale perchè loro non "reagiscono"...cosa sbaglio?

grazie mille e attendo le vostre utilissime correzioni.

Dipende da quanto delta vuoi proteggere. Una DITM PUT ha certamente un delta maggiore di una Call ATM, ma non è solo quello che devi considerare bensì anche la figura che ne esce:

La linea bianca è il tuo future short
la linea zzzura è la risultante avendo coperto il delta quasi a zero con un PUT ITM (il delta si azzera)
la linea viole è la risultante della call comperata atm, che ti elide la - call del future short ed in pratica ti ritrovi con una Put comperata sintetica (il delta diminuisce di tre volte)

...Tiziano spiegava che lui vende solo put e che spesso usa le ditm per evitare l'esercizio....

Casomai il contrario...così sono certo di essere assegnato!