Gamma gains a theta coperto...

[pidi10]

Non è detto che tu il box lo debba fare sempre a fine giornata, se durante la gestione ti accorgi che la vola implicita sta riducendosi puoi chiudere il box in quel momento.
Per poi riaprirlo in un momento o in un giorno di vola crescente.

Praticamente la tua strategia dovrebbe essere fatta con vola crescente, ma il mercato varia durante la vita dell'opzione. Però con il box a scegliere i tempi diventi tu. Tu diventi il direttore dell'orchestra. Il box diventa una scelta di Money Management. E questo riduce drasticamente il tuo rischio verso la vola implicita. Anzi vai deliberatamente a cercarti anche i guadagni di vola.

Poi secondo me prima di riaprire un box occorre verificare se ne vale la pena o è meglio costruire una nuova strategia su strike diverso, lasciando il box vecchio dov'é.
In questo modo il box vecchio si riapre se la call torna ad essere ATM e la vola crescente, altrimenti si manda a scadenza al valore che aveva al momento della chiusura del box.

Piuttosto c'é da chiedersi quanto tempo devi dedicare a questa strategia. E se riesci a ripagarlo.
Infatti quando il box è aperto devi stare li.
Quindi dovresti registrare quale siano i momenti della giornata in cui il tuo sottostante ha una vola crescente (spesso si ripetono tutti i giorni) e aprire il box a ridosso di quei momenti per poi chiuderlo dopo il tempo necessario, incamerando nel box il valore della vola guadagnata.
In pratica la vola guadagnata equivale alla differenza tra il prezzo B&S della put da vendere e la sua quotazione bid. Basta registrare questa differenza al momento dell'apertura del box e poi monitorarla. Avendo un proprio budget di vola da guadagnare al giorno, appena il delta di tale differenza crescendo raggiunge il tuo budget, chiudi il box. Nel frattempo che è aperto lo gestisci per ottenere il gamma gain.