Doctor Price necessita del dottore?

[Eligio Turi]

Grazie Eligio!
Le persone attente non si faranno sfuggire che le opzioni comandano e che bisogna conoscerle a tutti i costi se vuoi avere risultati sul sottostante, gli altri non leggeranno nemmeno perchè risulta difficile ed altri ancora andranno a cercare nei fondi di caffè quello che invece hanno davanti agli occhi.

Ma noi siamo scienza non fantascienza.

http://www.youtube.com/watch?v=S3RuTgdhk3A

[Cagalli Tiziano]

Ma noi siamo scienza non fantascienza.

http://www.youtube.com/watch?v=S3RuTgdhk3A

[Smash]

Non conosco l\'FX ma so che le strategie Risk Reversal (net debit/credit o positive/negative) sono molto trattate nel mercato delle commodities proprio perchè è l\'unico mercato in cui un reversal Bullish viene a credito e la tendenza degli operatori è quella di mettersi Long salvo hedgiare, mentre in altri mercati si deve, sempre per avere un credit, mettersi short e poi eventualmente hedgiare. In questi giorni io ho dei reversal sul grano per tradare il rischio Ucraina e stanno dando dei risultati molto importanti, i rendimenti sono oltre le 2 deviazioni sulla media dei 20 giorni !!

Tornando a noi, modi per tradare la IV o per ricavare da essa i segnali ce ne sono diversi e arrivano a delle complessità veramente particolari. Ad esempio trasportare il calcolo del VIX su ogni indice.
A me però piacciono anche le cose semplicissime e spesso hanno dei risultati analoghi.

Se prendi l\'ATM PUT hai già un livello di vola a cui deve essere prezzata perchè sappiamo che è la vola storica + qualche cosa.

1)Se già osservi una IV < di VS significa che il mercato sarà laterale o leggermente in salita, senza sorprese insomma.
2) Con la IV > di VS siamo in una condizione normale di mercato che non sa cosa aspettarsi ma sta per arrivare qualche cosa di impattante.

E questi sono i due primi set up:
1) calma
2) attenzione

Quando è vero il set up 2 controlli i valori medi come ti ho scritto sopra e quando il valore medio della IV è superato allora si inizia a scendere.
In questo modo hai i segnali per un tading veloce, e quindi di delta ma non di theta.

Se invece allarghi questo campionamento alle Call e alle Put, ATM, delta 0,25 e delta 0,75 per le prime due scadenze hai la superfice che ti interessa e quindi la sua slope.
A questo punto ripeti il campionamento a medie con periodi diversi (30 e 50 va benissimo) ed il valore a 30 sarà la tua signal line.
Infatti hai la pendenza a 50 che è quella prezzata sul trend attuale e quella a 30 che la incrocerà se il trend sta per cambiare.

..... e qui mi fermo perchè le formule finite sono per specifici indicatori di Fiuto Pro in una prossima release, però quello che ti ho scritto non è un punto di partenza ma è già un sistema efficace.

Buon lavoro.

Tiziano,
avrebbe senso monitorare anche delle opzioni a scadenza estremamente ravvicinata come le settimanali?

[Cagalli Tiziano]

Tiziano,
avrebbe senso monitorare anche delle opzioni a scadenza estremamente ravvicinata come le settimanali?

Sì, certamente.
L\'importante è avere la scadenza vicina e quella più distante ma non oltre i 90 gorni proprio per poter fare dei callcoli sul differenziale di aspetattive.
Una opzione dovrebbe avere la stessa VI su tutte le scadenze e su tutti gli strike ma nella pratica non è così.
Pertanto, visto che la VI è alterata rispetto ad un mercato neutro, ideale, allora con un reverse engeenering riusciamo a capire perchè il MM sta modificando la struttura delle quotazioni.

Per internederci, e si vede benissimo, scarica le opzioni sull\'EUROSTOXX, poi apri la visualizzazione dello smile con nessun filtro inserito e vedrai che solo verso i 90/120 giorni la VI è uguale su tutti gli strike, mantiene solo la differenza tra Put e Call perchè sono due Opzioni diverse, l\'una è raggiungibile più velocemente dell\'altra. Il tren scende più in fretta.

Con buona pace di chi scrive o dice che PUT e Call are the same.

[the learner]

Se prendi l\'ATM PUT hai già un livello di vola a cui deve essere prezzata perchè sappiamo che è la vola storica + qualche cosa.

1)Se già osservi una IV < di VS significa che il mercato sarà laterale o leggermente in salita, senza sorprese insomma.
2) Con la IV > di VS siamo in una condizione normale di mercato che non sa cosa aspettarsi ma sta per arrivare qualche cosa di impattante.

E questi sono i due primi set up:
1) calma
2) attenzione

Quando è vero il set up 2 controlli i valori medi come ti ho scritto sopra e quando il valore medio della IV è superato allora si inizia a scendere.
In questo modo hai i segnali per un tading veloce, e quindi di delta ma non di theta.

Ciao Tiziano,

tutto sta nel calcolare la vola storica. Tu usi il calcolo "standard" o qualche modello più sofisticato?
Comunque, mettiamo tu voglia calcolare la media a 30 periodi di una IV con dati a 1 minuto. Dovrai mediare gli ultimi 30 minuti di IV per uno specifico contratto. Calcoli una media semplice o qualcosa di pesato (tipo esponenziale)?

Se invece allarghi questo campionamento alle Call e alle Put, ATM, delta 0,25 e delta 0,75 per le prime due scadenze hai la superfice che ti interessa e quindi la sua slope.

Bene, quindi hai la possibilità di calcolare cambi di livello (usando le ATM) e slope coi risk reversal 25-delta. E vedere se queste siano aspettative di breve (con impatto solo sul front month) o di maggiore impatto temporale.
Ma non capisco questo passaggio:

A questo punto ripeti il campionamento a medie con periodi diversi (30 e 50 va benissimo) ed il valore a 30 sarà la tua signal line.
Infatti hai la pendenza a 50 che è quella prezzata sul trend attuale e quella a 30 che la incrocerà se il trend sta per cambiare.

Tu hai 6 IV da monitorare per ogni scadenza: call&put 25-delta, call&put ATM e call&put 75-delta.
Quindi, considerate 2 scadenze, in totale monitori 12 IV. Per ognuna ne calcoli una media mobile a 30 e 50 (su dati a 1 minuto)? Ma in questo modo le grandezze da monitorare sono tante (tutte le possibili combinazioni di differenziali). Sbaglio?

Ti chiedo se basterebbe calcolare le seguenti grandezze:

1) differenziale call vs put ATM scadenza 1
2) differenziale put ATM scadenza 2 vs scadenza 1
3) differenziale put 25-delta vs call 25-delta scadenza 1

Di ogni grandezza/differenziale si calcolano delle medie mobili e 30 e 50 periodi come hai suggerito. Se ad esempio la media a 30 del differenziale calcolato al punto 3 rompe al rialzo la media a 50 ci si può aspettare una correzione.

..... e qui mi fermo perchè le formule finite sono per specifici indicatori di Fiuto Pro in una prossima release, però quello che ti ho scritto non è un punto di partenza ma è già un sistema efficace.

Buon lavoro.

Saranno indicatori disponibili in Fiuto Pro quindi? Qualche notizia sul timing?

Mille grazie per l\'aiuto.

[Cagalli Tiziano]

Ciao Tiziano,

tutto sta nel calcolare la vola storica. Tu usi il calcolo "standard" o qualche modello più sofisticato?
Comunque, mettiamo tu voglia calcolare la media a 30 periodi di una IV con dati a 1 minuto. Dovrai mediare gli ultimi 30 minuti di IV per uno specifico contratto. Calcoli una media semplice o qualcosa di pesato (tipo esponenziale)?

Calcolo standard e media semplice

Bene, quindi hai la possibilità di calcolare cambi di livello (usando le ATM) e slope coi risk reversal 25-delta. E vedere se queste siano aspettative di breve (con impatto solo sul front month) o di maggiore impatto temporale.
Ma non capisco questo passaggio:

Tu hai 6 IV da monitorare per ogni scadenza: call&put 25-delta, call&put ATM e call&put 75-delta.
Quindi, considerate 2 scadenze, in totale monitori 12 IV. Per ognuna ne calcoli una media mobile a 30 e 50 (su dati a 1 minuto)? Ma in questo modo le grandezze da monitorare sono tante (tutte le possibili combinazioni di differenziali). Sbaglio?

Non sbagli e le grandezze sono tante

Ti chiedo se basterebbe calcolare le seguenti grandezze:

1) differenziale call vs put ATM scadenza 1
2) differenziale put ATM scadenza 2 vs scadenza 1
3) differenziale put 25-delta vs call 25-delta scadenza 1

Di ogni grandezza/differenziale si calcolano delle medie mobili e 30 e 50 periodi come hai suggerito. Se ad esempio la media a 30 del differenziale calcolato al punto 3 rompe al rialzo la media a 50 ci si può aspettare una correzione.

Assolutamente sì. Mi sembrava di averlo anche scritto ma evidentemente mi è solo rimasto in testa

Saranno indicatori disponibili in Fiuto Pro quindi? Qualche notizia sul timing?

Verso la fine dell\'anno. Tutto passa per l\'integrazione (che stiamo attuando) in unico software...e la parte che deve essere fatta dai programmatori che abbiamo in Ucraina in questo momento sta rallentando.

Mille grazie per l\'aiuto.

E\' un piacere!

[the learner]

Perfetto Tiziano, credi sia possibile nel frattempo crearsi degli indicatori in Fiuto Pro con il linguaggio fi programmazione e, soprattutto, fare qualche backtest?

In tal caso aprirei un thread in cui scambiare opinioni e in cui chiedere supporto a chi ha già dimestichrzza con il linguaggio per scrivere il sistema.

Il backtesting sarebbe più che altro per definire la corretta finestra per le medue mobili. O, sulla base della tua esperienza, 30 e 50 periodi sono una buona soluzione per tutti gli indici (magari solo le sIngole azioni chiedono settings differenti)?

Grazie.

[Cagalli Tiziano]

Giusto per integrazione:

Non cambia molto ma te lo scrivo per completezza di informazione, so che sei uno studioso e quindi voglio fornirti tutte le mie osservazioni in modo tale che tu possa trarre le tue considerazioni in autonomia:

se il calcolo fatto con i delta 25 lo fai sui titoli azionari, il risultato potrebbe essere leggermente sfalsato perchè la vola dell\'ATM sposterebbe il valore dello strike.
In questo caso io preferisco utilizzare la differenza percentuale degli strike ad esempio (VI ATM - VI (ATM-10%).

Che, nel caso di più scadenze (che abbiamo scartato per motivi di troppe misurazioni) potrebbe essere normalizzato verso la scadenza e quindi:
((VI ATM - VI (ATM-10%)) / (radice_quadrata dei giorni a scadenza).

[Cagalli Tiziano]

Perfetto Tiziano, credi sia possibile nel frattempo crearsi degli indicatori in Fiuto Pro con il linguaggio fi programmazione e, soprattutto, fare qualche backtest?

In tal caso aprirei un thread in cui scambiare opinioni e in cui chiedere supporto a chi ha già dimestichrzza con il linguaggio per scrivere il sistema.

Il backtesting sarebbe più che altro per definire la corretta finestra per le medue mobili. O, sulla base della tua esperienza, 30 e 50 periodi sono una buona soluzione per tutti gli indici (magari solo le sIngole azioni chiedono settings differenti)?

Grazie.

Certo che si possono creare,e mi pare una buona idea coinvolgere degli utenti programmatori.

30 e 50 vanno benissimo non ti serve il backtest

...e bravo!

le azioni hanno una differenza che ti ho appena scritto nel post sopra! ...fermo restando i periodi calcoli solo gli strike in distanza %

[the learner]

Grazie Tiziano,

domani cercherò di aprire il thread sperando nel tempo di riuscire, con l\'aiuto degli altri utenti e la tua supervisione, a creare qualche utile indicatore che ci possa permettere di familiarizzare con queste informazioni in attesa del rilascio ufficiale dei tuoi indicatori.

Grazie ancora.

[weibull]

In questo caso io preferisco utilizzare la differenza percentuale degli strike ad esempio (VI ATM - VI (ATM-10%).

Che, nel caso di più scadenze (che abbiamo scartato per motivi di troppe misurazioni) potrebbe essere normalizzato verso la scadenza e quindi:
((VI ATM - VI (ATM-10%)) / (radice_quadrata dei giorni a scadenza).

Perdonatemi se riapro questo post, ma la formula che hai citato, probabilmente è semplice ma non banale
epurando il pricing del market maker, la usi per calcolare una valore (a grandi linee) della volatilità storica?

[Cagalli Tiziano]

Perdonatemi se riapro questo post, ma la formula che hai citato, probabilmente è semplice ma non banale
epurando il pricing del market maker, la usi per calcolare una valore (a grandi linee) della volatilità storica?

La volatilità storica della vola implicta. Una sorta di media mobile della implicita.