Volatilità del VIX a valori estremi

[gigaset]

Salve a tutti,

La volatilità storica del VIX a 20 giorni venerdì ha chiuso a 241 punti.

Dal 1990, inizio della serie storica, tali valori sono stati toccati solamente 3 volte e precisamente:

14/08/1990 - 241
20/03/2007 - 242
24/10/2008 - 236

Faccio notare inoltre come prima dell\'esplosione di volatilità dei giorni scorsi, la volatilità del VIX sia rimasta su valori molto bassi intorno a 50 dal 5/03/10 al 15/04/10 circa.
La fascia intorno a 50 è stata superata verso il basso solamente 6 volte dal 1990.

Tenendo conto che la volatilità è “mean reversal” e cioè che tende alla sua media mi attenderei una diminuzione verso la fascia 120-150. Se la volatilità del VIX scende, significa che il VIX scende e quindi che l’SP500 sale. Questa correlazione è stata sempre vera nel passato.

Come nell’Ottobre del 2008, però, dopo una momentanea discesa, potrebbe formarsi un nuovo massimo del VIX e quindi un ulteriore crollo dei mercati.

[gigaset]

Re: Volatilità del VIX a valori estremi

Nella settimana appena conclusa un nuovo massimo (crescente) del VIX è stato fatto, con conseguente crollo dei mercati.

In chiusura venerdì, Volatilità Storica a 20 giorni a 255,26, valore mai toccato prima, e VIX che fa un massimo di 48.20 per poi chiudere a 40 con candela di inversione.

Rimbalzo in vista?

[torazzap]

Re: Volatilità del VIX a valori estremi

buona giornata a tutti... premetto che sono un principiante.. scusate in anticipo le ingenuità laugh

ho visto il video di Tiziano sul Bund che dovrà scendere quindi le borse dovrebbero almeno x poco rimbalzare ?

ho provato a rifare con Fiuto la smile del Vix e mi sembra che su tutti gli strike e su tutte le scadenze ora le put costano più delle call e quindi la volatilità ridiscendere e le borse rimbalzare ? Bund e Vix sembrerebbero ritornate coerenti... il trucco della Merkel è stato capito anche dai market maker !!!

su questo quadro apparentemente che rivolge almeno x un pò al bello ho però un dubbio : se mi faccio la smile del minisp500 x tutte le scadenze e x tutti gli strike il costo put > call e quindi mercato prezzerebbe nuovi storni x mesi e mesi... ed è questo terzo punto che mi sembra ancora incoerente con Bund+Vix ora ri-divientati amici... ciao e grazie... Piero

[pidi10]

Re: Volatilità del VIX a valori estremi

Un suggerimento.
Non le fare le previsioni a medio lungo, che la sfera di cristallo non ce l\'ha nessuno.
Quelle a cui tu fai riferimento sono indicazioni di massima valide fino a prova contraria.
Lavora con strategie che necessitano di previsioni dei prossimi 5/10 minuti o che non necessitano di alcuna previsione.

[gigaset]

Re: Volatilità del VIX a valori estremi

su questo quadro apparentemente che rivolge almeno x un pò al bello ho però un dubbio : se mi faccio la smile del minisp500 x tutte le scadenze e x tutti gli strike il costo put > call e quindi mercato prezzerebbe nuovi storni x mesi e mesi... ed è questo terzo punto che mi sembra ancora incoerente con Bund+Vix ora ri-divientati amici... ciao e grazie... Piero

Dopo il crash del 1987, la volatilità implicita delle PUT, generalmente, è più alta di quella delle CALL. Questo perchè gli investitori, quando i mercati scendono, corrono a coprire i portafogli comprando opzioni PUT. E siccome, di solito si scende velocemente e senza preavviso, le PUT sono molto richieste anche quando i mercarti non scendono, proprio per coprire il rischio del portafoglio.

[Tartufo]

Re: Volatilità del VIX a valori estremi

Non capisco bene il significato del VIX.

Ho provato a studiarlo ieri e da quello che ho capito è un indicatore di volatilità. In poche parole misura la volatità dei premi d\'opzione e tale volatilità viene definita implicita.

E\' come dire che la volatilità del sottostante, quella definita storica, influenza il valore dell\'opzione...ma anche l\'opzione è un\'attività finanziaria e quindi ha una sua volatilità. Da tale volatilità si "ricava" il sentiment degli attori del mercato. Sempre in poche parole significa che tale volatiltà implicita influenza il sottostante?

Se ho compreso bene fatemi un cenno altrimenti ristudio.

Grazie anticipatamente

[U.B.]

Re: Volatilità del VIX a valori estremi

Per valutare il prezzo teorico di una opzione si utilizzano modelli matematici. Il più usato è il modello di Black & Scholes. Si tratta di una equazione che come input riceve:
lo strike price
il prezzo attuale del sottostante
tipo di opzione
tasso di interesse privo di rischio
scadenza della opzione
Rimangono solo due incognite:
Una è il prezzo dell’opzione e l’altra è la volatilità.
Naturalmente inserendo nel modello la volatilità otterremo il prezzo teorico dell’opzione; se invece inseriamo il prezzo che in un determinato momento segna l’opzione, il modello restituirà la volatilità corrispondente a quel prezzo. Questa volatilità viene detta implicita cioè “prezzata dal mercato” .

[pidi10]

Re: Volatilità del VIX a valori estremi

La vola implicita la decidono i software dei market makers ed è costituita da euro che si aggiungono al prezzo teorico calcolato con la formula B&S.
I software dei market makers calcolano la vola implicita sulla base della vola storica rilevata momento dopo momento sul sottostante.
Per calcolare, all\'inizio dell\'ultimo mese di vita delle opzioni, se la vola implicita delle opzioni è coerente con la vola storica , basta dividere per 4 la vola storica annuale.
Se un\'opzione è sovraprezzata è conveniente venderla altrimenti comperarla.
Quindi se si deve vendere un\'opzione è opportuno attendere che sia sovraprezzata.

[U.B.]

Re: Volatilità del VIX a valori estremi

Nella mia attività di optiontrader - pur avendo strumenti sofisticati per la corretta valutazione del prezzo teorico di una opzione in Real-time - non ho mai potuto avvantaggiarmi dei possibili disallineamenti dei prezzi delle opzioni. I market makers sono molto più veloci. L’unica possibilità rimane quella di sfruttare la loro assenza all’inizio e alla fine della seduta di borsa.

[Tartufo]

Re: Volatilità del VIX a valori estremi

Grazie mille delle risposte.

Potremmo anche vederla in questo modo se ho compreso bene.

Siccome il modello di B&S considera che la distribuzione dei rendimenti sia costituito da una Gaussiana e quindi sottostima i crash del mercato allora la volatità implicita se sommata al prezzo che ci restituisce B&S non è altro che un modello "perfetto" che tiene conto di una distribuzione leptocurtica, ovvero con code grasse, ovvero senza sottostimare eventuali crash.

Cavolo ragazzi ma cosa ho fumato? riso

A me sembra fantastico così. Abbiamo risolto le elucubrazioni mentali che si fanno i vari Taleb.

Grazie ancora della vostra disponibilità

p.s. Mi potreste dire e dare una spiegazione del ViX. O meglio se quello che ho letto è esatto?
Se il VIX sale il mercato azionario scende in quanto le Put comprate sono particolarmente volatili. Quindi i minimi importanti del mercato azionario corrispondono ai picchi massimi del VIX e viceversa. penso che sia esatto ma da buon ansioso ho bisogno della conferma.

[gigaset]

Re: Volatilità del VIX a valori estremi

p.s. Mi potreste dire e dare una spiegazione del ViX. O meglio se quello che ho letto è esatto?
Se il VIX sale il mercato azionario scende in quanto le Put comprate sono particolarmente volatili. Quindi i minimi importanti del mercato azionario corrispondono ai picchi massimi del VIX e viceversa. penso che sia esatto ma da buon ansioso ho bisogno della conferma.

Il VIX è l\'aspettativa del mercato per quanto riguarda la volatilità a 30 giorni.
E\' calcolato in tempo reale considerando la volatilità implicita di certe opzioni call e put ATM e leggermente OTM con sottostante l\'indice SP500.
Se la scadenza più vicina è minore di 30 giorni, il calcolo considera anche le opzioni che scadono il mese successivo.

[pidi10]

Re: Volatilità del VIX a valori estremi

az13
Io mi riferisco a situazioni diverse.
Se sono previste delle news con probabile aumento di volatilità, aspetto che le news producano il loro effetto, poi vendo un condor.
Quando la volatilità si è ristabilita, lo ricompro.
Il market maker potrà anche essere veloce, ma se la vola diminuisce non può che ridurre i prezzi.
E\' chiaro che la vola deve essere proprio molto alta in quanto devo bilanciare anche gli spread e le commissioni bancarie.
Ma se la vola implicita è maggiore del 20% del prezzo B&S vale la pena rischiare.

Roberto
Ormai sul VIX sei un professore.

[Tartufo]

Re: Volatilità del VIX a valori estremi

Pidi sei troppo buono.

Le cose nuove che sto studiando mi piacciono e se il risualtato ci sarà (per me tradare le opzioni) è merito di tutti.
Le idee nascono dalla condivisione delle informazioni e opinioni. E questo lo disse il secondo uomo più saggio che sia mai esistito, il Re Salomone che disse: "Solo dalla moltitudine dei consiglieri si raggiunge l\'obiettivo".

La condivisone è un concetto per il quale mi sono sempre battuto essendo però conscio e consapevole che non arriverò mai a una verità ultima e assoluta. Scusate la digressione.

Ovviamente io continuo a chiedere perchè di teorie non si vive!

Grazie mille ragazzi e un ringraziamento a Tiziano che mi ospita nel Forum.

[Cagalli Tiziano]

Re: Volatilità del VIX a valori estremi

Nella mia attività di optiontrader - pur avendo strumenti sofisticati per la corretta valutazione del prezzo teorico di una opzione in Real-time - non ho mai potuto avvantaggiarmi dei possibili disallineamenti dei prezzi delle opzioni. I market makers sono molto più veloci. L’unica possibilità rimane quella di sfruttare la loro assenza all’inizio e alla fine della seduta di borsa.

Interessante il tuo punto di vista. Mi pare di capire che sei un option trader di quelli già operativi e se è così sarebbe bello che continuassi a partecipare alle nostre discussioni. Un punto di vista in più è sempre gradito.

[Cagalli Tiziano]

Re: Volatilità del VIX a valori estremi

Nella settimana appena conclusa un nuovo massimo (crescente) del VIX è stato fatto, con conseguente crollo dei mercati.

In chiusura venerdì, Volatilità Storica a 20 giorni a 255,26, valore mai toccato prima, e VIX che fa un massimo di 48.20 per poi chiudere a 40 con candela di inversione.

Rimbalzo in vista?

Analizza il rapporto VIX su VXO e avrai una pedina in più. Essendo le aspettative su due orizzonti temporali diversi puoi valutare se esiste continuità o meno sulle aspettative. Nel caso il rapporto sia 1 o circa 1 significa proprio continuazione.