Volatilità del VIX a valori estremi

[v]

Re: Volatilità del VIX a valori estremi

Per quanto riguarda il giochetto delle strategie trimestrali avrei l\'aggettivo esatto ma mi censuro e ti rispondo con una domanda:
ma davvero credi che le banche che imprestano soldi alle aziende quotate e che sono anche le stesse che quotano le opzioni, non sappiano prima (leggi analisti) quanto devono prezzare le opzioni?

...quando sono d\'accordo!! e chissà perché quando vogliono dimostrarti quanto si guadagni con questo sistema, il famoso "straddle a earnings" te lo mostrano sempre con i prezzi TEORICI delle opzioni...

[gigaset]

Re: Volatilità del VIX a valori estremi

Come previsto il VIX, che misura volatilità implicita delle opzioni sull\'indice SP500, è sceso dai valori massimi del 21 Maggio scorso. La variazione è stata del 50%: da 48 a 24 di venerdì sera. La volatilità a 20 giorni del VIX (volatilità della volatilità), scende dai valori mai toccati prima di 245 fino a 150. Mi attendo a questo punto un\'ulteriore discesa almeno verso 100.

Vediamo che cosa ha fatto l\'indice nello stesso periodo: dal minimo del 21 Maggio a 1055.90 alla chiusura di venerdì a 1117.71, l\'SP500 ha guadagnato il 5.8%.

Un\'altro aspetto a favore di una discesa del VIX, e quindi di una stabilizzazione del mercato, è stato a suo tempo segnalato da un minimo dell\'SP500 fatto il 25/05 a 1040 non seguito da un aumento del VIX, che anzi scendeva.

Il VIX è sceso parecchio portandosi sulla media a un anno di 23.7 (50° percentile), mentre rispetto alla media a 2 anni è già sotto del 25%, al 30° percentile. Stiamo quindi andando verso valori "bassi" di volatilità (sotto il 50° percentile).

Se guardiamo al mercato italiano, però, riscontriamo una volatilità molto più alta sia in valore assoluto che rispetto alla media. La Volatilità Storica a 20 giorni dell\'indice SPMIB (34) è più alta del 38% ripetto alla media a un anno (23). Abbiamo quindi una buona probabilità di vedere un\'ulteriore diminuzione della volatilità nei prossimi giorni.

Il DAX, invece, presenta una volatilità ancora più bassa dell\'SP500 a 19.7 (VDAX).

Sembra proprio che il mercato tedesco sia oggi l\'unico porto sicuro dove portare i dobloni...

[gigaset]

Re: Volatilità del VIX a valori estremi

Anche la Volatilità Storica HV(20) dell\'indice FTSEMIB si è portata vicino alla sua media annuale scendendo molto durante la settimana in corso. Nel frattempo il VIX è ripartito proprio dalla sua media annuale.

L\'andamento del VIX sta mostrando una certa simmetria, in scala ridotta, con quanto accaduto da settembre 2008 a Gennaio 2009 durante la crisi delle banche: doppio massimo, discesa e ripartenza.

[gigaset]

VIX: dove siamo ora?

Come evidenziato al post precedente l\'andamento del VIX sta mostrando una buona simmetria, in scala ridotta, con quanto accaduto da settembre 2008 a Gennaio 2009 durante la crisi finanziaria (vedi grafico allegato in cui sono evidenziate le zone simili con due crechi).

Se l\'andamento dovesse seguire quanto mostrato nel 2008-2009, stiamo andando incontro a qualche mese di distensione nei mercati caratterizzato da VIX stabile o in discesa. Tale ipotesi potrebbe essere suffragata anche dalla statistica che vede mercati in rialzo nella parte finale dell\'anno.

Ovviamente questa è solamente un\'analisi grafica statistica basata sull\'andamento passato, visto che le crisi nel VIX vengono generalmente rappresentate con pattern abbastanza ripetitivi. Ovviamente non c\'è nessuna garanzia che la simmetria riscontrata fino ad ora venga mantenuta nel prossimo futuro.

Attualmente il VIX è a 21, forte supporto, e per confermare l\'analisi cui sopra si dovrebbe scendere stabilmente sotto tale valore. Per quanto riguarda La Volatilità a 21 giorni del VIX, si può vedere come essa oscilli tra 250 e 50. Ora siamo a 100 (media annuale) e per rimanere entro valori di "tranquillità" non si dovrebbe andare oltre 150 (vedi grafico).

[borsaric]

Re: VIX: dove siamo ora?

Tale ipotesi potrebbe essere suffragata anche dalla statistica che vede mercati in rialzo nella parte finale dell\'anno.

I mesi di novembre e dicembre sono spesso al rialzo. Ma non ottobre, che invece mi sembra essere un mese più all\'insegna del ribasso che del rialzo.

Inoltre analizzando il volatility smile, si può vedere che le call sono prezzate ad un valore molto maggiore delle put. Questo, se non erro, dovrebbe indicare un rialzo del vix e quindi un ribasso dei mercati.

[gigaset]

Re: Volatilità del VIX a valori estremi

Essendo il VIX inversamente correlato all\'indice è normale che le CALL siano più costose delle PUT. E\'strutturale. Come le PUT sull\'indice sono più costose delle CALL.

I mercati scendono molto più in fretta di quando salgono, il VIX al contrario sale molto più in fretta di quando scende.
E\' la corsa alla copertura dei portafogli e il MM che si regola di conseguenza.

Settembre e Ottobre non sono storicamente dei mesi rialzisti anche se Ottobre ha presentato spesso delle grandi opportunità di acquisto. D\'altronde, fino ad oggi, comprare a Novembre di ogni ogni anno e vendere a Maggio avrebbe decisamente sovraperformato l\'indice SP500.