Ratio spread agosto

[Roberto Domenichini]

PIDI rispondo alle tue domande. su direzionalità, tempo, volatilità....

Allora pensavo di muovermi nel seguente modo per il mese di agosto sul Bund.

Vorrei simulare uno spread ratio
Direzionalità: penso che il mercato debba scendere o rimanere laterale al di sotto di 130.
Tempo: vorrei che il tempo fosse mio alleato.
Volatilità: dallo studio effettuato sugli O.I. e sul volatility smile ne dicscende che la volatilità di call e Put è circa la stessa con un leggero aumento per le Put. Gli O.I. confermano che ci possa essere una fase lateral-ribassista visto che le call hanno molti più contratti aperti delle put e poichè dobbiamo leggerli al contrario ottengo un\'altra conferma per la direzionalità della strategia.

La strategia iniziale presenta i seguenti valori di greche:


Mi prefiggo di imparare entro fine agosto l\'andamento delle greche e la loro modifica e spero che il mercato mi vada contro così proverò l\'ebrezza della rollatura.

Chi è così gentile nel dare una bella (semplice) spiegazione delle greche di portafoglio e cosa devo tenere sotto controllo?

Grazie in anticipo e in posticipo.

[Cagalli Tiziano]

Re: Ratio spread agosto

La greca di portafoglio sono i soldi con cui si muoverà il tuo portafoglio al variare di quella determinata greca.
Se è il delta saranno i soldi di cui varierà al variare del sottostante se è vega sono i soldi di cui varierà al variare della volatilità.

Una cosa importante che devi guardare è la curva At Now che sembra poco importante e si tende a guardare quella a scadenza, quella Blu.
Se però fai un passetto per volta, ti accorgi che a scadenza sarà quella Blu, ma tu ci arriverai passando sempre per quella rossa. At Now è now! e se te lo dico tra 18 giorni è sempre now.
Capito mi hai? B)

Se mi hai capito allora riguarda la curvetta rossa della tua strategia. Essa curvetta ti dice che se per caso il sottostante sale tu scendi più veloce di un missile ... almeno MAC 4,5

La curvetta rossa ti dice che arriverai alla blu passando sempre su di lei ed è immaginabile (non è tecnicamente corretto ma poco importa in questa discussione) al Gamma della tua strategia.
Gamma basso la strategia si corregge, gamma alto il portafoglio crepa ... un pò come la capra e la panca! riso

[v]

Re: Ratio spread agosto

Grande Tiziano!!
...e Bellissima: "Gamma basso la strategia si corregge, gamma alto il portafoglio crepa ... un pò come la capra e la panca!"
riso riso

[pernotron]

Re: Ratio spread agosto

x il Dott. Cagalli,
delta e gamma sono negativi , quindi se il sottostante sale di 1 punto il valore del portafoglio diminuisce di € 199,7516 che anche se questo graficamente contrasta con la linea blu del payoff che indica un aumento del guadagno a scadenza pur evidenziandosi sulla linea dell\'at now una discesa.
Questa cosa non la comprendo bene, potrebbe chiarirmela please?
Grazie

[pidi10]

Re: Ratio spread agosto

x il Dott. Cagalli,
delta e gamma sono negativi , quindi se il sottostante sale di 1 punto il valore del portafoglio diminuisce di € 199,7516 che anche se questo graficamente contrasta con la linea blu del payoff che indica un aumento del guadagno a scadenza pur evidenziandosi sulla linea dell\'at now una discesa.
Questa cosa non la comprendo bene, potrebbe chiarirmela please?
Grazie

La linea Blu è il tuo obiettivo finale, quella rossa la strada che devi percorrere per raggiungerlo, con le sue difficoltà ed insidie.
Se tiri una freccia l\'obiettivo è il centro del bersaglio, ma se c\'é vento potresti non prenderlo.
Meglio avere delle condizioni di poco vento per tirare.

[gothics]

Re: Ratio spread agosto

Gamma basso la strategia si corregge, gamma alto il portafoglio crepa

Grande Tiziano! calp
Potresti aggiungerla alle massime che appaiono quando si apre Fiuto :whistle:

[v]

Re: Ratio spread agosto

agree
concordo!!

molto bella anche la "parabola" di pidi!!!

P.S. per pernotron

considera che per esempio le correzioni le fai al "now" in cui le fai... ...la scadenza blu è il "now" del giorno di scadenza se sei "now" in quel punto in quel giorno... ma se ci arrivi prima e ti devi spostare ...gamma alto il portafoglio crepa!!!
....come sono bravo a incasinare.... riso

[Roberto Domenichini]

Re: Ratio spread agosto

Ditemi dove sbaglio:

1) La curva at now deve rimanere più piatta possibile

2) le greche in questo momento dovrebbero essere così interpretate:


delta circa -200 se il sottostante scende di un euro impatterà su tutte e tre le opzioni ma il risultato finale è che il mio portafoglio ne beneficia di aumento del 20% (della somma algebrica dei delta tenuto conto anche del numero delle opzioni)

gamma circa -157 se scende di un prossimo punto il sottostante il delta aumenta e finisce a circa il 35% (nel bene e nel male)

Theta circa 13 vuol dire che ogni giorno che passa (bisognerebbe dire che se questa sera nulla è variato il totale della mia posizione) ne beneficia per una diminuzione dello 1,3%

Vega -143 vuol dire che se la volatilità implicita aumenta di 1% il mio portafoglio ne subisce le conseguenze per un 14,3%

Se vi facesse piacere potreste dirmi se le cose che ho scritto sono corrette così passo oltre.

Muchas gracias

[pidi10]

Re: Ratio spread agosto

Ditemi dove sbaglio:

1) La curva at now deve rimanere più piatta possibile

Si se venduta.

2) le greche in questo momento dovrebbero essere così interpretate:


delta circa -200 se il sottostante scende di un euro impatterà su tutte e tre le opzioni ma il risultato finale è che il mio portafoglio ne beneficia di aumento del 20% (della somma algebrica dei delta tenuto conto anche del numero delle opzioni)
No: se il sottostante scende di un punto (che equivale a 1000 euro) la strategia complessivamente guadagna 200 euro.


gamma circa -157 se scende di un prossimo punto il sottostante il delta aumenta e finisce a circa il 35% (nel bene e nel male)
se scende di un prossimo punto il sottostante il delta di portafoglio diminuisce (poichè il gamma è negativo) e finisce a -43 (200-157)

Theta circa 13 vuol dire che ogni giorno che passa (bisognerebbe dire che se questa sera nulla è variato il totale della mia posizione) ne beneficia per una diminuzione dello 1,3%
Theta circa 13 vuol dire che ogni giorno che passa la strategia guadagna 13 euro

Vega -143 vuol dire che se la volatilità implicita aumenta di 1% il mio portafoglio ne subisce le conseguenze per un 14,3%
se la volatilità implicita aumenta di 1% la mia strategia perde 143 euro


Se vi facesse piacere potreste dirmi se le cose che ho scritto sono corrette così passo oltre.

Muchas gracias

[v]

Re: Ratio spread agosto

Vediamo se riesco a dire la mia incasinando il meno possibile... riso

la curva at-now la puoi considerare diciamo la "manovrabilità" della strategia...

per le greche se le consideri come soldi secondo me vai meglio... sopratutto per le greche diciamo "di controllo" Delta e Gamma che sono quelle che ti servono per "governare" la strategia.

DELTA = Sono i soldi che perdi o guadagni se il sottostante sale di 1 ( per fare un es. se Delta a -10 e il sottostante sale di 1, conta di perdere 10€ se Delta a +10 e sottostante sale di 1 conta di prenderei 10€) Quindi diciamo che se il Delta è positivo la strategia trae un vantaggio dalla salita del sottostante, negativo trae vantaggio dalla discesa del sottostante. Vien da se che se invece la strategia è laterale, più è basso il Delta (neutrale) e meno interventi dovrai fare, perché si sposta meno.

GAMMA = Violenza. E\' di quanti soldi si muove il Delta al variare di 1 € di sottostante. Se si sposta di poco ma il gamma è alto la situazione può cambiare anche di molto! come dice Tiziano il Gamma è un po il Delta del Delta, e lo aggiungi al Delta.

...ho incasinato a sufficienza?? riso

[v]

Re: Ratio spread agosto

Ho scritto senza accorgermi della risposta di Pidi... che mi sa che è molto più chiara! calp

[pernotron]

Re: Ratio spread agosto

x pidi
gamma circa -157 se scende di un prossimo punto il sottostante il delta aumenta e finisce a circa il 35% (nel bene e nel male)
se scende di un prossimo punto il sottostante il delta di portafoglio diminuisce (poichè il gamma è negativo) e finisce a -43 (200-157)

Mi puoi far capire algebricamente meglio come metti is egni dell\'operazione? io credo che -43 sia più grande di -200 quindi la strategia migliora .
Mi sto confondendo.

[Roberto Domenichini]

Re: Ratio spread agosto

Ragazzi sono impegnato per 4 ore adesso. Questa sera leggo le risposte. Non incasinatemi la strategie e ciò che dobbiamo capire un passo alla volta. Vedreteche andando avanti capiremo se mi usate come pinto di riferimento (nel senso che quando l\'ho capita io in automatico la capite anche voi visto che sono un pò ottuso)


PIDI penso che sul delta abbiamo detto la stessa cosa ma in modi differenti. Però verifico questa sera e mi leggo tutto.

Ciao carissimi

[pidi10]

Re: Ratio spread agosto

x pidi
gamma circa -157 se scende di un prossimo punto il sottostante il delta aumenta e finisce a circa il 35% (nel bene e nel male)
se scende di un prossimo punto il sottostante il delta di portafoglio diminuisce (poichè il gamma è negativo) e finisce a -43 (200-157)

Mi puoi far capire algebricamente meglio come metti is egni dell\'operazione? io credo che -43 sia più grande di -200 quindi la strategia migliora .
Mi sto confondendo.

Il segno del delta indica solo il verso in cui guadagna o perde.
Il valore del delta va preso in termini assoluti, cioè senza segno.
Nel caso specifico il delta vale -200 vuol dire che se scende guadagna.
Il Gamma vale -157, vuol dire che diminuisce il valore del delta.

Se fai la semplice somma algeblrica verrebbe -357, cioè si concretizzerebbe l\'assurdo che un gamma negativo incrementa il valore del delta. E quindi il delta guadagnerebbe di più scendendo e perderebbe di meno salendo, cioè riceverebbe un contributo positivo dal gamma. Invece il Gamma essendo negativo penalizza il delta.

[pernotron]

Re: Ratio spread agosto

x pidi,
grazie ora ho un pò più chiaro tutto,lo so che ti stresso, ne sono consapevole, sopportami please !