Ciao a tutti,
un questito per gli esperti, Tiziano in testa, ovviamente.
Nell\'esempio di "hedging questo amico sconosciuto" http://www.playoptions.it/L-Hedging....onosciuto.html si riporta un caso in cui si difendono 100 opzioni vendute.
Ovviamente è un caso pratico con valenza didattica ed il numero 100, in considerazione del sottostante, produce un hedging che richiede sempre una quantità "intera", esatta di sottostante a copertura.
La mia domanda è questa:
come si calcola la quantità di sottostante da inserire quando, ad esempio, dovendo difendere un\'opzione put/call venduta su Eurostoxx50 con delta 0,5 viene fuori che occorrono 5 sottostanti mentre il future ha delta fisso a 10 ?
Mettiamo che sia una put venduta... come si può shortare mezzo future ?
Vuol dire forse che entrando in hedging con il future abbiamo la possibilità di vendere una seconda put ATM per pareggiare il delta?
Se pertanto l\'indice torna a salire chiudiamo sia il future che l\'opzione put venduta ?
Tutto ciò come impatta in termini di costo dell\'hedging ?
Certo se l\'indice sale potremmo perdere dalla chiusura dello short sul future ma guadagnare (volatilità permettendo...) dalla put che andremmo a ricomprare... ma le commissioni crescono (ed iw con 5 euro ad operazione... non ci aiuta certo) e quindi il numero di "attraversamenti" sullo strike da difendere che ci possiamo "permettere" si riduce, e con esso il gain complessivo della strategia.
Il tutto, ovviamente, da sposare con il portafoglio personale...
Ciao
PS: Mi viene da pensare che ha sempre ragione Pidi10... allora quando lavora con lo Schatz !!
un questito per gli esperti, Tiziano in testa, ovviamente.
Nell\'esempio di "hedging questo amico sconosciuto" http://www.playoptions.it/L-Hedging....onosciuto.html si riporta un caso in cui si difendono 100 opzioni vendute.
Ovviamente è un caso pratico con valenza didattica ed il numero 100, in considerazione del sottostante, produce un hedging che richiede sempre una quantità "intera", esatta di sottostante a copertura.
La mia domanda è questa:
come si calcola la quantità di sottostante da inserire quando, ad esempio, dovendo difendere un\'opzione put/call venduta su Eurostoxx50 con delta 0,5 viene fuori che occorrono 5 sottostanti mentre il future ha delta fisso a 10 ?
Mettiamo che sia una put venduta... come si può shortare mezzo future ?
Vuol dire forse che entrando in hedging con il future abbiamo la possibilità di vendere una seconda put ATM per pareggiare il delta?
Se pertanto l\'indice torna a salire chiudiamo sia il future che l\'opzione put venduta ?
Tutto ciò come impatta in termini di costo dell\'hedging ?
Certo se l\'indice sale potremmo perdere dalla chiusura dello short sul future ma guadagnare (volatilità permettendo...) dalla put che andremmo a ricomprare... ma le commissioni crescono (ed iw con 5 euro ad operazione... non ci aiuta certo) e quindi il numero di "attraversamenti" sullo strike da difendere che ci possiamo "permettere" si riduce, e con esso il gain complessivo della strategia.
Il tutto, ovviamente, da sposare con il portafoglio personale...
Ciao
PS: Mi viene da pensare che ha sempre ragione Pidi10... allora quando lavora con lo Schatz !!
)
Comment